Перед IPO Starship V3 успешно прошел первый тестовый запуск, SpaceX преодолела ключевой рубеж на пути к триллионному космическому AI-империи.
По данным Zhitong Finance, в чувствительный период, предшествующий первичному публичному размещению акций (IPO), усовершенствованная версия Starship V3 компании SpaceX в пятницу по местному времени провела испытательный полёт с «переменным успехом»: в ходе миссии был успешно развернут макет спутника, однако сверхтяжёлый бустер потерял управляемость и разрушился во время попытки возврата. Этот полёт был не только технической верификацией, но и напрямую связан с визией компании, отражённой в проспекте эмиссии, — по созданию империи Starlink и искусственного интеллекта (AI) с масштабом до 26,5 трлн долларов.
Испытательный полёт — драматично, но без происшествий: Starship вывел полезную нагрузку на орбиту, бустер потерян при возврате
В пятницу днём по местному времени гигантская ракета, состоящая из сверхтяжёлого бустера и корабля Starship, с грохотом стартовала с базы Starship в Техасе. Через несколько минут после взлёта произошло штатное разделение ступеней, однако сверхтяжёлый бустер не выполнил ожидаемое торможение двигателями, потерял управляемость и рухнул в Мексиканский залив. Перед приводнением SpaceX потеряла связь с бустером, что указывает на его разрушение.
Несмотря на неудачу с бустером, сам космический корабль Starship продемонстрировал высокую степень резервирования и надёжности конструкции. Во время набора высоты один из шести двигателей корабля выключился досрочно, но это не помешало кораблю успешно выйти в космос. Ключевым моментом миссии стало первое развертывание Starship — были выведены 20 макетов спутников Starlink и 2 специализированных спутника для тестирования нового аппаратного обеспечения, а также для сканирования теплозащитного экрана. После появления кадров с развертыванием в командном центре прозвучали возгласы «USA». Сотрудник SpaceX Кейт Тис прокомментировала в прямом эфире: «Видеть это в режиме реального времени из космоса — просто невероятно». Далее Starship вошёл в атмосферу со скоростью около 26 300 км/ч, теплозащитная плитка выдержала испытание, корабль совершил успешное приводнение в океан, и хотя затем произошёл взрыв, это уже не входило в ожидания по возвращению аппарата.
Информация из проспекта IPO: годовой убыток от запусков — 3 млрд, но именно это — краеугольный камень триллионной экосистемы
Это испытание проходит в решающий момент, когда SpaceX готовится к IPO. Компания намерена привлечь финансирование до 75 млрд долларов, а целевая оценка может достичь 2 трлн долларов. Однако проспект эмиссии раскрывает суровую реальность: бизнес по запускам, который заложил основы доминирования SpaceX, в прошлом году принёс лишь около 4,1 млрд долларов выручки, а после вложения 3 млрд долларов в разработку Starship данный сегмент фактически оказался убыточным.

Тем не менее, это не поколебало доверия рынка к её многотриллионной логике оценки. Проспект указывает: запуски — лишь «рвы» SpaceX, а реальные доходы поступят от бизнеса спутникового интернета и будущих AI вычислительных мощностей. В 2025 году выручка Starlink уже взлетела до 11,4 млрд долларов, что значительно превосходит доходы от запусков.
Такой подход «запуски во имя экосистемы», как отмечает ранний инвестор SpaceX и генеральный директор Space Capital Чад Андерсон, эффективен: «Нельзя рассматривать компанию только как провайдера запусков. Запуски — это конкурентное преимущество, они порождают действительно серьёзный бизнес». В проспекте прямо говорится: «Возможность реализации нашей стратегии роста во многом зависит от Starship».
Изменилась модель монетизации: от «бесплатной доставки» к захвату космических центров обработки данных
SpaceX переопределяет потолок прибыльности для коммерческой космонавтики. Ракета Falcon 9 благодаря повторному использованию почти монополизировала мировой рынок тяжёлых запусков, но её крупнейший заказчик — сама SpaceX: почти 75% запусков в 2025 году придутся на спутники Starlink собственной компании. Президент SpaceX Гуинн Шотвелл отмечала: «Starlink создал огромный спрос на Falcon 9».
