Ежедневный отчет Bitget UEX｜Риски тарифов вновь актуальны; опасения по поводу AI усиливаются; цены на драгоценные металлы взлетают (24 февраля 2026 года)
1. Главные новости
Динамика ФРС
Член правления ФРС Уоллер скорректировал "голубиную" позицию
- Член правления ФРС Кристофер Уоллер отметил явные противоречия в экономических данных США, незначительно скорректировав свою прежнюю "голубиную" позицию, ранее выступавшую против снижения ставок.
- Нефермерская занятость в январе превысила ожидания, за последние полгода дважды голосовал против понижения ставок; если в феврале данные по занятости сохранят позитивную динамику, поддержит паузу в снижении ставок. Влияние на рынок: неопределённость траектории снижения ставок растёт, в краткосрочной перспективе это может поддержать доллар, но усилить волатильность фондового рынка. Инвесторам следует следить за последующими данными по занятости.
Международные сырьевые товары
Цены на драгоценные металлы уверенно пробили ключевые уровни
- Спотовое золото пробило отметку 5200 долларов за унцию, спотовое серебро временно достигло 89 долларов за унцию, сектор драгоценных металлов в целом продемонстрировал рост.
- UBS прогнозирует, что ФРС дважды снизит ставку до конца сентября, на фоне геополитических рисков и дефицита предложения к середине года цена золота может достигнуть 6200 долларов. Влияние на рынок: неопределённость тарифов и рост спроса на защиту от рисков делают драгоценные металлы основным инструментом хеджирования инфляции и политических рисков для инвесторов.
Макроэкономическая политика
Угроза тарифов от Трампа усиливается: новая волна торговых трений
- Трамп предупредил, что любая страна, "жульничающая" в торговых соглашениях, столкнётся с более высокими тарифами, и рассматривает введение тарифов по национальной безопасности на батареи, чугун и ещё пять крупных отраслей. Новый глобальный тариф 15% вступил в силу сегодня.
- ЕС приостановил голосование по ратификации торгового соглашения с США; Демократы внесли законопроект о возврате тарифных доходов; Трамп подал сигнал о смягчении ситуации с Ираном, выразив большую склонность к заключению соглашения, а не к войне.
- Дополнительно: "Комитет мира" Трампа обсуждает запуск стейблкоина, привязанного к доллару, для восстановления экономики Газы. Влияние на рынок: глобальные торговые перспективы становятся менее определёнными, растёт давление на издержки компаний и ожидания по перестройке цепочек поставок, что негативно сказывается на рисковых активах в краткосрочной перспективе.
2. Рыночный обзор
Динамика сырьевых товаров и валют
- Спотовое золото: незначительное снижение на 0,01%, остаётся выше 5200 долларов
- Спотовое серебро: снижение на 0,71%, достигло 87,65 доллара
- WTI нефть: незначительное снижение на 0,1%, до 71,04 доллара
- Индекс доллара: незначительное снижение на 0,03%, до 97,7
Динамика криптовалют
- BTC: снижение на 3,22%, откат к поддержке на уровне 63891 доллар
- ETH: снижение на 3,93%, следует за снижением рисковых активов, торгуется около 1837 долларов
- Общая рыночная капитализация криптовалют: снижение примерно на 2,4% до 2,31 трлн долларов, на рынке доминирует риск-аверсия
- Ликвидации на рынке: за 24 часа ликвидировано длинных позиций на 514 млн долларов, общий объём ликвидаций превысил 611 млн долларов
Динамика индексов США
- Dow Jones: снижение на 1,66%, давление усилилось из-за сильного падения IBM
- S&P 500: снижение на 1,04%, по всему спектру из-за тарифов и давления со стороны AI
- Nasdaq: снижение на 1,13%, технологический сектор стал основным "тормозом"
Динамика технологических гигантов
- Apple (AAPL): рост на 0,6%, выпуск новых продуктов ожидается в ближайшее время
- Microsoft (MSFT): снижение более чем на 3,2%, распространяются "страшилки" вокруг AI
- Google (GOOG): снижение более чем на 1,1%, общий спад в технологическом секторе
- Amazon (AMZN): снижение более чем на 2,3%, давление тарифов и конкуренции
- Meta (META): снижение более чем на 2%, следует за сектором
- Nvidia (NVDA): рост на 0,91%, поддержка ожиданиями по объёмам поставок
- Tesla (TSLA): снижение более чем на 3%, снижение склонности к риску на рынке
Ключевые причины: рост тарифных рисков, влияние доклада Citrini о "кризисе искусственного интеллекта 2028 года" и инструмента Anthropic COBOL вызвали панические продажи в AI-секторе.
