Не зацикливайтесь только на технологическом секторе! Goldman Sachs ставит на эти 10 энергетических акций, которые в этом году взлетели до 151% и продолжают рекомендоваться к покупке.
Goldman Sachs выделила четыре основные инвестиционные направления и выбрала 10 акций с привлекательным соотношением риска и доходности в сфере энергетики и электроэнергетики.
По данным приложения Zhihong Finance, к четвертому кварталу 2026 года Goldman Sachs выделил четыре основные инвестиционные линии: устойчивость динамики в секторе разведки и добычи нефти и газа (E&P), тематику электроснабжения и LNG в США, потенциал роста сектора нефтепереработки, а также эмоциональную недооценку в сегменте midstream и upstream природного газа. На основе этих направлений был отобран 10 наиболее привлекательных по соотношению риска и доходности акций в энергетическом и энергетико-коммунальном комплексах.
Исходя из цен закрытия на 7 октября, средний общий потенциал доходности этих десяти акций составляет около 27%, а средний рост за год — 42%.
Направление 1: Продолжение динамики в нефте-газовом E&P, акцент на точке разворота свободного денежного потока
Главной рекомендацией Goldman Sachs по этому направлению становится ConocoPhillips (COP.US) с обновленной целевой ценой в 146 долларов. Компания достигнет точки разворота со свободным денежным потоком в 7 млрд долларов, четыре крупных проекта (NFE, NFS, Port Arthur и Willow) поэтапно вводятся в эксплуатацию, а также реализуется программа снижения затрат на 1 млрд долларов. При долгосрочной цене Brent в 75 долларов за баррель ожидается годовой компаундный рост свободного денежного потока на акцию на 20-25%, примерно 45% операционного денежного потока планируется возвращать акционерам, а во второй половине 2026 года этот показатель может достичь 50%. Краткосрочные катализаторы включают зимнее строительство проекта Willow и запуск первой линии сжижения на проекте Qatar NFE в начале 2027 года.
Обновленная целевая цена Occidental Petroleum (OXY.US) составляет 69 долларов. 30 августа рейтинг был повышен с «нейтрального» до «покупать», и компания включена в уверенный список Americas: средняя доходность по свободному денежному потоку в 2027/2028 годах составляет около 13%, что выше среднего по сектору (11%), а к 2030 году ожидается дополнительный устойчивый денежный поток в размере 4 млрд долларов. Общие запасы по обычным и нетрадиционным ресурсам превышают 4 млрд баррелей нефтяного эквивалента. К началу 2027 года компания рассчитывает достичь цели по сокращению основного долга до 10 млрд долларов.
Permian Resources (PR.US), обновленная целевая цена — 27 долларов: акции выросли на 58% с начала года, но, по мнению Goldman Sachs, компаундный рост свободного денежного потока на акцию в 2025–2028 годах составит около 20%, а доходность по свободному денежному потоку — 16%, заметно выше среднего по «нефтяникам» (13%). В этом году компания провела M&A-операции на 1,05 млрд долларов, а восстановление цен на газ Waha в Permian обеспечивает дополнительную гибкость.
Направление 2: Электроснабжение и тема LNG, строительство энергосетей и дата-центров как основной драйвер
Quanta Services (PWR.US), обновленная целевая цена — 902 доллара: По мнению банка, компания является основным бенефициаром проектов по строительству сетей и дата-центров. Продолжается реализация крупномасштабных проектов передачи на 765 кВ, выручка энергетического сегмента составляет около 80%. До 2030 года ожидается среднегодовой рост выручки на 15%, целевая цена соответствует 30-кратному мультипликатору EV/EBITDA.
Duke Energy (DUK.US), обновленная целевая цена — 147 долларов: Компания относительно защищена от электоральных рисков (в крупнейшем регионе — Северная Каролина — в этом году не планируются выборы губернатора). Сейчас в управлении портфель мощностей на 15,4 ГВт с высокой вероятностью загрузки, из которых по 7,8 ГВт уже имеются контракты, а еще 5,2 ГВт — в стадии строительства. Руководство может повысить прогноз по росту прибыли, по оценкам банка, компаундный рост прибыли на акцию составит около 8% в год, что выше среднерыночного прогноза в 7%.
Baker Hughes (BKR.US), обновленная целевая цена — 71 доллар: Банк ожидает повышения синергии и послепродажного сервиса после консолидации с Chart Industries. Ожидается, что маржа EBITDA в Industrial & Energy Technology (IET) поднимется до 25% к 2031 году.
