Acordos de chips da AMD com OpenAI e Meta resultam em despesas de US$ 1 bilhão neste trimestre

Max A. Cherney

Reuters San Francisco, 4 de novembro - A estratégia adotada pela Advanced Micro Devices (AMD) AMD.O tem sido oferecer participação futura no seu sucesso aos principais clientes de IA, OpenAI e Meta Platforms META.O, em troca de compromissos com compras em grande escala de chips, estratégia que começa a ter impacto significativo em seus lucros.

Em fevereiro deste ano, a AMD concordou em vender à Meta até US$ 60 bilhões em chips de IA num prazo de cinco anos (link), além de conceder à controladora do Facebook warrants que lhe permitem adquirir até 10% do capital da fabricante de chips, caso certas metas sejam atingidas. Anteriormente, a AMD já havia firmado acordo semelhante com a OpenAI (link), concedendo à startup o direito de adquirir aproximadamente 10% do capital social da fabricante de chips.

Nesta terça-feira, a AMD informou que, no terceiro trimestre encerrado em 26 de setembro (link), devido ao aumento nas entregas sob esses acordos, registrou uma despesa não monetária de US$ 1,07 bilhão (equivalente a US$ 0,66 por ação) para refletir o impacto desses warrants.

Impulsionada pelo aumento nas vendas de data centers, a fabricante de chips prevê que o crescimento em 2027 (link) será maior do que o esperado, o que fez com que suas ações subissem 8% nas negociações pós-mercado, elevando também os papéis da Intel INTC.O, Nvidia NVDA.O e Broadcom AVGO.O.

Esses warrants fazem parte de uma tendência crescente de uso de incentivos de participação acionária por empresas de chips e de nuvem de IA, com o objetivo de garantir pedidos de compra em grande escala e de longo prazo de um pequeno grupo de clientes de IA, ao mesmo tempo em que evidenciam a natureza cíclica do boom da IA — no qual as empresas podem atuar simultaneamente como clientes, fornecedoras e investidoras umas das outras.

Essa estratégia pode também diluir a participação dos acionistas da AMD. Se os warrants forem totalmente adquiridos e exercidos, OpenAI e Meta precisarão pagar apenas um centavo de dólar por ação para deter uma fatia significativa desse fabricante de chips, o que poderá aumentar drasticamente o número de ações em circulação da AMD. O valor final dos warrants dependerá do preço das ações da AMD no momento do exercício.

Os warrants da OpenAI ainda têm cláusulas que estabelecem limites mínimos de preço para as ações da AMD, enquanto os da Meta não.

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Analistas afirmam que, embora isso represente uma grande demonstração de confiança nos chips e softwares de inteligência artificial da AMD, dificilmente vai abalar a posição dominante da Nvidia, já que a líder de mercado continua vendendo todos os chips de IA que consegue produzir.

“Embora eu acredite que os incentivos realmente tenham efeito em algumas vendas, considero que a principal questão é a alta demanda reprimida no mercado por alternativas à Nvidia, e os produtos da AMD agora começam a competir melhor em termos de custo-benefício”, afirmou Bob O'Donnell, analista-chefe da TECHnalysis Research.

A AMD também firmou acordo de fornecimento de chips com a Anthropic, concorrente da OpenAI, mas esse acordo inclui o compromisso de investimento da AMD na Anthropic.

A diretora financeira da AMD, Jean Hu, afirmou na conferência com analistas, nesta terça-feira, que assim que OpenAI e Meta preencherem as condições para exercer os warrants — incluindo entregas e outros requisitos comerciais — esses instrumentos começarão a diluir a participação dos acionistas da AMD. Segundo ela, a empresa espera fornecer maiores orientações sobre quando essas condições poderão ser atendidas em 2027.

Outras empresas de chips e infraestrutura de IA também fecharam acordos semelhantes, vinculados à participação acionária, com seus principais clientes. A startup de chips Cerebras CBRS.O concedeu warrants à OpenAI (link) em troca de um compromisso de US$ 20 bilhões; já a Marvell MRVL.O emitiu warrants para o Google, da Alphabet GOOGL.O, permitindo que o gigante das buscas adquira até US$ 12,2 bilhões em ações (link).

A Qualcomm forneceu warrants à Amazon (link) em um acordo de chips para data center de IA no valor de US$ 60 bilhões.

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