Криптовалютный рынок испытывает почти $1 млрд ежедневных ликвидаций, так как чрезмерно заёмные длинные позиции застигнуты врасплох макроэкономическими потрясениями
Краткий обзор Рынок криптовалют испытал ликвидации на сумму более $980 миллионов за последний день, в основном из длинных позиций. Аналитики заявили, что публичный спор между президентом США Трампом и Илоном Маском ударил по уже хрупкому и чрезмерно заёмному рынку, вызвав значительные распродажи. Сообщаемые цифры ликвидаций основаны на общедоступных данных, которые могут занижать истинный масштаб ликвидаций.
Криптовалютный рынок испытал ликвидации на сумму более 980,9 миллионов долларов от более чем 223 300 трейдеров за последние 24 часа, согласно данным, собранным на Coinglass.
Стоит отметить, что общая сумма ликвидаций, вероятно, превысит эту цифру. Сообщаемые данные о ликвидациях основаны на общедоступной информации, которая может недооценивать истинный масштаб ликвидаций на рынке.
«Событие ликвидации на 980 миллионов долларов было идеальным штормом, вызванным конфликтом Трампа и Маска, макроэкономическими страхами, связанными с тарифами, и сильно перегруженным рынком», — сказал Винсент Лю, директор по инвестициям в Kronos Research. «Структурная хрупкость в криптовалюте, где автоматические ликвидации могут быстро нарастать, превратила падение, вызванное настроениями, в быстрое сворачивание рынка».
Из всей суммы 876,23 миллиона долларов ликвидаций пришлись на длинные позиции. Среди криптовалют Биткойн испытал ликвидации на 341,71 миллиона долларов, при этом 90% объема ликвидаций пришлось на длинные позиции. Эфир имел 285,64 миллиона долларов, а Solana, XRP и Doge испытали значительные объемы ликвидаций.
Количество ликвидированных длинных позиций указывает на то, что трейдеры с чрезмерным кредитным плечом были «застигнуты врасплох» резкими падениями BTC и ETH, где чрезмерно бычьи настроения сыграли против инвесторов, усилив рыночную коррекцию, сказал Лю The Block.
Цены на криптовалюты в последние недели находились на подъеме, так как биткойн обновил свой исторический максимум около 111 800 долларов. Несмотря на откат от рекордного уровня, аналитики заявили, что крупнейшая криптовалюта стабилизировалась на уровне около 105 000 долларов.
Однако биткойн вместе с эфиром резко упали в четверг вечером, когда президент США Дональд Трамп и его правая рука Илон Маск вступили в публичный спор в интернете, вызванный разногласиями по поводу фирменного налогового и расходного законопроекта Трампа, который Маск публично раскритиковал как «отвратительное уродство».
Биткойн однажды упал почти до 100 000 долларов, своего самого низкого уровня с начала мая, но с тех пор восстановился и торгуется на уровне 103 333 долларов на момент публикации, согласно странице цен на биткойн The Block .
«Цена биткойна уже колебалась около уровней поддержки после охлаждения от своего исторического максимума двумя неделями ранее, инвесторы были настороже, опасаясь любых триггеров, которые могли бы скорректировать трейдеров с чрезмерным кредитным плечом», — сказал Ник Рак, директор LVRG Research. «[Конфликт] привел к крупномасштабным ликвидациям, так как инвесторы опасались возможных ответных действий между двумя сторонами, которые могли бы еще больше повлиять на рынки».
Между тем, инвесторы теперь ожидают публикации данных о занятости в США позже в пятницу и предстоящего выпуска данных по индексу потребительских цен 11 июня, который, как ожидается, станет «основным катализатором» для следующего движения цен, сказал CIO Kronos Лю.
«Ключевые сигналы, на которые стоит обратить внимание, включают макроэкономические события между США и Китаем, включая обсуждение «большого красивого» тарифного законопроекта Трампа, силу доллара США и институциональные потоки», — добавил Лю. «Рынок остается хрупким после волны ликвидаций, с трейдерами с чрезмерным кредитным плечом, усиливающими волатильность».
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Если доходность американских государственных облигаций продолжит расти, какие меры предпримет Вашингтон дальше?
