Morgan Stanley поддерживает Meta (META.US): Экосистема Muse продолжает расширяться, VR-очки могут стать новой точкой роста к 2027 году

По данным приложения Zhihui Caiqing, в последнем исследовательском отчете Morgan Stanley отмечается, что экосистема персонального AI-ассистента Muse от Meta Platforms (META.US) продолжает расти и потенциально может открыть новые возможности для роста благодаря таким новым продуктам, как более легкие VR-очки. Банк сохраняет рейтинг "повышать" по Meta, целевая цена — 775 долларов, акция остается в списке предпочтительных.

Расширение экосистемы Muse: подключение розничных гигантов, таких как Walmart

В отчете говорится, что Meta недавно объявила о партнерстве Muse с такими ритейлерами, как Walmart, Best Buy, Dick's Sporting Goods, Gap и другими. По мнению Morgan Stanley, эти "коннекторы" помогают устранить трения в процессе покупок и оформления заказа у пользователей, что в итоге может раскрыть потребительские агентские расходы в объеме TAM (общий адресуемый рынок) примерно в 30 трлн долларов.

Morgan Stanley отмечает, что, несмотря на крайне низкую — практически нулевую — комиссию с транзакций, Meta сосредоточена на формировании и расширении экосистемы пользователей, вовлеченности и коммерческих действий для долгосрочной монетизации. В отчете также указывается, что сохранение низкой комиссии создаст давление на будущих конкурентов по агентским продуктам, таким как Google и другие частные компании, которые, чтобы не терять долю рынка, будут вынуждены вводить аналогичные условия. Кроме того, присоединение Walmart может подтолкнуть Amazon к аналогичным шагам, чтобы избежать потери доли в долгосрочной перспективе.

Голосовые и носимые устройства: скорый запуск Muse Voice, полная интеграция очков AR

В сегменте голосовых и носимых устройств Meta представила новую голосовую функцию Muse Voice, запуск которой ожидается в ближайшие недели, — эта опция позволит персонализировано, индивидуально и в формате диалога отвечать пользователям. Одновременно Muse будет полностью интегрирована во все последние AR-очки Meta (всех брендов): через них пользователь сможет общаться с Muse без смартфона, что должно способствовать росту пользовательской базы, повышать вовлеченность и расширять сценарии использования, открывая новые долгосрочные коммерческие возможности.

Дальнейшая экспансия: Muse выходит на новые рынки, интегрируется с компьютерами Apple и запускает собственную почту

Meta планирует в скором времени запустить Muse и за пределами США и Канады, а также сообщает о его интеграции с компьютерами Apple. В ближайшее время у Muse появится собственный адрес электронной почты, что сделает его более мощным помощником, а в перспективе приведет к переходу пользовательских коммуникаций с Gmail на почтовую/чат-систему Meta.

Аппаратные новинки: Muse Charm и легкие VR-очки

Вместе с этим Meta продемонстрировала портативное/брелочное устройство Muse Charm, поставки которого намечены к праздничному сезону. Деталей пока немного, но устройство очень компактное и позволит взаимодействовать с Muse на ходу, еще больше интегрируя Muse в повседневную жизнь потребителей.

Также Meta анонсировала ультралегкие VR-очки, которые по весу составляют менее 1/5 от Quest 3 и выглядят скорее как обычные очки, а не громоздкий шлем. Новинка поступит в продажу весной следующего года по начальной цене 1299 долларов, а функция Muse будет интегрирована в операционную систему. Очки поддерживают VR/3D-игры, развлечения (кино, ТВ, концерты/мероприятия; в 2027 году планируется 100 прямых трансляций спортивных событий), а также инструменты для продуктивной работы (полноценный виртуальный динамический мультиэкранный рабочий стол и клавиатура).

Morgan Stanley отмечает, что, несмотря на прошлый скептицизм относительно инвестиций Meta в AR/VR, новая продукция показывает значительный прогресс по размеру и производительности и может стать важным драйвером роста котировок в 2027 году. Также говорится, что текущая стоимость акций еще не включает возможный успех бизнеса в AR/VR.

Ключевая логика: Meta проводит структурную трансформацию, три основных "колл-опциона" недооценены

Morgan Stanley выставляет Meta рейтинг "повышать", целевая цена — 775 долларов, при "бычьем" сценарии — до 1000 долларов.

В отчете подчеркивается, что Meta реализует структурную перестройку, акцентируя внимание на многолетней эффективности, продуктивности и более гибком управлении. По мнению экспертов банка, "год эффективности" — это не просто краткосрочная корректировка на 365 дней, а структурный сдвиг в операционной модели и корпоративной культуре, с целью работать эффективнее и больше фокусироваться на доходности для инвесторов даже в цикле инвестиций.

Помимо этого, на Meta-платформах наблюдается позитивная динамика по доходу и вовлеченности. По обмену мнениями с отраслевыми игроками и компаниями, Morgan Stanley фиксирует стабильный прогресс в развитии Reels (по вовлеченности и монетизации), улучшаются инструменты измерения и атрибуции рекламы в "пост-IDFA" эпоху. Также аналитики выделяют три недооценённых "колл-опциона": 1) дальнейший рост через AI; 2) внедрение подписных сервисов; 3) рост рекламы click-to-message.