Golar LNG (GLNG.US), обновленная целевая цена — 67 долларов, потенциал общего роста около 38%, самый высокий среди топ-10: Согласно прогнозу банка, к 2030 году существующие активы смогут принести около 1,2 млрд долларов EBITDA (против 260 млн долларов в 2025 году). Каждое новое судно MKII Floating LNG добавит еще примерно 400 млн долларов EBITDA. Для четвертого судна вскоре может быть подписан коммерческий контракт, а текущая стратегическая оценка может включать продажу — это опционы, которые, по мнению банка, рынок недооценил.
Направление 3: В секторе нефтепереработки сохраняется потенциал роста — ориентация на лидеров нишевых рынков
HF Sinclair (DINO.US) подорожал на 151% с начала года, банк по-прежнему устанавливает 6-месячную целевую цену в 142 доллара, что предполагает общий потенциал роста около 25%. Причина рекомендации — глубокая специализация в нишевых сегментах (Скалистые горы и Центральные равнины), стабильные прибыли от не-нефтеперерабатывающего бизнеса, ожидаемая доходность по свободному денежному потоку в 2027/2028 годах — около 11% и 6% соответственно, а изменения правил Small Refinery Exemption (SRE) дают дополнительную опционную стоимость. По мнению банка, рыночные опасения по поводу перехода CEO и снижения маржи предоставляют хорошую точку входа.
Направление 4: Недооценка качественных бумаг на фоне эмоционального негатива в сегменте midstream и upstream природного газа
TC Energy (TRP.US), обновленная целевая цена — 71 доллар: За последние три месяца акции снизились на 9% (при том, что midstream-индекс снизился только на 2%). Банк считает, что стоимость газопроводных проектов в США и атомных активов в Онтарио недооценена рынком, и компаундный рост EBITDA в 2025–2032 годах около 6% потенциально может быть повышен. До 2030 года еще не утверждено от 6 до 11 млрд канадских долларов капитальных затрат. Текущая цена соответствует прогнозному P/E 13, что ниже секторального уровня (16), а дивидендная доходность — около 4,5%.
Antero Resources (AR.US), обновленная целевая цена — 46 долларов: Компания планирует к концу 2028 года снизить себестоимость газа до 2,00 долларов за тысячу кубических футов в нефтяном эквиваленте по сравнению с 2,70 доллара в 2025 году. Снятие дорогих контрактов на транспортировку позволит повысить маржу примерно на 300 млн долларов, а в последующие годы потенциал увеличения составит 600–700 млн долларов. Доходность по свободному денежному потоку — 14%, что значительно выше среднего по аппалачскому региону (9%). Кроме того, ведутся переговоры о долгосрочных контрактах по поставке газа с энергетическими и дата-центровыми клиентами.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Отчет DAL.US раскрывает, как энергетика поглощает прибыль авиасектора! Доходы за третий квартал достигли рекордного уровня, но высокая цена на нефть уменьшает перспективы прибыли
Скорректированные расходы на топливо Delta Air Lines в третьем квартале выросли на 62% по сравнению с прошлым годом, а ск орректированная операционная маржа снизилась с 11,1% до 9,4%. Таким образом, этот отчет о прибыли и перспективах демонстрирует устойчивость управления этого авиационного гиганта в условиях высоких цен на нефть, но пока не дает сигнала о повторном расширении маржи.
Morgan Stanley позитивно оценивает SpaceX: потенциал "Tera’Merica" недооценен, корпоративный искусственный интеллект и расширение вычислительных мощностей открывают возможности для роста
Morgan Stanley считает, что логика роста SpaceX сейчас выходит за рамки космических технологий и спутниковой связи и распространяется на корпоративный AI и инфраструктуру вычислительных мощностей. Восстановление передовой американской производственной отрасли также может открыть более широкие долгосрочные перспективы. Коммерциализация корпоративного AI и расширение вычислительных мощностей обеспечивают прямую поддержку роста, а производственные возможности, обозначаемые как “Tera’Merica”, предоставляют компании дополнительный долгосрочный потенциал развития.