Обзор движения по секторам
Сектор золотодобычи вырос более чем на 6%
- Представители: Kinross Gold (KGC) +6%, AngloGold Ashanti (AU) +6%
- Драйвер: значительный рост цен на золото, приток средств в защитные активы
Сектор платежей и финтеха снизился более чем на 5%
- Представители: American Express (AXP) -7%, Visa и Mastercard показали крупнейшее однодневное снижение за последнее время
- Драйвер: опасения по поводу массовой замены офисных работников искусственным интеллектом
Сектор препаратов для похудения продемонстрировал существенную разницу в динамике
- Представители: Novo Nordisk (NVO) -16,43%, Eli Lilly (LLY) +4,86%
- Драйвер: препарат CagriSema не достиг не меньшей эффективности в клиническом исследовании, конкурентное преимущество Eli Lilly усилилось
3. Подробный разбор отдельных акций
1. IBM Corp — AI-инструменты угрожают ключевому наследию бизнеса
Краткое описание события: Anthropic объявила, что её инструмент для программирования на базе AI позволяет модернизировать код на COBOL, что напрямую угрожает основной деятельности IBM в области мейнфреймов и привело к падению акций IBM более чем на 13% в понедельник. Рыночная трактовка: большинство институтов считают, что AI ускоряет замену традиционных систем, и IBM сталкивается с серьёзными трудностями трансформации. Инвестиционный вывод: компаниям с устаревшими технологиями необходимо ускорить интеграцию AI, иначе их быстро обойдут новые игроки; рекомендуется внимательно следить за развитием облачных и AI-бизнесов.
2. Hims & Hers Health — прогноз на 1 квартал не оправдал ожиданий
Краткое описание события: HIMS опубликовала данные за Q4 2025: выручка 617,8 млн долларов (+28% г/г), годовая выручка 2,3476 млрд (+59%), скорректированный EPS 0,08 доллара ниже прошлогоднего, а прогноз по выручке на Q1 разочаровал; после торгов акции снизились более чем на 8%. Рыночная трактовка: аналитики отмечают замедление роста телемедицины. Инвестиционный вывод: долгосрочный тренд цифрового здравоохранения сохраняется, но в краткосрочной перспективе стоит учитывать риски по прогнозам и искать точки входа при коррекции стоимости.
3. Novo Nordisk — клинические неудачи с новым препаратом для похудения
Краткое описание события: Новый продукт NVO — CagriSema не достиг не меньшей эффективности в сравнении с препаратом Eli Lilly, что привело к падению акций NVO на 16,43%; акции Eli Lilly выросли почти на 5% вопреки рынку. Рыночная трактовка: конкурентное преимущество Eli Lilly в лечении ожирения усилилось. Инвестиционный вывод: конкуренция на рынке препаратов для похудения крайне высока, стоит отдавать предпочтение компаниям с лучшими клиническими результатами; NVO необходимо ускорить разработку новых препаратов.
4. PayPal Holdings — слухи о покупке поддержали оценку компании
Краткое описание события: За последний год акции PayPal снизились примерно на 46%, что привлекло интерес потенциальных покупателей, в том числе крупных конкурентов, рассматривающих вариант полной покупки; после остановки торгов акции выросли более чем на 5%, капитализация — около 38,4 млрд долларов. Рыночная трактовка: для институтов потенциальные M&A являются катализатором переоценки стоимости. Инвестиционный вывод: стоимость акции платёжного гиганта сейчас на низком уровне, возможна краткосрочная возможность для покупки; долгосрочный тренд цифровых платежей сохраняется.
5. ASML Holding — значительный прорыв в технологии EUV-литографии
Краткое описание события: Мощность EUV-источника света ASML может вырасти с 600 до 1000 Вт, до 2030 года производительность EUV-оборудования может увеличиться с 220 до 330 пластин в час. Рыночная трактовка: компания укрепляет монопольное положение на рынке высокотехнологичного оборудования, что выгодно для расширения полупроводниковых производств под влиянием AI. Инвестиционный вывод: спрос на вычислительные мощности AI продолжает расти, лидеры рынка оборудования для полупроводников имеют высокую долгосрочную определённость роста, подходят для средне- и долгосрочного инвестирования.
