Perspectiva sobre novas ações nos EUA | AM PM Group: aumento de receita e lucro líquido superior a 20%. Será que conseguirá completar a sinergia dos três principais setores através do IPO?

Após quase um ano desde o envio do prospecto, o IPO de 34 milhões de dólares da AM PM Group ganha força de forma repentina, destoando do cenário em que empresas chinesas de pequeno e médio porte buscam listagem nos EUA com captação de recursos reduzida, adotam preços conservadores ou até desistem devido ao aumento das exigências mínimas de captação.

Segundo a app Zhitong Caijing (Finanças Inteligentes), a AM PM Group enviou o prospecto à SEC em 18 de agosto de 2025. Quando essa empresa de marketing de Hong Kong submeteu seu primeiro prospecto, planejava emitir apenas 1,5 milhão de ações para captar 7 milhões de dólares, com um valor de mercado de cerca de 120 milhões de dólares segundo o valor médio do IPO. Quase um ano depois, o plano mudou drasticamente para 7,5 milhões de ações e cerca de 34 milhões de dólares captados, quadruplicando a oferta e com a avaliação caindo levemente.

No contexto do setor de marketing em Hong Kong, o timing foi preciso. O total de investimentos em publicidade em Hong Kong em 2025 somou 33,9 bilhões de HKD, uma queda de 3% em relação ao ano anterior, mas houve um aumento de 5% no quarto trimestre, com sinais de estabilização ao final do ano. Mudanças estruturais mais relevantes ocorreram internamente no setor: os investimentos em publicidade em mídias sociais cresceram 15% contra a tendência, eventos temáticos de IP tornaram-se a principal estratégia dos varejistas para impulsionar fluxo presencial, e a conversão da “economia de fãs” em público físico está se tornando uma nova fonte de valor agregado para serviços de marketing. O budget das tradicionais campanhas publicitárias não cresceu, mas exposições de IP, produção de conteúdo e marketing experiencial estão ganhando espaço nos investimentos. A AM PM está agrupando “eventos + conteúdo + IP” em uma única narrativa, mirando justamente nesse nicho que surge com a transformação do setor.

Crescimento duplo dos resultados

A AM PM Group foi fundada em 2009 e suas operações concentram-se em três áreas principais: organização e montagem de eventos, produção e design de conteúdo e exposições de IP.

Em termos de desempenho, no ano fiscal de 2025 a AM PM Group apresentou um sólido resultado de crescimento duplo: receita de 12,0173 milhões de dólares, aumento de 36,5% ano a ano; lucro líquido de 951,1 mil dólares, aumento de 24,0% ano a ano.

Analisando a estrutura de receitas. O crescimento em 2025 foi impulsionado principalmente pelo segmento de organização e montagem de eventos, com receita saltando de 4,262 milhões para 10,053 milhões de dólares, aumentando sua participação na receita total para 83,6%. Ao mesmo tempo, a empresa optou por concentrar recursos em eventos presenciais devido ao ambiente de mercado, enquanto a produção e o design de conteúdo mantiveram uma base estável, caindo levemente 3,7% para 1,964 milhão de dólares.

Durante a rápida expansão, a margem bruta da empresa permaneceu sólida em 28,75%, praticamente estável em relação ao índice de 28,88% de 2024. No segmento de eventos, embora a busca por grandes projetos durante a expansão tenha reduzido a margem bruta de 36,4% para 29,6%, isso reflete uma escolha estratégica de conceder descontos moderados para conquistar clientes e ampliar escala; o lucro líquido total ainda cresceu 24% de forma estável.

Vale destacar ainda a forte habilidade da empresa em gestão detalhada de despesas e eficiência operacional. Em 2025, o lucro operacional atingiu 1,621 milhão de dólares, um aumento de quase 60% em relação ao ano anterior, impulsionado principalmente pela otimização significativa nas despesas de vendas e marketing, que caíram de 103 mil para 42 mil dólares.

Além disso, analisando o fluxo de caixa, as operações da empresa estão mostrando melhora consistente. Em 2025, o fluxo de caixa operacional líquido foi de -324,1 mil dólares, substancialmente menor que os -1,921 milhão de 2024, refletindo avanços claros na gestão de caixa. Isso comprova, de forma indireta, que a principal atividade do negócio está rapidamente recuperando sua capacidade de geração de caixa própria.

Foco em experiências presenciais como principal motor de crescimento

A Zhitong Caijing (Finanças Inteligentes) acredita que a maior atenção do mercado na IPO da AM PM Group deve ser dada à transformação em sua estrutura de negócios.

Em 2024, a área de exposições de IP contribuiu com uma receita de 2,504 milhões de dólares, mas, em 2025, passou por ajuste estratégico temporário; a produção e design de conteúdo, base do negócio, manteve-se estável em cerca de 1,964 milhão; enquanto a organização e montagem de eventos explodiu de 4,262 milhões para 10,052 milhões de dólares, elevando sua participação na receita total para 83,7%.

No contexto atual do setor de marketing em Hong Kong, essa mudança estratégica está totalmente alinhada à tendência do mercado. Em 2025, o investimento total em publicidade em Hong Kong foi de cerca de 33,9 bilhões de HKD, sem grande aumento, porém com forte ajuste estrutural. Impulsionado pelo governo e a chamada “economia dos grandes eventos”, registrou-se aumento significativo de exposições, shows e festas em shoppings, consolidando o marketing experiencial presencial como principal estratégia para as marcas. Diante desse mercado em expansão, a AM PM Group concentrou recursos nos segmentos de maior demanda e previsibilidade: organização e montagem de eventos. Ao assumir projetos de grande porte em escala, a empresa conseguiu não só impulsionar sua receita, mas também acumular importantes clientes e ampla experiência operacional.

Para o mercado, este modelo de “motor único e forte” fornece base sólida para o estágio atual da empresa. Segundo o prospecto, o salto na área de eventos em 2025 deve-se, principalmente, à obtenção de projetos maiores ligados a shows. Atualmente, receitas provenientes de grandes projetos se destacam pelo alto valor unitário e forte efeito de marca: gerir com sucesso tais eventos de grande porte comprova a robusta capacidade da empresa em coordenação e execução, consolidando sua reputação e credibilidade para futuras expansões em outras áreas.

Em uma perspectiva de longo prazo, produção de conteúdo, exposições de IP e organização de eventos naturalmente apresentam grande potencial de sinergia. Uma vez que o segmento de eventos consolide sua base por meio de escala, a empresa terá total capacidade de explorar esse fluxo de pessoas e rede de clientes para reativar e fortalecer os segmentos de IP e conteúdo, formando um ciclo virtuoso e completo entre as três áreas.

Vale ressaltar que esse ajuste estratégico de negócios também se reflete no uso dos recursos captados pelo IPO nos EUA. A empresa planeja captar cerca de 34 milhões de dólares e, conforme o plano de uso dos recursos, 30% será destinado à expansão da produção de conteúdo e contratação de talentos, 20% à cobertura geográfica e expansão da base de clientes e 20% para aquisições estratégicas. Essa distribuição reflete a visão estratégica da companhia: usar capital externo para, de um lado, replicar seu modelo de sucesso em eventos para ampliar o crescimento, e, de outro, reestruturar e potencializar as áreas de conteúdo e IP, garantindo munição para novas fases de crescimento.