Однако рынок запусков изолированно ограничен по объему. Чтобы обосновать оценку в 2 трлн долларов, амбиции Маска уже сменили фокус на космические AI-центры данных. SpaceX планирует с помощью Starship развернуть до 1 млн спутников на орбите Земли, создав сеть вычислительных мощностей. Это не только решает проблему дефицита электроэнергии наземных центров обработки данных, но и даёт SpaceX возможность конкурировать с такими гигантами, как Google (GOOGL.US) и Meta (META.US) — традиционные лидеры в сфере облачных вычислений.
«Когда мы рассматриваем новые инвестиции, мы ищем не только компании, способные создать инновации и занять текущий рынок, но нас ещё больше вдохновляют те, кто создаёт новые рынки», — говорит партнер Lux Capital Шахин Фашчи. — «SpaceX на раннем этапе своего развития добилась именно этого, значительно расширив бизнес запусков».
Аналитики отмечают, что несмотря на финансовую неэффективность запусков, именно они являются ключевым барьером для конкурентов. Даже Amazon (AMZN.US) потратил более 11 млрд долларов на услуги запусков, но так и не смог своевременно вывести свои спутники на орбиту. Президент консалтинговой компании Quilty Space Крис Куилти прямо говорит: «Даже заплатив такие деньги, им всё равно не удаётся доставить спутники на орбиту».
После того как Starship V3 успешно завершил испытания по развертыванию критически важной полезной нагрузки, SpaceX быстро приближается к «рутинным» запускам Starship. Однако, как сказано в разделе рисков проспекта, задержка либо провал Starship — это главный риск для компании. До полной готовности к дозаправке на орбите и реализации частых повторных запусков «марсианская колонизация» Маска и «AI в космосе» должны будут пройти нелёгкий путь через взрывы и ошибки.
«Starship — ключевой фактор будущих успехов компании, — отмечает Андерсон из Space Capital. — Его возможные задержки или неудачи — риск номер один для бизнеса».
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Заокеанские фондовые рынки | Три основных индекса изменяются разнонаправленно, государственные облигации США и цены на нефть вызывают волнения на рынке, проект дата-центра Oracle (ORCL.US) вызывает обеспокоенность.
В четверг три основных индекса фондового рынка США завершили торги разнонаправл енно.
Три представителя Федеральной резервной системы выразили жесткую позицию в один день, и вероятность повышения процентной ставки в октябре выросла до 69%.
В четверг председатель Филадельфийского ФРС заявил, что может потребоваться дальнейшее ужесточение политики; председатель Нью-Йоркского ФРС отметил, что еще одно повышение ставки в этом году является разумным; председатель Кливлендского ФРС указала на значительный рост риска отклонения инфляционных ожиданий. Ранее в среду член совета управляющих ФРС Michael Barr сообщил, что, возможно, потребуется дальнейшая корректировка политики; во вторник председатель Ричмондского ФРС отметил увеличение риска закрепления инфляции. Под влиянием ястребиных заявлений чиновников и сильных экономических данных, рыночные ожидания повышения ставки в октябре выросли с 53% на прошлых выходных до 69%.
Распродажа американских облигаций усиливается! Аукцион по 7-летним облигациям США прошёл вяло, объём обратного выкупа Министерства финансов вновь ниже потолка, доходность муниципальных облигаций достигла максимума за 15 лет.
В четверг доходность 7-летних государственных облигаций США взлетела до 5,085%, установив новый исторический максимум для этого срока. Доля зарубежных инвесторов упала до минимального уровня почти за два года. Министерство финансов США расширило операции обратного выкупа, но выполнило лишь 68% установленного лимита, что ниже предыдущего показателя в 86%, и поддержка ликвидности оказалась ниже ожиданий. Давление распространилось на рынок муниципальных облигаций США, доходность 30-летних бумаг превысила 5% — это максимальный уровень с 2011 года, а объем распродажи достиг пика с начала пандемии. В четверг доходность 10-летних государственных облигаций США превысила 5,2% впервые с 2007 года.
Макрон: Франция предоставит военную помощь Саудовской Аравии для защиты нефтяных объектов порта Янбу на Красном море
Макрон заявил, что Франция направит войска в Янбу, а также предоставит радарные и оборонительные системы. Он подчеркнул, что задачей этой операции является защита объектов в Янбу, а не вмешательство в региональный конфликт. В прошлую пятницу он отметил, что после блокировки Ормузского пролива нефтепровод Восток-Запад в Саудовской Аравии стал важным альтернативным маршрутом транспортировки, но из-за атаки йеменских хуситов на Янбу объем перекачки нефти по этому трубопроводу резко сократился.
