Наближається рішення Федеральної резервної системи США, золото веде боротьбу між покупцями і продавцями за позначку в 4000 доларів.

Золото застрягло біля позначки 4000 доларів, ведучи запеклу боротьбу між "биками" та "ведмедями", а ринок очікує рішення ФРС США щодо ставки цього тижня, щоб отримати подальші орієнтири.

У вівторок (26 жовтня) спот-золото перебувало під тиском і під час сесії ненадовго впало нижче позначки у 4000 доларів за унцію, а після зростання на 0,5% у попередній торговій сесії позитивна динаміка призупинилася. З вересня міжнародне спот-золото стійко знижується, а з початку місяця загальне падіння складає понад 3%.

Ключова логіка, яка підтримує ціну золота, полягає в тому, що наразі ринок оцінює імовірність підвищення ставки ФРС США цього тижня лише приблизно у 10%, а посилення очікувань на зниження ставки створює фундаментальну підтримку для золота. Проте, зростає низка чинників тиску: ліквідація позицій під керуванням AI вплинула на ліквідність і спровокувала розпродаж золота, а очікування дипломатичного потепління між США та Іраном спонукали до падіння цін на нафту протягом двох днів поспіль, що послабило привабливість золота як "тихої гавані" та інструменту проти інфляції.

Голова глобальних досліджень товарних ринків Standard Chartered Сюкі Купер попереджає, що рівень 4000 доларів — це "ключова точка", і якщо золото не зможе отримати технічну підтримку на позначці 3886 доларів за унцію, падіння може стрімко прискоритись. Ця заява підкреслює вразливість нинішніх настроїв на ринку — саме розрив між короткостроковими потоками капіталу і довгостроковими очікуваннями монетарної політики робить рухи золота все більш складними для прогнозування.

Очікування зниження ставки надають підтримку, але ризик підвищення ще не повністю знято

Протягом останнього місяця очікування ринку щодо подальшої динаміки ставки ФРС США суттєво коливалися, підвищуючи невизначеність навколо руху золота останнім часом.

Раніше кращі за очікувані дані щодо інфляції на деякий час підштовхнули трейдерів до активних ставок на підвищення ставки в жовтні, але згодом заява посадовців ФРС охолодила гарячку, і відповідні ставки зазнали корекції. Наразі імовірність підвищення ставки на цьому тижні оцінюється лише в 10%, що створює для золота тимчасову підтримку — незмінна ставка означає, що вартість володіння безвідсотковими активами не зростає.

Проте, стійкі високі ціни на енергоносії все ще спонукають ринок закладати підвищення ставки до кінця року. Вищі витрати на запозичення чинять прямий тиск на золото, оскільки золото саме по собі не приносить доходу, а зростання ставок підвищує витрати на його утримання. Цей потенційний ризик заважає "бикам" активно нарощувати позиції.

Ліквідації під керуванням AI вдарили по золоту, воно стало "лікерною машиною"

Минулого тижня значне падіння акцій технологічного сектора несподівано стало додатковим фактором тиску на золото.

Коли технологічні акції масово розпродавалися, інвестори продавали золото для отримання ліквідності та покриття збитків по інших позиціях, унаслідок чого ціна золота була втягнута у хвилю загальної ліквідації під впливом AI-трейдингу. Механізм цей призвів до того, що у п'ятницю минулого тижня ціна золота впала до мінімального рівня із середини липня, що суперечить його традиційному статусу "тихої гавані".

Цього тижня, разом із відновленням інтересу до AI-трейдингу та продовженням зростання на фондовому ринку, тиск на розпродаж дещо послабився, проте чи зуміє золото відновити позиції, ще належить побачити. Саме дисбаланс між короткостроковими потоками капіталу та середньостроковими очікуваннями монетарної політики робить теперішню динаміку ціни золота вкрай неоднозначною.

Зниження цін на нафту послаблює антилокаційний наратив

Очікування дипломатичної розрядки між США та Іраном тиснуть на ціни на нафту, що побічно впливає на попит на золото.

Ціни на нафту падають другий день поспіль на тлі нової хвилі дипломатичних зусиль, що зменшили побоювання ринку щодо ескалації конфлікту між США та Іраном. Падіння цін на енергоресурси означає зменшення маргінального тиску інфляції, а отже, привабливість золота як інструменту боротьби з інфляцією також стає меншою.

У дослідженні Сюкі Купер зазначає: "Стійко високі ціни на енергоносії підтримують увагу до інфляційних ризиків, а ймовірність подальшого підвищення ставки тисне на золото." Це підкреслює дилему, в якій нині опинилося золото: якщо ціни на нафту залишаються високими — очікування підвищення ставки тиснуть ціну, якщо ж вони падають, то знижується попит на золото через менші страхи інфляції.

3886 доларів — ключова технічна лінія захисту

Коли фундаментальні чинники дають суперечливі сигнали, збереження або втрата технічних рівнів підтримки має важливе значення для ринкових настроїв.

Сюкі Купер чітко вказує, що 3886 доларів за унцію є ключовим технічним рівнем підтримки для золота, і у разі його прориву підтримка "швидко зникне". Позначка 4000 доларів теж має важливе психологічне значення, і її збереження чи втрата безпосередньо вплине на ринкову оцінку короткострокового тренду.

Рішення щодо ставки ФРС США цього тижня стане ключовим чинником, який може зламати поточний глухий кут: будь-які зміни у заяві чи "dot plot" можуть стати безпосереднім каталізатором для прориву або падіння золота нижче критичних рівнів.