Bitget App
Cмартторгівля для кожного
Купити криптуРинкиТоргуватиФ'ючерсиEarnAIЦентрБільше
Попит на AI залишається високим, але це не впливає на ціну акцій! Nvidia зросла лише на 1% з початку четвертого кварталу, ринкові настрої стають більш обережними

Попит на AI залишається високим, але це не впливає на ціну акцій! Nvidia зросла лише на 1% з початку четвертого кварталу, ринкові настрої стають більш обережними

华尔街见闻华尔街见闻2026/02/13 14:23
Переглянути оригінал
-:华尔街见闻

Попри те, що капітальні витрати в сфері штучного інтелекту продовжують зростати, акції Nvidia демонструють тенденцію до охолодження. Цей гігант AI-чипів із четвертого кварталу зріс лише приблизно на 1%, а поточне співвідношення ціни до прибутку становить близько 24 разів, що приблизно відповідає індексу Nasdaq 100, свідчачи про те, що ринок переоцінює премію за оцінкою компанії.

Попит на AI залишається високим, але це не впливає на ціну акцій! Nvidia зросла лише на 1% з початку четвертого кварталу, ринкові настрої стають більш обережними image 0

Зміна конкурентної структури стала ключовим фактором очікуваної позиції ринку. Генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг цього місяця придбав за приблизно 20 мільярдів доларів ліцензії на технології стартапу Groq в області апаратного забезпечення для інференсу й залучив більшу частину його команди чипів, що само по собі підтверджує конкурентоспроможність інших компаній у певних сегментах. Тим часом Cerebras підписала угоду на постачання чипів для швидкого інференсу на 10 мільярдів доларів з OpenAI, а Anthropic уклала партнерства з низкою постачальників чипів, окрім Nvidia.

Ці угоди змінюють уявлення ринку про структуру AI-чипів. Декілька стартапів заявили, що після угоди з Groq інтерес потенційних інвесторів значно зріс. SambaNova навіть відмовилася від обговорень про продаж компанії за значно нижчою оцінкою, ніж попередній раунд, і натомість шукає новий раунд фінансування.

Для інвесторів ці сигнали означають: хоча Nvidia досі є беззаперечним лідером у сфері AI-чипів, її монопольна позиція може бути не такою непорушною, як раніше. Ринок переходить від "ставки на одного лідера" до "переоцінки конкурентних ризиків".

Ринок чипів для інференсу стає центром конкуренції

На арені AI-чипів дедалі більше стартапів та інвесторів звертають увагу на "інференс" — ключовий етап, коли модель після навчання використовується для генерації відповідей. Цей сегмент вважається точкою прориву для кинути виклик домінуванню Nvidia.

Трейдингова компанія Jump цього місяця разом з іншими очолила інвестиційний раунд на 230 мільйонів доларів для стартапу Positron, що займається чипами для інференсу, та вже стала його клієнтом. Технічний директор компанії Alex Davies прямо заявив:

“Майже всі використовують Nvidia для навчання й інференсу, але ми бачимо, що індустрія змінюється, і це не триватиме вічно. Ми не віримо, що буде лише один переможець.”

Nvidia завдяки чипам з високошвидкісною пам’яттю домінує у масштабних паралельних обчисленнях для навчання. Водночас низка стартапів намагається досягнути швидшої реакції в інференсі, досліджуючи різні типи архітектури пам’яті. Крім того, оскільки моделі для інференсу ухвалюють рішення в реальному часі під час запитів, а не повністю залежать від попередньо навчених результатів, межа між навчанням та інференсом розмивається, що створює можливості для нових архітектур чипів.

Генеральний директор підтримуваної Microsoft компанії D-Matrix Sid Sheth відзначає, що з моменту появи DeepSeek рік тому інтерес ринку до чипів для швидкого інференсу значно зріс. Компанія завершила раунд фінансування на 275 мільйонів доларів у листопаді минулого року.

Технологічні гіганти прискорюють розробку власних чипів

Великі технологічні компанії змагаються у розробці власних AI-чипів, щоб зменшити залежність від Nvidia. OpenAI у четвер вперше представила модель, що працює на чипах Cerebras; Anthropic уклала угоди щодо використання Amazon Trainium і Google TPU; Microsoft минулого місяця випустила друге покоління власного AI-чипа Maia і отримала право використовувати чиповий IP OpenAI.

Стартапи також активно розширюють свою присутність. Компанія Etched, що займається чипами для інференсу, минулого місяця залучила близько 500 мільйонів доларів, прагнучи посунути домінування Nvidia; стартап Simile, що розробляє AI-моделі, вийшов з тіні після інвестиційного раунду на 100 мільйонів доларів під керівництвом Index Ventures, і прагне допомогти компаніям прогнозувати поведінку людей.

