Прогноз CPI США за вересень: високі ціни на нафту можуть підвищити загальну інфляцію, помірна базова інфляція може послабити терміновість підвищення ставок

Відомо, що завдяки зростанню цін на бензин і продукти харчування, споживчі ціни в США у вересні можуть значно піднятися, що додає більше негативних новин для президента США Трампа та Республіканської партії перед ключовими проміжними виборами 3 листопада. Міністерство праці США оприлюднить звіт про індекс споживчих цін (CPI) у середу о 20:30 за пекинським часом. Економісти прогнозують, що у вересні CPI місячний приріст складе 0,6%, тоді як у серпні було 0,4%. У вересні CPI річний приріст очікується на рівні 3,6%, що вище за серпневий показник 3,4%. Федеральна резервна система відстежує індекс цін на особисті споживчі витрати (PCE) і використовує його як орієнтир для цільового рівня інфляції у 2%.

Попереднє опитування показало, що на тлі невдоволення через зростання вартості життя, споживацька впевненість погіршилася, а рейтинг підтримки Трампа знизився. За результатами опитування, близько 78% американців вважають, що підвищення цін є наслідком політики Трампа, включаючи імпортні мита та війни США-Ізраїль з Іраном; зростання цін перевищує зростання зарплат.

Втім, очікується, що звіт по вересневому CPI покаже: після виключення волатильних цін на продукти харчування й енергію ціни на інші товари зростатимуть помірно, що ще більше зменшує ймовірність підвищення ставок Федеральною резервною системою цього місяця.

Зростання цін на продукти харчування та енергію

Економісти зазначають, що уповільнення місячної інфляції за показником "core CPI" майже не втішає споживачів, особливо тих, хто перебуває в нижній частині так званої "K-економіки".

“Людей хвилюють ціни на продукти харчування та енергоносії. Це те, що вони відчувають щодня,” — каже Сан Вон Сон, професор фінансів та економіки університету Loyola Marymount. “Багато виборців перебувають у нижній частині K-економіки. Вони страждають від зростання цін на енергію та харчові продукти, і я думаю, що це вплине на результати виборів. Здається, багато хто теж так вважає.”

Деякі економісти оцінюють, що бензин може додати близько 0,3 пункту до вересневого CPI. Згідно з даними Управління енергетичної інформації США, у вересні ціни на бензин зросли на 7,1%. Ціни на харчові продукти, як очікують, піднімуться щонайменше на 0,2%, після двох місяців зростання на 0,1%.

Звіт по вересневому CPI приверне особливу увагу мільйонів пенсіонерів та інших одержувачів соціальної допомоги, які намагаються оцінити, на скільки збільшаться виплати наступного року. Управління соціального забезпечення США використовує дані CPI для міських працівників і службовців за третій квартал 2025 року – третій квартал 2026 року для визначення щорічної корекції вартості життя (COLA) у 2027 році для соціального забезпечення та додаткової допомоги. Ці програми охоплюють пенсіонерів, осіб з інвалідністю, окремих вдів, вдівців та дітей. Одна з найбільших організацій для літніх людей у США “Ліга старших громадян” (The Senior Citizens League) прогнозує, що COLA у 2027 році буде підвищено на 3,5%, що більше за 2,8% у 2026 році, і збільшить середню місячну пенсію на 67,90 долара до 2 007 доларів.

Вплив шоку від зростання цін на енергію активно відстежується, щоб виявити, чи поширюється він за межі транспортної галузі. Деякі економісти зазначають, що дорогі енергоресурси ще не вбудовані в інфляцію, адже приріст core CPI залишається помірним. Інші попереджають, що рекордно високі ціни на дизельне паливо й війна на Близькому Сході, яка не має кінця, скоро вплине на ціни у супермаркетах. Вони вказують на високі індикатори цін у бізнес-опитуваннях.

Помірна інфляція core CPI очікується

Виключивши ціни на продукти харчування й енергію, вересневий CPI очікується з місячним приростом на 0,2%, у серпні було 0,3%. Показник інфляції core CPI у вересні ймовірно сповільниться і відобразить поступове зникнення підтримки від стрибка цін на телефони через зміну сервісу AT&T, хоча не виключено, що зростання перевищить очікування. Інші постачальники послуг також підняли ціни у вересні.

Завдяки зростанню цін на реактивне паливо, ціни на авіаквитки можуть і надалі зростати. Оренда очікується з помірним приростом. На тлі зникнення впливу тарифів ціни на товари можуть трохи піднятися. За 12 місяців до вересня інфляція core CPI очікується на рівні 2,5%, у серпні було 2,4%. Цей показник відстає від core PCE інфляції, яка у серпні зросла на 3,0% через різну вагу складників у кошику.

Очікування підвищення ставки у жовтні від Federal Reserve знижується

Минулого місяця Federal Reserve підняла основну нічну ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 3,75%-4,00% — вперше за три роки піднято ставку — і натякнула на подальше підвищення вартості кредитів у наступні місяці. Інструмент FedWatch від CME показує, що фінансовий ринок оцінює ймовірність підвищення ставки на засіданні 27-28 жовтня на 22%.

Слабке зростання числа зайнятих у вересні та нижча за очікування інфляція PCE у липні та серпні зменшили ймовірність підвищення ставки цього місяця. Економісти прогнозують, що Federal Reserve підніме ставку у грудні.

Головний американський економіст BMO Capital Markets Скотт Андерсон зазначає: “Якщо місячний приріст core CPI у вересні залишиться на рівні 0,2%, тоді Federal Reserve у жовтні може лишити ставку без змін. Однак це не закриває питання про необхідність подальшого підвищення ставки в майбутньому.”