Besent enfrenta funcionários do Federal Reserve: inflação causada por choque energético ou demanda superaquecida, debate sobre trajetória de aumento de juros no Federal Reserve esquenta
A Secretária do Tesouro dos EUA, Besant, acredita que a atual inflação é originada principalmente pelo impacto nos fornecimentos de energia causado pela guerra do Irã, e que os dados atuais de inflação são, essencialmente, "ruído", portanto, o Federal Reserve não deve aumentar os juros por conta disso. Por outro lado, o presidente do Federal Reserve de Chicago, Goolsbee, considera que a inflação já se espalhou para setores como serviços e saúde, destacando que o risco de superaquecimento da demanda não pode ser ignorado, e o Federal Reserve ainda precisa tomar medidas.
O secretário do Tesouro dos EUA e o presidente do Federal Reserve de Chicago travaram um confronto público sobre as raízes atuais da inflação, refletindo o aprofundamento das divergências políticas entre Washington e o Federal Reserve, além de lançar mais incertezas sobre a reunião de política monetária do Fed em dezembro.
O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, em entrevista à CNBC na sexta-feira, pediu que o Federal Reserve não aumente agressivamente as taxas de juros devido ao "choque de oferta de energia" provocado pela guerra no Irã.
O presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee respondeu imediatamente no mesmo programa, apontando que a inflação já se espalhou para setores de serviços, saúde e outros campos com baixa ligação com os preços do petróleo, além de estar impulsionada pela forte demanda gerada pela construção de centros de dados de IA, o que não pode ser explicado apenas pelo aumento dos preços da energia.
Goolsbee deixou claro que o Fed "ainda tem muito trabalho a fazer" para reconstruir a credibilidade da política.
Dados recentes de emprego e inflação mais fortes do que o esperado reforçaram ainda mais os argumentos para que o Federal Reserve continue elevando as taxas, com alguns membros discutindo até a possibilidade de um aumento extraordinário de 50 pontos-base na reunião de 8 a 9 de dezembro.
Bessent: Choque de energia impulsiona inflação, Fed não deve reverter bruscamente
Bessent atribuiu a inflação atual à alta dos preços do petróleo causada pela guerra no Irã em entrevista à CNBC e criticou a posição do Federal Reserve.
Ele afirmou que os fundamentos gerais da economia dos EUA permanecem fortes e que os dados atuais de inflação são essencialmente "ruído", não devendo o Fed responder com aumentos acentuados nas taxas.
"O Federal Reserve deveria olhar para frente, não para o retrovisor", disse Bessent. Ele também mencionou as iniciativas de redução de juros do Fed no ano passado, considerando que reverter drasticamente a direção da política em meio a choques de oferta de energia "não seria algo que eu faria quando estava no Fed".
Ele também destacou que não pretende intervir diretamente nas decisões do Federal Reserve, mas espera que a instituição "mantenha a mente aberta".
Essa posição está alinhada com o discurso oficial do governo Trump — os funcionários do governo enfatizam geralmente a influência dos preços do petróleo na inflação e criticam a reação do Federal Reserve.
Goolsbee: Inflação vai além do setor de energia e é ainda mais preocupante
Goolsbee respeitou o julgamento do secretário do Tesouro, mas apresentou uma visão claramente diferente.
Ele destacou que a persistência e abrangência da inflação já superam o que choques de energia e tarifas conseguem explicar — inflação nos serviços, aumento dos custos médicos e demanda excessiva fomentada pela construção de centros de dados de IA tornaram-se fatores independentes na elevação dos preços.
"A inflação causada por tarifas e choque nos preços do petróleo deveria ter desaparecido até agora, mas não desapareceu", disse Goolsbee. "Se for o excesso de demanda impulsionando a inflação, isso é ainda mais preocupante." Ele ressaltou que a inflação nos serviços "não desaparece independentemente das variações no preço do petróleo".
Sobre a volta da inflação à meta de 2%, Goolsbee foi direto: "Minha avaliação atual é que ainda não estamos no caminho certo e precisamos encarar essa realidade." Ele afirmou que os próximos dados de inflação serão fundamentais para que o Federal Reserve decida se é necessário acelerar o ritmo das altas de juros.
Pesquisas mostram relação mais complexa entre preços do petróleo e inflação
Apesar de o governo Trump atribuir a inflação principalmente ao preço do petróleo, segundo a Reuters, pesquisas recentes (research) estão revelando outro lado do impacto do petróleo sobre a economia dos EUA.
Como os EUA se tornaram exportador líquido de energia, a alta global dos preços do petróleo traz não só pressões de custo do lado da oferta, mas também impulsiona, por meio do aumento dos lucros das empresas e do crescimento salarial, forças inflacionárias do lado da demanda não relacionadas apenas aos fatores de oferta.
Isso significa que o Federal Reserve não pode simplesmente "ignorar" a atual inflação como faria diante de um choque de oferta puro.
No início da guerra no Irã, autoridades do Fed consideraram adotar uma postura de observação diante da inflação impulsionada pela oferta, mas, com a persistência da inflação acima do objetivo, a defesa pelo aumento de juros tem ganhado espaço.
Perspectivas para a reunião de dezembro: debate sobre intensidade dos aumentos esquenta
Os dados recentes estão levando o mercado a prever uma trajetória mais agressiva de aumento de juros. Relatórios de emprego e inflação melhores do que o esperado fizeram alguns membros do Fed discutirem a possibilidade de um aumento de 50 pontos-base na reunião de 8 a 9 de dezembro, em vez do usual de 25 pontos-base.
Embora Goolsbee ainda não tenha se comprometido explicitamente com novos aumentos, sua retórica indica uma postura mais rígida. "Temos visto sinais ruins de ampliação da inflação por meses seguidos", disse ele. "Nas categorias não relacionadas a petróleo e tarifas, o progresso está parado e, em alguns casos, até piorando."
Esse confronto público entre funcionários do governo e o Federal Reserve aumentará a atenção sobre a independência da política do Fed, e os dados de inflação e emprego antes da reunião de dezembro provavelmente serão o foco principal do mercado.
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