Однак попри прискорення розробки власних рішень, Amazon, Google, Microsoft, OpenAI та інші продовжують масово купувати GPU Nvidia для підтримки своїх AI-продуктів і хмарних сервісів. Це підкреслює, що позиції Nvidia як ринкового лідера залишаються міцними, навіть якщо структура конкуренції поступово змінюється.

Оборона Nvidia та ринкові перспективи

Nvidia вже довела, що є потужним лідером ринку. Компанія має різноманітні продуктові лінійки й обіцяє щорічно повністю оновлювати дизайн своїх чипів. Угода з Groq надає Nvidia додаткові можливості для розширення. На питання, чи призведе ця угода до випуску спеціальних чипів для інференсу, Дженсен Хуанг не дав прямої відповіді, зауваживши лише: "Можливо, десь ми зможемо створити щось унікальне".

Sheth очікує, що Nvidia оголосить про низку кроків для задоволення попиту на швидкі чипи для інференсу на березневій флагманській конференції. За даними Bloomberg, у різний час як стартапи, так і старі компанії заявляли, що можуть конкурувати з Nvidia, але здебільшого їм це не вдавалося, принаймні не у великих масштабах чи комплексно. Однак ринок починає тріщати.

Davies зазначає:

"Якщо подивитися на темпи зростання цієї індустрії, ви побачите спеціалізоване апаратне забезпечення. Це завжди було так в історії інженерії. Все починається із загальних рішень, потім відбувається шалене зростання, а потім хтось усвідомлює, що не можна мати лише одне рішення."

0
0

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг
До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.
Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

Голлівуд готує «зворотний потік виробництва фільмів»! Економіка США отримує «м'яку посадку» та синю карту стимулювання кіноіндустрії на 249,1 мільярда доларів

Дослідження показує, що федеральні стимули для виробництва фільмів і телебачення принесуть економіці США 249,1 мільярда доларів доходу до 2035 року та створять 143 500 постійних робочих місць. Американська кіноасоціація співпрацює з голлівудськими профспілками, розпочавши кампанію за впровадження національних стимулів, щоб краще конкурувати з ринками, такими як Велика Британія та Австралія.

智通财经2026/09/16 04:26
Голлівуд готує «зворотний потік виробництва фільмів»! Економіка США отримує «м'яку посадку» та синю карту стимулювання кіноіндустрії на 249,1 мільярда доларів

Сьогодні ввечері – "голубине" підвищення процентної ставки?

Федеральна резервна система США майже напевно підвищить ставку цієї ночі, але ключове питання — "що буде сказано після підвищення". Citi називає це рішення "дрібним коригуванням", натякаючи, що в майбутньому підвищення ставки необов'язкове, але попереджає: якщо голова Вош не надасть чітких прогнозних орієнтирів, це спричинить сильну волатильність на ринку. Goldman Sachs прямо заявляє, що це підвищення не має достатнього економічного підґрунтя, інфляція є лише разовим фактором, і очікує, що це буде "підвищення без сигналів".

华尔街见闻2026/09/16 04:01

JPMorgan: "Відкрите програмне забезпечення" та "безпека AI" не є проблемою, у найближчі два роки ще є простір для капітальних витрат, а обладнання для напівпровідників стане "новим вузьким місцем"

JPMorgan вважає, що відкриті моделі не становлять загрози, регуляторні коливання є короткостроковими, а важелі хмарних провайдерів досі низькі — фундаментальні показники інвестицій у обчислювальні потужності залишаються незмінними. Вони прогнозують, що капітальні витрати семи найбільших технологічних гігантів зростуть з 443 мільярдів доларів у 2025 році до 1,577 трильйона доларів у 2027 році; обладнання для напівпровідників стане основним вузьким місцем у ланцюжку постачань, а виробництво чипів та передове пакування відкривають новий цикл підвищення цін.

华尔街见闻2026/09/16 03:46

Керівник Micron: зберігання визначає межу для AI, суттєве збільшення виробничих потужностей очікується після 2028 року

Sumit Sadana, керівник компанії Micron, заявив, що пропускна здатність та ємність пам'яті стали ключовими факторами, які визначають межі продуктивності AI-систем. Зіткнувшись зі структурним дисбалансом попиту та пропозиції, Micron планує збільшити капітальні витрати у 2027 фінансовому році до понад 45 мільярдів доларів, але через складність виробничих процесів значне розширення потужностей відбудеться лише у 2028 році. Крім того, довгострокові угоди про постачання формують нову бізнес-модель галузі, а людиноподібні роботи стануть рушієм наступної хвилі масового попиту.

华尔街见闻2026/09/16 03:46