Системные продажи и рынок, движимый ликвидностью
Финансовый гигант Goldman Sachs недавно предупредил, что распродажа на рынке акций США далека от завершения.
Следящие за трендом CTA уже подали сигналы к продаже по S&P 500, и компания оценивает, что эти фонды могут продать до 33 миллиардов долларов на этой неделе! Общий объем продаж может достичь до 80 миллиардов долларов в течение следующего месяца, если слабость сохранится.
Источник: X
Важно отметить, что эти продажи не зависят от негативных новостей. Даже на стабильном или немного растущем рынке CTA все равно ожидается снизят свою экспозицию.
Рынки остаются нестабильными, торговать сложно, не влияя на цены, и этот период обычно слабый. Если волатильность сохранится, многие автоматические фонды могут продолжить продажи, что может опустить цены еще ниже.
Техническое позиционирование усугубляет ситуацию
Когда индекс S&P 500 опустился ниже 6 900, опционные трейдеры были вынуждены продавать больше по мере падения цен, чтобы оставаться в хедже. Поэтому даже небольшое движение на 1% может ощущаться гораздо сильнее.
Вынужденные продажи и низкая ликвидность заставляют различные активы двигаться синхронно, поэтому есть вероятность, что стресс на фондовом рынке распространится на криптовалюты, облигации и сырьевые товары.
Близок ли Bitcoin к своему дну?
Пока рынки риска испытывают трудности, некоторые аналитики видят другой сценарий. По словам Michael van de Poppe, недельный RSI Bitcoin находится на самом низком уровне с моментов дна циклов 2018 и 2022 годов. Эта зона обычно связана с капитуляцией.
В то же время оценка Bitcoin относительно золота находится на самом низком уровне за всю историю. Золото, похоже, приостановило рост после сильного ралли, и ранее это происходило перед ротациями BTC в 2011, 2016 и 2020 годах.
Источник: X
Экономические данные США более спокойны, и ожидаются некоторые обновления политики (CLARITY ACT) в ближайшее время. Это может помочь сократить разрыв между ощущениями страха на рынках и реальной фундаментальной ситуацией.
В краткосрочной перспективе волатильность все еще остается риском. Но в целом? Bitcoin может быть ближе к своему дну, чем думают многие.
Заключительные мысли
- Вынужденные потоки движут рынком.
- Для BTC сохраняется риск снижения, но капитуляция уже может формироваться.
