Финансирование США в третьем квартале может ускориться, реальная процентная ставка и нижняя часть K-типа поддержат доллар, вторичный алюминий изменит долгосрочный баланс спроса и предложения --- 0702 макрообзор
- Темпы расходов федерального бюджета США в 2026 финансовом году замедлены — дефицит по состоянию на май составляет около 1,25 трлн долларов, что соответствует 61% годового плана. Ускорение роста бюджетного дефицита в третьем квартале связано с возмещением по социальным выплатам, превышением ожиданий по выплатам процентов и реализацией возврата таможенных пошлин. Ожидается, что доходность долгосрочных облигаций в третьем квартале будет колебаться на высоком уровне около 4,5%, а в четвертом квартале снизится к 4% по мере пересмотра ожиданий по процентной ставке и постепенного сворачивания бюджетных стимулов.
- Ключевым драйвером индекса доллара США являются реальные процентные ставки, фундаментальным фактором которых выступают ожидания роста в нижнем сегменте K-типа. Игнорируемый рынком жилищный сектор начал восстановление с начала года, циклическое сужение кредитных спредов позволило снизить ипотечные ставки вопреки общему тренду, что создало эффект вторичного смягчения.
- Глобальное предложение бокситов смещается в сторону роста доли Гвинеи. Премия на американском рынке пересмотрена торговой политикой, в Европе ситуацию между риском предложения и слабым спросом удерживает баланс, японская премия служит индикатором баланса спроса и предложения в Азии, Индия располагает условиями для интегрированного расширения, но прирост ограничен, увеличение доли вторичного алюминия может изменить долгосрочное соотношение спроса и предложения.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Крупный хедж-фондовый магнат David Einhorn: в ближайшие 3–5 лет «золото значительно обгонит Nasdaq»
Дэвид Эйнхорн считает, что финансовая нестабильность США, подрыв статуса доллара как резервной валюты и продолжающаяся тенденция дедолларизации усиливают долгосрочную ценность золота. Золото является крупнейшей макро-лонг позицией Greenlight Capital. Одновременно он предупреждает, что ведущие технологические гиганты Nasdaq переходят от модели монополии на основе легких активов к капиталоёмкому конкурентному бизнесу, а издержки на амортизацию, вызванные инвестициями в искусственный интеллект, постепенно будут снижать прибыль.
Цены на крипто
Далее
