Юань поднялся до 6,91 за доллар, что является самым высоким уровнем с мая 2023 года. Это уже семь месяцев подряд роста — самая длинная серия побед с 2020–2021 годов.
С начала 2025 года юань вырос на 5%, став третьей по успешности азиатской валютой с сентября. И это не случайность. За этим стоит финансовое руководство Китая, которое подталкивает банки к сокращению покупок казначейских облигаций США и уменьшению своей доли, если она стала слишком большой. Этот резкий спад спроса на доллар и подстегивает рост юаня.
В то же время доллар слабеет, что облегчает юаню путь к успеху. Индекс Bloomberg Dollar Spot снизился на 1,7% в этом году после падения на 8% в 2025 году. Это был худший год для доллара с 2017 года. Трейдеры ожидают, что тенденция сохранится, особенно если Федеральная резервная система понизит ставки сильнее, чем закладывают рынки.
Снижение ставок ФРС и давление Трампа ослабляют доллар
По мнению стратега State Street Ли Ферриджа, доллар может потерять еще 10% в этом году, если ФРС станет еще агрессивнее. Он считает, что третье снижение ставки в 2026 году «возможно» не только из-за экономических данных, но и из-за давления, которое Дональд Трамп может оказать на того, кто заменит Джерома Пауэлла на посту главы ФРС.
Ферридж сообщил журналистам на конференции TradeTech FX в Майами: «Два снижения — разумная базовая гипотеза, но мы должны признать, что входим в более неопределенный период политики ФРС». Он также отметил, что если Трамп будет настаивать на более дешевых займах, это может еще больше ускорить ослабление доллара.
Ожидается, что первое снижение произойдет примерно в июне, а большинство трейдеров рассчитывают на два снижения на четверть пункта к концу 2026 года. Но если новый глава ФРС поддастся давлению Белого дома, возможно и третье снижение. Кроме того, Ферридж добавил, что более глубокие снижения ставок удешевляют хеджирование для иностранных инвесторов в США, что еще больше навредит доллару при их активном хеджировании.
Ферридж добавил, что доллар может ненадолго отыграть 2%–3%, если американская статистика приятно удивит. Но пока динамика остается нисходящей. И по мере ослабления доллара юань продолжает укрепляться.
Пекин ужесточает меры против криптовалют для защиты юаня
Китай действует не только через банки за закрытыми дверями. Регуляторы только что запретили неутверждённые стейблкоины, привязанные к юаню, а также токенизированные активы с учетом риска, как внутри страны, так и за её пределами. 6 февраля Народный банк Китая вместе с рядом ведомств опубликовал заявление, в котором предупредил, что эти криптопродукты могут угрожать стабильности юаня, если их не регулировать.
Запрет включает полный отказ для компаний использовать такие слова, как «стейблкоин», «RWA» или «криптовалюта» в своих названиях или описании деятельности. Это делается для продвижения e-CNY — государственной цифровой валюты центрального банка Китая, над которой работают уже несколько лет. В документе говорится, что это ответ на «новые обстоятельства и новые вызовы».
У этой истории есть и международный аспект. Великобритания только что стала первой зарубежной страной, где работают два китайских расчетных банка в юанях.
29 января, во время визита британского премьер-министра Кейра Стармера в Пекин, центральный банк Китая одобрил лондонский филиал Bank of China как новый расчетный центр. Это укрепляет офшорную торговлю юанем в Европе, а Лондон становится важным звеном в глобальной валютной сети Китая.
