China International Capital Corporation Wealth сегодня опубликовала фундаментальный анализ драгоценных металлов: почти все ведущие мировые институты выражают однозначно бычий настрой по отношению к золоту.

Причины также во многом схожи: нормализация рисков геополитических конфликтов, продолжающаяся дедолларизация глобальных активов, покупки золота центральными банками, геополитические риски, а также возможный переход от модели ценообразования золота, основанной на реальной процентной ставке, к модели хеджирования кредитных рисков. С точки зрения распределения активов, по простым расчетам, в 2026-2028 годах доля инвестируемого в золото капитала может превысить пик 2011 года (3,6%), и цена на золото, вероятно, вырастет до 5100-6000 долларов США за унцию. Что касается серебра, мы считаем, что после коррекции соотношения золото/серебро оно будет находиться в диапазоне 55-80; при чрезмерном росте серебра оно по-прежнему будет подвержено риску давления со стороны регулирующих органов и снижению риска squeeze, поэтому серебро в основном будет следовать за динамикой золота.