Європейський фондовий ринок став "анти-AI-трейдинг" притулком, захисні сектори лідирують у жовтневому зростанні

На тлі поєднання інфляційних та економічних зустрічних вітрів, європейські фондові ринки у жовтні вирізнилися завдяки стабільним захисним характеристикам, перетворившись на глобального представника “анти-AI торгівлі”. Вони не лише обійшли американський фондовий ринок та основні світові індекси, а й надали нові можливості для інвесторів, які шукають безпечні притулки для капіталу.

За жовтень індекс Stoxx 600 піднявся на 1,9%, що стало найкращим місячним результатом з червня і дозволило відновити більшу частину вересневих втрат. У цьому місяці індекс випередив S&P 500 на 2,9 процентних пункту і обійшов MSCI World на 2,8 процентних пункту.

Основною рушійною силою цього відновлення стали традиційні галузі з чіткими перспективами прибутковості, захисними грошовими потоками та сильною структурою балансу. Зокрема, сектор охорони здоров’я продемонстрував найкращий місячний результат з 1987 року, а сектор харчування, напоїв і тютюну зафіксував найсильніше місячне зростання в історії.

Такий секторний розворот, зумовлений настроями уникнення ризику, підкреслює зміну структури глобальних інвестицій при зниженні схильності до ризику. Зі зростанням цін на нафту та посиленням занепокоєння щодо сектору штучного інтелекту (AI), динаміка європейських ринків ще більше почала відрізнятися від американських технологічних акцій, надаючи інвесторам прямий захисний вибір для хеджування ризиків, пов’язаних із AI, та макроекономічної невизначеності.

Перетворення на “анти-AI торгівлю”, захисні сектори відмежовуються від американських акцій

У жовтні європейські акції яскраво продемонстрували риси “анти-AI торгівлі”, а цінові покупки швидко повернулися, коли ринок продемонстрував ознаки вигідної оцінки.

За даними Bloomberg, у жовтні кореляція між Stoxx 600 і Nasdaq 100 знизилася до 18%, що менше половини середнього значення за останні 12 місяців.

В таких ринкових умовах британський FTSE 100, багатий на акції захисних комунальних компаній і споживчих товарів першої необхідності, став справжнім інструментом хеджування AI-ризиків.

Коли схильність до ризику на ринку знижується, подібні акції завдяки своїй надійній дохідності користуються попитом у інвесторів. Одночасно на фоні зростання цін на нафту та збільшення занепокоєнь щодо AI, захисні сектори Європи показали найсильнішу відносну динаміку за багато років у порівнянні з циклічними акціями.

З технічної точки зору індекс Stoxx 600 також демонструє позитивні сигнали. Після короткого тестування 40-тижневої ковзної середньої біля позначки 625 пунктів, індекс відновився, прорвався через низхідний коридор, що формувався від історичного максимуму в серпні, і повернувся вище 10- та 20-тижневої ковзної середньої.

Крім того, за повідомленням Bloomberg, зі стартом сезону звітності фінансові результати європейських компаній майже зрівнялися з американськими – очікується, що зростання прибутків за третій квартал буде лише трохи нижчим, ніж у S&P 500. Це вперше за понад три роки європейські показники так наблизились до американських.

Макроекономічний зустрічний вітер зберігається, розбіжності між ринками Великобританії та Франції

Хоча загальний індекс демонструє стабільність, макроекономічний фон у Європі все ще залишається викликом, геополітичні та регіональні фіскальні ризики призводять до помітних розбіжностей між ринками окремих країн.

Через напад на Саудівську Аравію зросли побоювання щодо пропозиції, і ціна нафти Brent підскочила до понад $115 за барель, що підвищило інфляційний тиск.

На європейському континенті нестабільність у Франції та фіскальні побоювання розширили спред прибутковості 10-річних державних облігацій Франції та Німеччини (OAT-Bund spread) до найвищого рівня з часів боргової кризи в єврозоні.

Банківський і роздрібний сектори Франції стали індикаторами для оцінки суверенного ризику, і відставання індексу CAC 40 Франції у 2026 році ще більше посилилося.

Через побоювання щодо зниження споживчих витрат, рітейл-гігант Carrefour понизив цільові показники на рік. Генеральний директор компанії Alexandre Bompard назвав поточну ситуацію “безпрецедентною”.

На відміну від цього, британський ринок надає позитивний інструмент для хеджування. Оскільки підвищення банківського податку в бюджеті Великобританії виявилось меншим, ніж очікувалося, акції Lloyds та Barclays зросли у ціні, нарешті змінивши багатотижневу тенденцію до зниження.

Втім, із зростанням політичної невизначеності британські акції водопостачальних компаній залишаються у центрі уваги ринку — шортові позиції по основних водопостачальниках зросли.