Американські акції чипів падають вісім днів поспіль! Втрата ринкової капіталізації на 2 трильйони доларів, найбільше падіння з 2008 року
Цього тижня перспективи прибутковості AI-інвестицій викликали сумніви на ринку: індекс Філадельфійської напівпровідникової біржі впав на 11,4%, індекс Nasdaq за тиждень знизився більш ніж на 4%. Акції CoreWeave за тиждень впали більш ніж на 25%, облігації знизилися до рівня фінансових труднощів, модель фінансування підвищеними відсотковими ставками опинилася під сумнівом. Стратеги попереджають про ризики втрати можливостей при надмірно «ведмежому» настрої, а «ARK Invest» навпаки збільшує позиції в CoreWeave.
Ринок поставив під сумнів перспективи інвестицій у штучний інтелект, що заштовхнуло акції чипів у восьмиденне падіння і становило найдовший період зниження з часів фінансової кризи 2008 року.
Цього тижня Nasdaq впав понад 4%, продемонструвавши найгірший тижневий результат з квітня 2025 року під час тарифного хаосу. Індекс Філадельфійських напівпровідників цього тижня втратив 11,4%, за останні вісім торгових днів сумарно впав понад 13% і втратив приблизно $2 трлн ринкової капіталізації.
Висока вартість інфраструктури для AI та розмиті перспективи прибутків змушують інвесторів переосмислювати фундаментальні логіку цієї галузі. Аналітик Gain Capital Фавад Разакзада зазначив:
Цього тижня динаміка цін показує, що центр ринку зміщується. Питання вже не в тому, наскільки великий ринок для AI, а в тому, скільки прибутку можна отримати від величезних інвестицій, необхідних для досягнення цієї мети.
Майкл Хартнетт з Bank of America попереджає, що в найближчі тижні ринок буде орієнтуватися на уникання ризику — інвестори прагнуть ухилитися від AI-трейдингу, високих ставок і невизначеності, пов’язаної з проміжними виборами у США.
Рекорд падінь акцій чипів: $2 трлн ринкової капіталізації зникло
Індекс Філадельфійських напівпровідників цього тижня втратив 11,4%, падаючи вісім торгових днів поспіль — найдовше з 2008 року. Це вже п’ята корекція щонайменше на 10% цього року.
За даними Stocktwits, за останні вісім днів сектор напівпровідників втратив близько $2 трлн ринкової капіталізації. Якщо рахувати падіння всіх акцій від 52-тижневого максимуму, весь сектор втратив близько $4 трлн. Водночас, від початку року індекс все ще виріс приблизно на 60%.
У п’ятницю ETF (SOXQ), що слідкує за цим індексом, впав майже на 4%; на Stocktwits настрої роздрібних інвесторів щодо SOXQ за день змінилися з “нейтральних” на “ведмежі”.
Падіння охопило широкий спектр акцій. Найбільша компонента індексу Nvidia за тиждень втратила понад 6%; виробники обладнання для напівпровідників Applied Materials та KLA знизилися ще більше, що підтверджує: розпродаж не обмежується лише розробниками чипів.
Сфера пам’яті також під тиском: Micron цього тижня впав на 14,6%, індекс чипів пам’яті — на 17,6%.
CoreWeave у центрі уваги – модель високодоходних боргів під питанням
Під час нинішнього розпродажу CoreWeave стала ключовим об’єктом уваги через значну залежність від ринку боргових паперів з високим доходом для фінансування інфраструктури AI.
У п’ятницю акції хмарного провайдера CoreWeave впали ще на 11,9%, а за тиждень загальна втрата перевищила 25%. Їхні облігації впали до рівнів, які зазвичай сигналізують фінансові проблеми, що відображає заглиблену стурбованість щодо моделі фінансування високодоходними боргами.
За Bloomberg, капітальні витрати технологічних гігантів, серед яких надмасштабні хмарні провайдери, наближаються до $1 трлн на рік, і значна їх частина фінансується через борги. На тлі високої дохідності американських держоблігацій — прибутковість 10-річних Treasuries вже досягла 5,09% — зростають витрати на фінансування.
Фавад Разакзада підкреслює:
Більш високі ставки, з одного боку, знижують теперішню вартість майбутніх грошових потоків, а з іншого — підвищують вартість фінансування інфраструктури, необхідної для наступного етапу зростання AI. Це подвійно негативно впливає на AI-трейдинг.
Він також зауважує, що ці турботи вже починають впливати на кредитний ринок.
Засновниця ARK Кеті Вуд має іншу думку. Вона порівнює CoreWeave з Coinbase, вважаючи, що облігації останньої під тиском сприймалися негативно до вибухового зростання криптоіндустрії, але зрештою компанія виграла завдяки росту галузі. Вона зазначає, що ARK цього тижня купила додаткові акції CoreWeave та Cerebras під час падіння.
CEO Nvidia зберігає оптимізм, стратеги попереджають про ризик відскоку
Попри нинішнє падіння акцій, CEO Nvidia Дженсен Хуанг у Берліні під час інтерв’ю із журналісткою Bloomberg Емілі Чанг заявив, що доходи від AI технологій невдовзі перевершать побоювання інвесторів.
