Основний бізнес демонструє найшвидші темпи зростання за понад десять років! Звіт Gilead Sciences (GILD.US) за третій квартал з “приємними і тривожними новинами”: підвищено прогноз річних продажів, але Biktarvy зіткнеться з тиском на зниження цін на 38% у сфері медичного страхування США.

За даними Zhìtōng Cáijīng APP, американський біофармацевтичний гігант Gilead Sciences (GILD.US) оприлюднив фінансовий звіт за третій квартал 2026 року 29 жовтня (четвер) за місцевим часом. Завдяки двозначному зростанню основної лінійки препаратів для лікування ВІЛ, продажі продуктів компанії за квартал зросли на 13% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року і досягли 8,3 млрд доларів, що перевищило очікування ринку; після виключення доходів від препарату проти COVID-19 Veklury (ремдесивір), продажі "базового бізнесу" виросли на 16% до 8,2 млрд доларів, що стало найшвидшим зростанням базового бізнесу за останні десятиліття. Ґрунтуючись на сильних результатах, компанія знову підвищила річний прогноз продажів.

Результати повністю перевершили очікування Уолл-стріт, акції продовжують рости після торговельної сесії

Згідно з фінансовим звітом, скоригований прибуток на акцію за третій квартал Gilead (Non-GAAP EPS) склав 2,55 долара, що значно перевищує середнє очікування аналітиків у 2,19 долара; виручка склала 8,3 млрд доларів, також вище очікуваних 7,8 млрд доларів. Після публікації звіту, акції компанії виросли на 4% під час основної торговельної сесії та ще на 2,2% після сесії, досягнувши 169,25 долара, а загальне зростання з початку року склало 36%.

За принципами загальноприйнятих облікових стандартів у США (GAAP), чистий прибуток компанії за третій квартал склав 2,43 млрд доларів (1,94 долара на акцію), що нижче показника минулого року в 3,05 млрд доларів (2,43 долара на акцію). Причиною зниження прибутку стали чисті збитки від інвестицій в акціонерний капітал (у минулому році був чистий прибуток), зростання операційних та податкових витрат, а також відсутність минулорічного одноразового доходу від продажу інтелектуальної власності.

Щодо грошових потоків, операційний грошовий потік компанії за третій квартал досяг 5 млрд доларів; станом на 30 вересня грошові кошти та ліквідні боргові цінні папери становили 6,4 млрд доларів, що менше ніж 10,6 млрд доларів на кінець 2025 року, головно через витрати 11,3 млрд доларів на поглинання, 2,8 млрд доларів на погашення боргу, 3,1 млрд доларів на дивіденди та 1,1 млрд доларів на викуп акцій впродовж року.

ВІЛ-бізнес тримає лідерство, онкологія та гепатологія також зростають

У третьому кварталі продажі продуктів для ВІЛ, які складають основну частину доходу компанії, виросли на 18% до 6,2 млрд доларів, чому сприяло підвищення середньої ціни продажу, зростання попиту на превентивні препарати від ВІЛ, а також сприятливі динамічні зміни запасів. При цьому продажі превентивних препаратів проти ВІЛ майже подвоїлися. Флагманський комбінований препарат Biktarvy збільшив продажі на 10% до 4,1 млрд доларів, що перевищило ринкові очікування у 3,86 млрд доларів.

Не лише ВІЛ-напрям показав сильні результати: продажі протипухлинного препарату Trodelvy значно зросли на 42% до 506 млн доларів завдяки підвищенню попиту; комплексна виручка від гепатологічних препаратів зросла на 13% до 927 млн доларів, причому виторг від нового препарату Livdelzi піднявся з 105 млн доларів торік до 203 млн доларів.

Слабке місце: бізнес клітинних терапій, що зазнав впливу конкуренції, знизив продажі на 18% до 355 млн доларів; постраждали також продажі препарату проти COVID-19 Veklury через скорочення кількості госпіталізованих пацієнтів.

Приховані ризики: Medicare знизить ціну на Biktarvy

Під час обговорення фінансового звіту фінансовий директор Andrew Dickinson повідомив, що відповідно до третього етапу щорічних переговорів щодо цін на лікарські засоби, визначених у Законі про зниження інфляції (IRA), Центри з послуг Medicare і Medicaid (CMS) з 1 січня 2028 року знизять ціну платежу Medicare для осіб віком від 65 років на Biktarvy на 38% — до "максимально справедливої ціни" у 2600 доларів за 30-денне споживання. За оцінкою, це зменшить продажі Biktarvy на 1,5 млрд доларів у 2028 році, хоча компанія все одно очікує, що сукупний дохід від бізнесу ВІЛ у 2028 році виросте у порівнянні з 2027 роком.

Аналітик RBC Capital Markets Brian Abrahams у звіті відзначив, що результати Gilead за цей квартал "відповідають або навіть перевищують постійно зростаючі очікування ринку", проте він також застерігає, що після зростання цін на акції "враховуючи потенційну конкуренцію брендованих та дженерик-препаратів, а також вплив IRA на ціноутворення, ринок може почати сумніватися у стійкості довгострокового зростання доходів від лінії ВІЛ-препаратів".

Підвищення річного прогнозу, але збитки прогнозуються вищими через витрати на M&A

Завдяки сильним результатам, Gilead підвищила прогноз сукупних продажів на весь 2026 рік до 31-31,3 млрд доларів (раніше було 30,1-30,4 млрд доларів), і це частина загального підвищення прогнозу на 1,6 млрд доларів з початку року. Голова ради директорів та CEO Daniel O'Day зазначив: "Gilead продемонструвала видатні фінансові результати у третьому кварталі, досягнувши найвищого річного зростання базового бізнесу за останні десять років... Компанія має кілька препаратів, що розробляються або готуються до випуску у сферах ВІЛ й онкології, ми також досягли вагомого прогресу у сфері запальних захворювань і впевнено дивимося в майбутнє зростання бізнесу та впливу на пацієнтів."

Однак через низку поглинань протягом року (зокрема придбання Arcellx, Tubulis, Ouro Medicines тощо), що спричинили витрати на рівні близько 12,4 млрд доларів, компанія розширила прогнозований збиток на акцію за Non-GAAP на 2026 рік до 0,85–1,20 долара (раніше прогнозували збиток у 0,30–0,65 долара).