Министр финансов Японии предупреждает: готовы в любой момент вмешаться в курс иены

Японские финансовые власти вновь подали решительный сигнал. Министр финансов Сацуки Катаяма во вторник заявила, что власти готовы в любое время принять соответствующие меры в отношении обменного курса, после того как Япония только что раскрыла данные об интервенциях на валютном рынке рекордного масштаба.

На пресс-конференции Сацуки Катаяма отметила: "Волатильность на спотовых рынках нефти и других товаров остается весьма высокой, а рыночная нестабильность сохраняется на высоком уровне." Она подчеркнула, что по вопросу обменного курса "мы всегда сохраняем позицию быть готовыми к принятию соответствующих мер." Она также добавила, что сотрудники Министерства финансов поддерживают тесные контакты по вопросам валютных колебаний с коллегами из Министерства финансов США. Реакция рынка на эти заявления была сдержанной: утром во вторник на токийских торгах курс иены к доллару находился в районе 159,66.

В пятницу на прошлой неделе Министерство финансов Японии опубликовало данные о валютных интервенциях за месяц, согласно которым в период с 28 апреля по 27 мая власти потратили 11,73 трлн иен (примерно 73,5 млрд долларов США) на покупку иены — это рекордная сумма для операций за один месяц. Однако большую часть эффекта от вмешательства рынок уже поглотил: после краткосрочного скачка курса иены к 155 за доллар, национальная валюта вновь начала ослабевать.

По данным Министерства финансов, вмешательство было проведено на фоне снижения курса иены к доллару до 160,72. Как сообщает Bloomberg, один из осведомленных источников отметил, что операция была осуществлена правительством Японии 30 апреля, и в последующие торговые дни на рынке также были подозрения относительно дополнительной покупки иены, однако власти не публиковали подробную разбивку операций по дням.

Эта интервенция рекордного масштаба вызвала противоположные оценки на рынке. Сторонники считают, что вмешательство эффективно сдержало чрезмерную волатильность; критики же сомневаются в его реальном значении, полагая, что оно не смогло изменить настрой рынка и не доказало, что односторонние действия имеют потолок. Из фактических результатов видно: иена действительно временно укрепилась до около 155, но рост быстро сошел на нет, и теперь курс вновь приблизился к уровню 160.

Еще до выхода на рынок с реальными финансовыми вливаниями Сацуки Катаяма неоднократно жестко предупреждала спекулянтов, однако частые вербальные интервенции отчасти снизили их эффективность. Впервые термин "решительные меры" она применила в середине декабря прошлого года, когда иена стоила около 157 за доллар. Как правило, наряду с упоминанием о "дискреции для решительных действий" рынок воспринимает такие сигналы как последнее предупреждение о скором вмешательстве.

Во вторник Сацуки Катаяма пояснила: "В целом, когда власти находятся в состоянии высокой бдительности, используется определенная формулировка. Текущая ситуация продолжает соответствовать условиям использования этих выражений, и их резкая смена могла бы подать рынку неверный сигнал." Тем самым власти демонстрируют намерение сохранить выбранный лексикон для поддержания эффекта сдерживания.

Министерство финансов планирует на следующей неделе опубликовать подробные данные о валютных резервах по состоянию на конец мая, и тогда рынок сможет получить информацию о том, каким образом власти финансировали эту интервенцию. По исторической практике с 2022 года, Япония покрывала расходы на такие мероприятия за счет продажи части американских государственных облигаций. По данным на конец апреля, объем валютных резервов страны составлял 1,17 трлн долларов.

Динамика резервов, которая будет зафиксирована в следующей публикации, станет для инвесторов важным индикатором степени расходования средств и потенциала для последующих интервенций.