Криптовалютна нічна арена: криза ліквідності, малі монети демонструють полярні коливання

Екстремальна гра в умовах дефіциту ліквідності.

Автор: ChandlerZ, Foresight News

Після рекордної хвилі ліквідацій на всьому ринку 11 жовтня, книги ордерів на основних біржах на деякий час спорожніли, маркетмейкери помітно відступили, що призвело до різкого зниження глибини доступних ордерів. З кінця жовтня ціни на bitcoin та ethereum неодноразово слабшали, волатильність зросла, а ризикові настрої знизилися. Ще важливіше, що розрив між різними монетами після жовтня ще більше збільшився: bitcoin все ще має інституційний попит і ліквідність, але маркетмейкінг і глибина ринку в секторі альткоїнів зазнають ще більшого тиску, чутливість цін до ордерів однакового обсягу значно зросла.

Ця крихкість ліквідності зараз перетворюється на справжнє поле битви, яке видно неозброєним оком. Ми спостерігаємо, що нещодавно коливання цін на різні криптовалюти стали ще більш різкими та швидкими, ніж раніше. Протягом одного торгового дня різкі злети та глибокі відкатування чергуються, тіні на свічках значно подовжуються, а "розривні" коливання на 1-4 години трапляються все частіше.

Динаміка JELLYJELLY — типовий приклад. 4 листопада JELLYJELLY, стабілізувавшись біля позначки 0,05 долара, почав зростати, досягнувши максимуму, і лише 5 листопада о 5:00 (UTC+8) відбулося стрімке зростання, ціна досягла максимуму 0,517 долара. Невелика кількість ринкових ордерів змогла швидко "змітати" ордери на продаж, створюючи стрибкоподібне зростання. За цим послідувала нестача ліквідності на високих рівнях і скорочення ризикової експозиції маркетмейкерів, після фіксації прибутку короткостроковим капіталом ціна JELLYJELLY швидко відійшла від піку і перейшла у фазу стрімкого падіння.

З моменту досягнення піку 5 листопада до 7 листопада ціна впала до 0,09 долара — на це знадобилося лише три дні, і ми побачили справжні "американські гірки". Після зростання обсяг торгів JELLYJELLY поступово знижувався, відкритий інтерес (OI) швидко впав з попереднього максимуму разом зі зниженням ціни. Простіше кажучи, у мілкій глибині ціна різко зростає за рахунок капіталу, а після нестачі ліквідності на високих рівнях — так само різко падає.

Один раз моргнув — і ринок зник, і грошей не стало

Окрім JELLYJELLY, багато інших монет за короткий час пережили прискорені рухи, і чимало дрібних монет основні рухи здійснюють вночі чи рано вранці за східноазіатським часом. MMT (Momentum) — ще один приклад нічної волатильності. 5 листопада о 06:30 (UTC+8) відбулося стрімке зростання: ціна з приблизно 0,47 долара за дуже короткий час піднялася до близько 4,00 долара, після чого поступово знизилася до 0,50 долара.

Типова тактика таких рухів: або цілий день ціна повільно знижується чи рухається вбік, а потім між 2:00–7:00 (UTC+8) раптово змінює напрямок — або різко зростає, або відскакує для продажу. Наприклад, HIPPO 7 листопада близько 2:30 (UTC+8) раптово "запалився" після консолідації; TON Station (SOON) 5 листопада близько 3:30 (UTC+8) різко злетів і потім відкотився; CUDIS 5 листопада близько 3:30 (UTC+8) зробив одиночний стрибок з великим обсягом, після чого поступово знизився; UAI 7 листопада між 6:00–7:00 (UTC+8) спочатку досяг мінімуму, а потім швидко відскочив.

Справді, один раз моргнув — і ринок зник, і грошей не стало. Ще вчора монета була серед лідерів зростання, а сьогодні вже серед лідерів падіння; сильне відновлення і глибокий відкат міняються місцями за дві години, а для трейдерів залишається лише вибір: або зайти надто пізно, або вийти надто пізно.

Яскрава сегментація секторів, надшвидка ротація

За даними SoSoValue, на крипторинку спостерігається розрив у динаміці: сектор DePIN за 24 години зріс на 10,93%, у межах сектора Filecoin (FIL) зріс на 51,83%, Arweave (AR) — на 37,92%. Але Bitcoin (BTC) впав на 1,63%, опустившись нижче 102 000 доларів, Ethereum (ETH) впав на 2,37%, відкотившись до близько 3 300 доларів.

Серед інших секторів, що показали гарні результати, — AI-сектор, який зріс на 6,01%. Зокрема, токен AIA інфраструктури DeAgentAI з екосистеми Sui різко зріс, перевищивши 12 доларів і досягнувши історичного максимуму, 24-годинне зростання склало 685,95%. DeAgentAI — це інфраструктура AI-агентів, що охоплює екосистеми Sui, BSC і BTC, і надає можливість автономного прийняття рішень на блокчейні без довіри; Sapien (SAPIEN) під впливом лістингу на Binance піднявся на 187,63% протягом дня. Сектор Layer2 зріс на 0,82%, Stacks (STX) — на 5,37%.

В інших секторах: CeFi знизився на 0,14%, у межах сектора Mantle (MNT) залишився відносно стійким, зрісши на 2,12%; Layer1 знизився на 0,34%, але Zcash (ZEC) продовжив зростання, піднявшись ще на 15,73%, а Internet Computer (ICP) — на 18,72%; Meme-сектор впав на 1,78%; DeFi-сектор впав на 2,04%, але MYX Finance (MYX) зріс на 22,94%. Крім того, сектор PayFi, який вчора був лідером зростання, сьогодні відкоригувався, впавши на 4,01% за 24 години, а Dash (DASH) зріс на 15,74% всупереч ринку. Індекси криптосекторів, що відображають історичну динаміку, показують, що ssiDePIN, ssiSocialFi, ssiLayer2 зросли на 13,57%, 1,52% і 1,40% відповідно.

Ця структура волатильності має ще три особливості: по-перше, ротація капіталу прискорюється, лідери зростання і падіння швидко міняються місцями, ймовірність того, що сильні монети наступного дня ослабнуть, а слабкі — різко відскочать, зростає; по-друге, важелі деривативів підсилюють ефект, відкриті позиції по безстрокових контрактах швидко змінюються, фінансування і бенчмарк часто перевертаються, що провокує локальні ланцюгові ліквідації; по-третє, чутливість до новин зростає, дрібні події на блокчейні чи з боку проектів у середовищі низької глибини підсилюються, а алгоритмічні та високочастотні стратегії легше провокують миттєві рухи ринку.