Министерство финансов поддерживает ликвидность за счет увеличения выпуска краткосрочных казначейских облигаций и проведения небольших обратных выкупов. Некоторые предлагают снизить расходы для решения проблемы долгового бремени. Политические ограничения создают риск склонности к инфляции, что ущемляет интересы держателей облигаций. Карен Бреттел, Reuters, 5 октября – Стоимость заимствований для правительства США растет, а простые способы сдерживания этой стоимости практически исчерпаны. Доходность долгосрочных государственных облигаций близка к максимальным значениям за двадцать лет, и причиной этого, по-видимому, не являются временные факторы. Вашингтон активно размещает госдолг для покрытия не уменьшающегося бюджетного дефицита. Снижение инфляции происходит медленно. Кроме того, несмотря на трудности в секторе недвижимости и автомобильной промышленности, инвестиционный бум в искусственный интеллект поддерживает экономику достаточно сильной, не позволяя снижать ставки. В результате, из более чем 40 трлн долларов долга ежегодно на выплату процентов приходится около 1 трлн долларов. Вашингтон располагает инструментами — от увеличения доли краткосрочных заимствований до крайней меры ограничения долгосрочных доходностей со стороны ФРС. Чем глубже политики применяют эти меры, тем выше становится риск инфляции, что может привести к дальнейшим потерям для держателей облигаций. Главный экономист Apollo Global Management Торстен Слок отмечает: на каждый полученный 5 долларов налогов правительство тратит 1 доллар на обслуживание долгов. «Это очень, очень высокая цифра, и она будет продолжать расти». Президент США Дональд Трамп в интервью журналу Time 28 сентября заявил, что погасить долг можно за счет экономического роста или инфляции. Однако если эти методы окажутся неэффективными, Министерство финансов располагает рядами умеренных и радикальных шагов. В настоящее время ведомство все чаще выпускает краткосрочные казначейские облигации и небольшими партиями выкупает старый долг, чтобы повысить ликвидность рынка. В худшем случае следующий шаг потребует вмешательства ФРС. Один из вариантов — массовая покупка долгосрочных облигаций, аналогично операции «Twist» в 1961 году; другой — прямое установление верхней границы долгосрочной доходности, что ни разу не применялось в США со времен Второй мировой войны. Чем более радикальны эти меры, тем ниже можно сделать ставки, но риск усиления инфляции возрастает. «Мы приближаемся к моменту, когда правительство явно обеспокоено текущим уровнем ставок», заявил Джеффри Гандлах, гендиректор DoubleLine Capital, на недавнем инвестиционном мероприятии. Операция «Twist» По опыту, первой ступенью масштабных мер может стать полноценный запуск операции «Twist» — стратегии 1961 года, когда короткие облигации продавались, а долгосрочные закупались для сглаживания кривой доходности. Для значимого эффекта тут необходима помощь ФРС, но она, вероятно, не будет действовать, если не возникнет явная финансовая чрезвычайная ситуация. По словам Слока, без баланса ФРС у Министерства финансов крайне ограничены ресурсы для снижения ставок. Однако председатель ФРС Кевин Уош критиковал большой объем облигаций и других ценных бумаг на балансе ФРС, отмечая, что масштабные закупки стирают границы между денежной политикой и управлением госдолгом. Он призвал к новой договоренности между Министерством финансов и ФРС, чтобы председатель ФРС и министр финансов открыто сообщали цели по балансу и объемам выпуска облигаций. Контроль кривой доходности Если покупки по типу операции «Twist» не дадут результата, следующим шагом станет явный контроль кривой доходности: центральный банк обязуется неограниченно покупать госдолг, чтобы долгосрочные ставки оставались ниже установленной планки. С 1942-го до 1951 года ФРС удерживала потолок доходности долгосрочных облигаций на уровне 2,5%, чтобы финансировать расходы на войну и восстановление экономики после нее. Банк Японии применял модификацию политики в 2016-2024 годах. Искусственное снижение ставок снижает политическое давление, связанное с бюджетным дефицитом. Но политика работает только если инвесторы уверены, что их погашения не обесценятся из-за инфляции. Как только уверенность исчезает, покупки госдолга начинают способствовать инфляции, которую должны были замаскировать. Веро́ника де Руджи, старший научный сотрудник центра Mercatus университета Джорджа Мейсона, отмечает: в конечном итоге единственный способ решить проблему долга — сократить расходы. «Конгрессу необходима фискальная корректировка, другими словами — политика жесткой экономии. ФРС не сможет решить проблему самостоятельно». Разные пути Джон Хиггинс, главный экономический советник Capital Economics, отмечает: с конца Второй мировой в США было лишь два периода существенного снижения долга к ВВП — и каждый раз держатели облигаций сталкивались с разной ситуацией. После войны доля долга к ВВП упала с 106% в 1946 до 23% в 1974, а доходность десятилетних облигаций выросла с 2,2% до 7,5%. В 1990-х
Высокая доходность американских облигаций и сильный доллар испытывают развивающиеся рынки.
Morgan Stanley считает, что совокупный рост доходности государственных облигаций США почти на 90 базисных пунк тов в сочетании с укреплением доллара уже повысил чувствительность развивающихся рынков к внешним шокам с 25% до исторического максимума в 55%-60%. На данный момент суверенный спред составляет около 200 базисных пунктов, а запас по оценке исчерпан, приток капитала в облигации в национальной валюте и их доходность максимально расходятся с 2013 года. Базовый прогноз — вялые доходности, а не хаотичные распродажи, при этом основное внимание уделяется хеджированию по южноафриканскому ранду и мексиканскому песо; результат выборов в Бразилии может стать ключевым фактором.
Цены на крипто
Далее