Дженсен Хуанг говорить:
Все це мине — причини прості: це буде трансформаційно, позитивно вплине на кожну галузь і кожну країну, без сумнівів, це продовжиться, а ми ще лише на старті.
Стратеги радять інвесторам не впадати у надмірний песимізм. Бретт Пачуба зі SpotGamma в інтерв’ю CNBC зазначив, якщо Meta або Google випустять позитивні новини, це може відновити інтерес до AI-акцій, і інвестори з недостатнім портфелем ризикують пропустити зростання.
Він додає:
Я справді вважаю, що коли інвестори поступово переходять у “ведмежий” режим, важливо бути особливо обережними.
CEO Roundhill Investments Дейв Маза зазначає, що настрої щодо акцій чипів пам’яті стали негативними під впливом конкурентного тиску по ланцюжку постачання, публічних заяв CEO Broadcom Хока Тана і макроекономічних викликів.
Водночас він наголошує: реальний попит на чипи пам’яті досі залишається високим — поставки розпродані до 2027 року, клієнти роблять замовлення на 2028-й. Брайан Джейкобсен із Annex додає:
Найцікавіша подія тижня — це не дані про інфляцію чи заяви ФРС, а реакція ринку: коли багато AI-акцій коригувалися, гроші перейшли у медицину, фінанси, матеріали та компанії малого/середнього розміру, і ці сектори показали кращу динаміку.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
У серпні іноземний капітал повернувся на ринок держоблігацій США, обсяг вкладень Великобританії вперше перевищив трильйон, Японія та Китай продовжують зменшувати свої позиції, а обсяг китайських інвестицій досяг найнижчого рівня з 2008 року.
Згідно з повідомленням Міністерства фінансів США, у серпні іноземні інвестори здійснили чисту покупку держоблігацій США на суму 108,9 мільярдів доларів, що змінило двомісячну тенденцію зменшення обсягів володіння. Серед десяти країн та регіонів-утримувачів, у серпні лише Китай і Японія скоротили свої портфелі. Японія, яка є найбільшим “утримувачем” держоблігацій, у місяць валютної інтервенції знизила обсяг володіння до найнижчого рівня за 22 місяці поспіль четвертий місяць підряд. Китай скорочує обсяги три місяці поспіль, і за два місяці встановив мінімум з 2008 року. Велика Британія, другий за величиною “утримувач”, збільшувала обсяги два місяці поспіль, досягнувши історичних максимумів. У серпні найбільше наростила портфель Канада (+38,3 млрд доларів), загальний обсяг поставив Канаду на п’яте місце. Бельгія на другому місці за приростом (+19,8 млрд доларів).
За повідомленнями: Японська група SoftBank розглядає можливість придбання найбільшої американської охоронної компанії Allied
SoftBank Group веде попередні переговори щодо придбання найбільшої американської охоронної компанії Allied Universal, потенційна оцінка акцій може сягати 18 мільярдів доларів США, а разом із приблизно 12 мільярдами доларів боргу загальна вартість угоди може наблизитися до 30 мільярдів доларів. Масайоші Сон розглядає бізнес охорони як ключове випробувальне поле для впровадження робототехніки, що відповідає його стратегії в сфері штучного інтелекту та роботів. Після оприлюднення цієї новини ADR SoftBank за один день впали майже на 10%.
Бюджетний дефіцит США на 2026 фінансовий рік становить 1,99 трильйона доларів, зростання на 12%, витрати на відсотки досягли рекордного рівня
Витрати США у 2026 фінансовому році зростуть на 6% до 7,4 трлн доларів, а доходи зростуть на 3% до 5,4 трлн доларів, що призведе до подальшого збільшення дефіциту. Чисті витрати на відсотки збільшаться на 81,4 млрд доларів до рекордної суми 1,05 трлн доларів. Закон про зниження податків, прийнятий у період президентства Трампа, призвів до зниження доходів від корпоративного прибуткового податку більш ніж на 70 млрд доларів. Besent виділяє повернення мит як один з ключових факторів збільшення дефіциту. IMF, Європейський центральний банк та CBO разом ставлять під сумнів логіку "зростання для розв'язання дефіциту".
Міністерство фінансів США розслідує, чи не було дано сигналу про скорочення випуску боргових цінних паперів; дохідність державних облігацій США зростає, 10-р ічні знову перевищують 5,12%
У опитуванні серед первинних дилерів Міністерство фінансів запитало про плани репо для довгострокових державних облігацій, як підвищити ефективність репо, час випуску короткострокових облігацій, економічні та фінансові перспективи, але не поставило питання безпосередньо щодо скорочення пропозиції довгострокових облігацій. Деякі інвестори сподівалися, що Міністерство фінансів більш чітко натякне про можливість скорочення масштабів аукціонів довгострокових облігацій або навіть припинення випуску 20-річних держоблігацій, щоб відповісти на прагнення уряду Трампа знизити вартість фінансування. Оголошення про рефінансування, яке має бути оприлюднене Міністерством фінансів 4 листопада, стане наступною точкою для спостереження.
Ціни на криптовалюти
Більше
