JPMorgan заявил, что акции программного обеспечения были «осуждены рынком без разбирательства», и после текущей волны распродаж желание входить на рынок остается низким.

Продажа акций секторов, которые считаются подверженными риску из-за развития искусственного интеллекта, в среду не показала признаков замедления; по словам Morgan Stanley, среди инвесторов преобладает пессимизм.

Аналитик Morgan Stanley Тоби Огг отметил: «В нынешней ситуации отрасль сталкивается не просто с презумпцией виновности до доказательства обратного, а даже с вынесением приговора до суда».

Огг за две недели встретился более чем с 50 инвесторами из Европы и США. По его словам, за последние 12–18 месяцев они значительно сократили долю программных компаний в своих портфелях. В отчёте для клиентов он написал, что даже после очередной волны коррекции «общая готовность входить в рынок остаётся низкой».

Огг написал, что для программных компаний «даже результаты, превышающие ожидания, уже недостаточны, чтобы убедить рынок», если только им не удастся «неопровержимо доказать, что AI действительно является устойчивым драйвером роста, а не долгосрочным препятствием».

По его словам, для программных компаний это серьёзный барьер, поскольку опасения инвесторов имеют несколько причин. Одна из них — модель ценообразования, при которой поставщики программного обеспечения взимают плату с каждого пользователя. Если AI-инструменты позволят клиентам реже входить в систему для выполнения задач, эффективность такой модели может снизиться.

Кроме того, если программные компании будут использовать собственные AI-инструменты для модернизации продуктов, их традиционные модели дохода также окажутся под угрозой трансформации. Огг отмечает, что любой новый продукт, представленный ведущими AI-платформами — например, последняя юридическая разработка от Anthropic — будет лишь усиливать беспокойство инвесторов относительно сектора.

В среду распродажа акций программных компаний распространилась на Азию и не прекратилась в Европе. Индекс европейских компаний, чьи акции, по оценке UBS Group, подвержены риску деструкции со стороны AI, снизился ещё на 2,1% после падения на 8% днём ранее. Акции SAP SE, Sage Group Plc и других компаний продолжили падение.

Ответственный редактор: Лю Минлян