4. Динамика криптовалютных проектов
- Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин в феврале продал более 8800 ETH.
- За 24 часа на рынке Bitcoin ликвидировано длинных позиций на сумму свыше 210 млн долларов, избыточное кредитное плечо увеличивает риски.
- Общий объём ликвидаций на крипторынке превысил 500 млн долларов, доминируют длинные позиции.
- Цена Ethereum снизилась вслед за другими рисковыми активами, опустившись до 1900 долларов.
- Bitcoin тестирует ключевой уровень поддержки в 65000 долларов, усиливаются панические настроения на рынке.
5. Календарь рынка на сегодня
Расписание публикации данных
| 23:00 | США | Индекс потребительского доверия Conference Board | ⭐⭐⭐⭐ |
Анонсы важных событий
- Послание Трампа Конгрессу о положении страны: весь день — внимание к торговой политике, ситуации в Иране и сигналам по пенсионным накоплениям
- Вступление в силу новых 15% тарифов: сегодня ночью — влияние на глобальные цепочки поставок
- Годовое собрание акционеров Apple: сегодня — ожидания по выпуску новых продуктов и AI-стратегии
Мнение исследовательского центра Bitget:
Неопределённость тарифов и краткосрочные "страшилки" вокруг AI совместно сдерживают склонность к риску. Американские акции в понедельник скорректировались по всем фронтам, Dow Jones снизился на 1,66% и стал лидером падения, наибольшее давление испытали технологический и финансовый секторы. Драгоценные металлы стали явным победителем: золото пробило 5200 долларов, серебро выросло на 6%, что подчёркивает быструю смену защитных активов. Нефть немного снизилась, индекс доллара также незначительно просел, крипторынок синхронно скорректировался, объём ликвидаций длинных позиций превысил 500 млн. Известные аналитики инвестбанков считают, что тарифы — это скорее кратковременный "шум", а долгосрочная логика повышения производительности с помощью AI не изменилась. Ключевыми точками для наблюдения станут данные ФРС и послание Трампа Конгрессу. Советуем инвесторам соблюдать дисциплину в управлении позициями в периоды волатильности, отдавать приоритет качественным активам в сегментах драгоценных металлов и технологий, а также искать долгосрочные возможности при коррекции рынка.
Отказ от ответственности: вышеуказанный материал подготовлен с помощью AI-поиска, проверен вручную и предоставлен исключительно в информационных целях, не является инвестиционной рекомендацией.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Если доходность американских государственных облигаций продолжит расти, какие меры предпримет Вашингтон дальше?
Министерство финансов поддерживает ликвидность за счет увеличения выпуска краткосрочных казначейских облигаций и проведения небольших обратных выкупов. Некоторые предлагают снизить расходы для решения проблемы долгового бремени. Политические ограничения создают риск склонности к инфляции, что ущемляет интересы держателей облигаций. Карен Бреттел, Reuters, 5 октября – Стоимость заимствований для правительства США растет, а простые способы сдерживания этой стоимости практически исчерпаны. Доходность долгосрочных государственных облигаций близка к максимальным значениям за двадцать лет, и причиной этого, по-видимому, не являются временные факторы. Вашингтон активно размещает госдолг для покрытия не уменьшающегося бюджетного дефицита. Снижение инфляции происходит медленно. Кроме того, несмотря на трудности в секторе недвижимости и автомобильной промышленности, инвестиционный бум в искусственный интеллект поддерживает экономику достаточно сильной, не позволяя снижать ставки. В результате, из более чем 40 трлн долларов долга ежегодно на выплату процентов приходится около 1 трлн долларов. Вашингтон располагает инструментами — от увеличения доли краткосрочных заимствований до крайней меры ограничения долгосрочных доходностей со стороны ФРС. Чем глубже политики применяют эти меры, тем выше становится риск инфляции, что может привести к дальнейшим потерям для держателей облигаций. Главный экономист Apollo Global Management Торстен Слок отмечает: на каждый полученный 5 долларов налогов правительство тратит 1 доллар на обслуживание долгов. «Это очень, очень высокая цифра, и она будет продолжать расти». Президент