Preocupações com riscos de crédito devido aos altos gastos com IA! S&P rebaixa a perspectiva de classificação da Meta (META.US) para “negativa”, questionando a capacidade de monetizar seus enormes investimentos

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihui, na sexta-feira, a S&P Global Ratings rebaixou a perspectiva de crédito da Meta (META.US) de “estável” para “negativa”, justificando a decisão pelo contínuo aumento dos investimentos em capital em inteligência artificial (IA) da empresa, o que levou ao fluxo de caixa livre negativo. Além disso, permanece incerta a capacidade desses investimentos maciços em IA gerarem retornos suficientes nos próximos anos.

Vale ressaltar que a S&P não rebaixou a nota de crédito da Meta, mantendo o rating em “AA-”, apenas alterando a perspectiva para negativa. Isso significa que a Meta ainda possui uma nota de crédito elevada, porém enfrenta o risco de um rebaixamento futuro.

Segundo a S&P, o ajuste reflete principalmente a incerteza trazida pelos elevados gastos de capital e pelo fluxo de caixa livre negativo da Meta. Em comparação com outros gigantes de tecnologia que também investem fortemente em data centers de IA, a S&P destaca uma preocupação especial sobre a capacidade da Meta de transformar esses investimentos em receita de forma eficaz.

Apesar do lançamento recente do aplicativo Muse AI e de modelos de base relacionados, a S&P considera que ainda não está claro quando essas novas iniciativas conseguirão gerar receitas suficientes para cobrir os custos de investimento crescentes nos próximos anos.

A S&P ainda observou que, embora se espere que o crescimento dos gastos de capital da Meta desacelere a partir de 2028, sua confiança na capacidade da empresa de controlar esses gastos conforme previsto anteriormente diminuiu.

O relatório financeiro divulgado anteriormente pela Meta mostrou que a expectativa para os gastos de capital de 2026 está entre 135 bilhões e 145 bilhões de dólares, refletindo o elevado volume de investimentos na construção de infraestrutura de IA. Ao mesmo tempo, o fluxo de caixa livre da Meta no terceiro trimestre foi negativo em 2,12 bilhões de dólares, registrando seu primeiro valor negativo. Mesmo com uma receita trimestral acima das expectativas do mercado, o alto volume de gastos de capital e a deterioração do fluxo de caixa preocupam os investidores, levando a uma queda de 7% nas ações da empresa após a divulgação dos resultados.

Em outubro, as ações da Meta acumularam queda de 15%, registrando o pior desempenho mensal dos últimos quatro anos.

Para apoiar o contínuo aumento dos investimentos em IA, a Meta anunciou na segunda-feira planos para levantar 95 bilhões de dólares por meio de financiamento de equity. A empresa pretende inicialmente captar 35 bilhões de dólares por meio de uma oferta pública de ações com underwriting, e depois levantar mais 60 bilhões de dólares através de um plano de emissão em mercado aberto. Esta estratégia reforça ainda mais que, com os custos crescentes de construção de infraestrutura de IA, a Meta está em busca de apoio externo para sustentar sua estratégia de desenvolvimento de longo prazo.

No entanto, a Meta discordou da avaliação da S&P. Em comunicado, um porta-voz da empresa afirmou: “Não concordamos com a avaliação da S&P sobre a capacidade de monetização da inteligência artificial da Meta. Acreditamos que a empresa possui enormes oportunidades de produto e negócios no futuro, que continuarão a sustentar nossa forte posição de crédito”.

O porta-voz acrescentou ainda que a Meta acredita que as tecnologias e infraestruturas atualmente em construção irão criar novas fontes de receita, gerar valor a longo prazo para os acionistas e impulsionar o objetivo de tornar a superinteligência pessoal acessível a todos.

Com as grandes empresas de tecnologia aumentando massivamente seus investimentos em IA, Wall Street está cada vez mais atenta ao impacto desses gastos no fluxo de caixa e na saúde financeira das companhias. Para a Meta, encontrar formas de melhorar o fluxo de caixa livre enquanto mantém altos investimentos em IA, e provar que os novos produtos podem gerar retornos comerciais significativos, será essencial para determinar sua futura classificação de crédito e a confiança do mercado.