Delta Airlines снизила прогноз прибыли из-за роста стоимости топлива, который превысил рост стоимости билетов
Delta Airlines снизила прогноз годовой прибыли почти на четверть из-за роста затрат на топливо, которые увеличились на 6 миллиардов долларов, несмотря на высокий спрос на авиаперелёты и повышение цен на билеты. Это подчёркивает проблемы авиакомпаний США: если стоимость топлива останется высокой, будут ли пассажиры готовы платить ещё больше за билеты? В этом году компании уже значительно подняли цены, и аналитики предупреждают, что дальнейший рост может ослабить желание пассажиров летать. Delta прогнозирует расходы на топливо в 2023 году примерно на 6 миллиардов долларов выше, чем в прошлом году. В третьем квартале затраты выросли на 62% и достигли 4,1 миллиарда долларов, что более чем на 500 миллионов долларов превышает июльские ожидания. Главный финансовый директор Delta Airlines Эрик Снелл заявил, что «всё дело в топливе», отмечая рост цен на сырье и авиационный керосин с лета. Теперь ожидается скорректированная годовая прибыль в диапазоне 5,10–5,60 долларов на акцию против июльского прогноза 6,50–7,50 долларов. По данным LSEG, новый медианный прогноз — 5,35 доллара против среднего ожидания аналитиков — 5,46 доллара. Компания планирует получить скорректированную прибыль до налогообложения в 2026 году — 4,5 миллиарда долларов. В третьем квартале скорректированная прибыль на акцию составила 1,72 доллара, немного меньше ожидаемых 1,76 доллара. Операционная маржа снизилась с 11,1% до 9,4%. Delta стала первой крупной американской авиакомпанией, опубликовавшей отчет за третий квартал. Её конкуренты — United Airlines, American Airlines и Southwest Airlines — отчитаются позже в этом месяце. Рост цен на билеты По данным Бюро транспортной статистики США, в первые восемь месяцев 2026 года расходы американских авиакомпаний на топливо для регулярных рейсов составили 42,9 миллиарда долларов, что почти на 13,2 миллиарда долларов больше, чем годом ранее, хотя объёмы потребления немного снизились. Сильный спрос и ограниченный рост количества мест позволили авиакомпаниям компенсировать рост затрат на топливо за счёт пассажиров. Согласно индексу потребительских цен Бюро трудовой статистики США, за пять месяцев до августа средняя цена авиабилета выросла примерно на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Аналитики внимательно следят за тем, смогут ли авиакомпании, включая Delta, и дальше повышать цены, не снижая спрос, поскольку стоимость топлива остаётся высокой, а планы по увеличению провозных мощностей ускоряются в четвёртом квартале. Аналитики Deutsche Bank ожидают, что в четвёртом квартале доля компенсированных расходов на топливо снизится и полностью восстановится только к началу 2027 года. Delta Airlines заявляет, что спрос остаётся сильным. По словам Снелла, предзаказ билетов на четвёртый квартал достиг почти 60%, и компания ожидает рост выручки примерно на 20% по сравнению с прошлым годом. По прогнозу LSEG, скорректированная прибыль на акцию в четвёртом квартале составит 1,15–1,65 доллара, медианное значение — 1,40 доллара, что примерно соответствует ожиданиям аналитиков — 1,39 доллара. Преимущество работы в нефтепереработке Delta Airlines имеет преимущество перед другими крупными американскими авиакомпаниями: в её собственности находится нефтеперерабатывающий завод в пригороде Филадельфии, который, как ожидает Снелл, принесёт прибыль 700 миллионов долларов в этом году. «Наш завод даёт нам частичное хеджирование топливных цен — такого преимущества нет ни у одной другой авиакомпании», — отметил он. Monroe Energy Refinery был приобретён в 2012 году и перерабатывает нефть в авиационный керосин и другие продукты. Хотя Delta всё равно платит рыночную цену за топливо своему авиационному подразделению, прибыль от переработки остаётся внутри компании. Если разница между ценой сырой нефти и готового топлива увеличивается, это помогает снизить издержки на закупку топлива у внешних поставщиков. Однако такой эффект зависит от маржи переработки, и при её снижении завод может приносить убытки. Тем не менее, нефтеперерабатывающий завод способен лишь частично компенсировать снижение прибыли из-за роста цен на топливо. Даже если ожидается прибыль в 40 центов на галлон, Delta прогнозирует повышение стоимости топлива с 3,61 доллара за галлон в третьем квартале до 4,25 доллара в четвёртом квартале. Снелл отметил, что топливные затраты останутся высокими в ближайшее время. «В конечном итоге цены снизятся, но когда это произойдёт — неизвестно», — сказал он.
«Конец эпохи SaaS» оказался мифом? Autodesk (ADSK.US) и Intuit (INTU.US) демонстрируют рост вопреки тенденциям, Уолл-стрит переоценивает нарратив «ИИ поглощает софт».
На этой неделе Autodesk и Intuit, несмотря на общее давление в технологическом секторе, демонстрируют самые сильные недельные росты за последние несколько месяцев. Это свидетельствует о том, что рынок вновь оптимистично оценивает перспективы роста отрасли SaaS (программное обеспечение как услуга).
Цены на крипто
Далее