США Дональд Трамп в интервью журналу Time 28 сентября заявил, что погасить долг можно за счет экономического роста или инфляции. Однако если эти методы окажутся неэффективными, Министерство финансов располагает рядами умеренных и радикальных шагов. В настоящее время ведомство все чаще выпускает краткосрочные казначейские облигации и небольшими партиями выкупает старый долг, чтобы повысить ликвидность рынка. В худшем случае следующий шаг потребует вмешательства ФРС. Один из вариантов — массовая покупка долгосрочных облигаций, аналогично операции «Twist» в 1961 году; другой — прямое установление верхней границы долгосрочной доходности, что ни разу не применялось в США со времен Второй мировой войны. Чем более радикальны эти меры, тем ниже можно сделать ставки, но риск усиления инфляции возрастает. «Мы приближаемся к моменту, когда правительство явно обеспокоено текущим уровнем ставок», заявил Джеффри Гандлах, гендиректор DoubleLine Capital, на недавнем инвестиционном мероприятии. Операция «Twist» По опыту, первой ступенью масштабных мер может стать полноценный запуск операции «Twist» — стратегии 1961 года, когда короткие облигации продавались, а долгосрочные закупались для сглаживания кривой доходности. Для значимого эффекта тут необходима помощь ФРС, но она, вероятно, не будет действовать, если не возникнет явная финансовая чрезвычайная ситуация. По словам Слока, без баланса ФРС у Министерства финансов крайне ограничены ресурсы для снижения ставок. Однако председатель ФРС Кевин Уош критиковал большой объем облигаций и других ценных бумаг на балансе ФРС, отмечая, что масштабные закупки стирают границы между денежной политикой и управлением госдолгом. Он призвал к новой договоренности между Министерством финансов и ФРС, чтобы председатель ФРС и министр финансов открыто сообщали цели по балансу и объемам выпуска облигаций. Контроль кривой доходности Если покупки по типу операции «Twist» не дадут результата, следующим шагом станет явный контроль кривой доходности: центральный банк обязуется неограниченно покупать госдолг, чтобы долгосрочные ставки оставались ниже установленной планки. С 1942-го до 1951 года ФРС удерживала потолок доходности долгосрочных облигаций на уровне 2,5%, чтобы финансировать расходы на войну и восстановление экономики после нее. Банк Японии применял модификацию политики в 2016-2024 годах. Искусственное снижение ставок снижает политическое давление, связанное с бюджетным дефицитом. Но политика работает только если инвесторы уверены, что их погашения не обесценятся из-за инфляции. Как только уверенность исчезает, покупки госдолга начинают способствовать инфляции, которую должны были замаскировать. Веро́ника де Руджи, старший научный сотрудник центра Mercatus университета Джорджа Мейсона, отмечает: в конечном итоге единственный способ решить проблему долга — сократить расходы. «Конгрессу необходима фискальная корректировка, другими словами — политика жесткой экономии. ФРС не сможет решить проблему самостоятельно». Разные пути Джон Хиггинс, главный экономический советник Capital Economics, отмечает: с конца Второй мировой в США было лишь два периода существенного снижения долга к ВВП — и каждый раз держатели облигаций сталкивались с разной ситуацией. После войны доля долга к ВВП упала с 106% в 1946 до 23% в 1974, а доходность десятилетних облигаций выросла с 2,2% до 7,5%. В 1990-х
Высокая доходность американских облигаций и сильный доллар испытывают развивающиеся рынки.
Morgan Stanley считает, что совокупный рост доходности государственных облигаций США почти на 90 базисных пунк тов в сочетании с укреплением доллара уже повысил чувствительность развивающихся рынков к внешним шокам с 25% до исторического максимума в 55%-60%. На данный момент суверенный спред составляет около 200 базисных пунктов, а запас по оценке исчерпан, приток капитала в облигации в национальной валюте и их доходность максимально расходятся с 2013 года. Базовый прогноз — вялые доходности, а не хаотичные распродажи, при этом основное внимание уделяется хеджированию по южноафриканскому ранду и мексиканскому песо; результат выборов в Бразилии может стать ключевым фактором.
Цены на крипто
Далее
