Tovarlar AQSHga nisbatan "hech qachon bu qadar arzon bo‘lmagan"! Uoll-strit "konsensusga kelyapti": qattiq aktivlar "siqilish"
AQSh fond bozori bilan solishtirganda, xomashyo toifasidagi aktivlarning bahosi oxirgi ellik yildagi eng past darajaga tushib ketdi va Volstritning asosiy institutlari umumiy bir qarorga tezda kelmoqda: fizik resurslarning kamyobligi bir nechta mahsulot toifalarida bir vaqtning o'zida namoyon bo‘lmoqda, qattiq aktivlar tizimli "siqilishi" ehtimoli yashirincha boshlangan bo‘lishi mumkin.
Barclays, UBS, HSBC, shuningdek, J.P. Morgan va Goldman Sachs kabi ko‘plab yetakchi institutlar ketma-ket ogohlantirish tarqatib, fizik xomashyo mahsulotlari tanqisligi narxlarning keskin ko‘tarilishiga olib kelayotganini qayd etishdi. O‘tgan hafta, UBS strategiyasi bo‘yicha mutaxassis Sagar Khandelwal mijozlarga aniq yo'l-yo'riq berib, "xomashyo mahsulotlarining yuqoriga harakati uchun pozitsiya shakllantirishni" tavsiya etdi. Shanba kuni, Jeffries Global Metals & Mining Research direktori va Volstritdagi tajribali xomashyo ekspertlardan biri Christopher LaFemina esa, xomashyo mahsulotlari AQSh birja aksiyalari bilan solishtirganda tarixiy nuqtai nazardan juda past baholanganligicha qolayotganini ta’kidladi.
Ayni vaqtga kelib, bir necha muhim xomashyo narxlari sezilarli darajada ko‘tarildi: London bozorida mis narxi har tonna uchun 14,000 dollardan oshdi, volfram narxi ham har tonnasi uchun 3,000 dollarni ortda qoldirdi, uran narxi esa yana har funt uchun 90 dollar tepasiga qaytdi, qishloq xo‘jaligi mahsulotlari narxi ham keskin o‘sishda davom etmoqda. Tajribali xomashyo strategisti Jeff Currie ta’kidlashicha, "fizik dunyoning kamyobligi" ayni paytda e’tiborni eng ko‘p tortayotgan asosiy mavzuga aylandi — "farovonlik illuziyasi ehtimol endilikda tarixda qolib ketdi".
Baholash taqqoslanmasi: Ellik yil ichidagi eng past ko‘rsatkich, tarixiy burilish signallari paydo bo‘lmoqda
LaFemina mijozlar uchun tayyorlangan hisobotida S&P GSCI (Standard & Poor’s Goldman Sachs Commodity Index) va S&P 500 indekslarini taqqosladi, va ularning mutanosibi hozirda so‘nggi ellik yildagi eng past oraliqda ekani ko‘rsatildi.
Bu haddan tashqari past ko‘rsatkich birinchi marta sodir bo‘layotgani yo‘q. Tarixda xuddi shunday baholanish pastligi "Nifty Fifty" pufagi va internet-bubllar davrida ham kuzatilgan, undan so‘ng xomashyo mahsulotlari fond bozoridan ancha yuqori o‘sishni ko‘rsatgan. Keyinchalik bu ko‘tarilish sikllari oʻz navbatida 1970-yillardagi neft embargosi, inflyatsiya zarbasi, Fors ko‘rfazi urushi va 2008-yil neft narxi portlashi bilan mos kelgan.
Hozirgi pastlik shakllanishining sababi, chakana va institutsional investorlar tomonidan yirik hajmdagi bulutli hisoblash kompaniyalari (hyperscalers) va xotira chipi aksiyalariga yuqori e'tibor va bir nechta sun’iy intellekt aksiyalariga haddan tashqari sarmoya jamlanishi bilan izohlanadi. LaFemina nazarida, agar sun’iy intellekt to‘lqini biroz so‘nsa, investorlar uzoq yillardir eʼtibor yetarli bo‘lmagan fizik aktivlarga yuzlanishadi.
Ta’minot tomoni: Bir nechta omillar birlashib, "mukammal bo‘ron" shakllanmoqda
Xomashyo mahsulotlari narxining ko‘tarilishiga faqat bitta omil emas, balki bir nechta tarkibiy kuchlarning bir vaqtda harakat qilishi turtki bo‘lmoqda.
Elektrifikatsiya jarayonining tezlanishi, AI infratuzilmasiga bo‘lgan talabning oshishi, dunyo bo‘ylab elektr energiyasi iste’molining doimiy o'sishi, geosiyosiy parchalanganlik — xususan, volfram va germaniy kabi muhim minerallar eksportining cheklanishi — hamda yillar davomida investitsiyalarning yetishmasligi natijasida energiya, metallar va boshqa xomashyo sohalarida yetkazib berish tarafidagi cheklovlarning "mukammal bo‘roni" yuzaga kelyapti.
Azuria Capital’ning Otavio Costa ijtimoiy tarmoqlarda yozdi: "Dollar o’n yillik tebranishi hali-ham dunyoning eng muhim makroiqtisodiy rivojlanish nuqtalaridan biri hisoblanadi." Bu mulohaza uzoq muddatlik dollar zaiflashuvi tendensiyasi dollar ekvivalentida baholanuvchi xomashyo mahsulotlari o'sishiga qo‘shimcha turtki bo‘lishini anglatadi.
Institutsional konsensus: Tarqatilgan ogohlantirishdan kollektiv chaqiriqqa
Eʼtiborga molik tomoni shundaki, bu galgi xomashyo muvofiqligi endi izolyatsiyalangan mustaqil hukm bo‘lib qolmay, Volstritning asosiy hikoyasiga aylanmoqda.
Xabarlarga ko‘ra, Barclays "keyingi xomashyo zarbasi shakllanmoqda" deya ogohlantirgan; HSBC esa "zahira zaxiralari tez tugamoqda" deb xavotir bildirdi va dunyo oziq-ovqat xavfi ham o'sayotgani qayd etilgan; UBS esa mijozlarga xomashyo mahsulotlarining o‘sish sikli uchun pozitsiya olishni aniq tavsiya etgan. Shu bilan birga, AI sanoatining asosiy xomashyolari, xususan, volfram dunyo bo‘ylab "deyarli tugab borayotgan" darajaga yetdi, deb tavsiflanadi.
Shunga qaramay, yuqoridagi signallar jamlanib borayotgan bo‘lsada, aksar treyderlar hozircha xomashyo bozoriga nisbatan ehtiyotkorona yondashib, diqqatini baribir texno-aktsiyalarga qaratishni davom ettiryapti. Bu idrok tafovuti LaFemina va boshqalar ta’kidlashicha, aynan tarixiy imkoniyat bo‘lishi mumkin — va potensial risklar amalda o‘zini ko‘rsatsa, bozor reaksiyasi aynan shuning uchun juda keskin ko‘rinishi ehtimoldan xoli emas.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Britaniya Markaziy banki uzoq muddatli obligatsiyalarni sotishni to'xtatishi mumkinligi haqida xabar qilindi, global obligatsiya bozoridagi eng agressiv “balans qisqartiruvchi” to'xtadi
Bir marta sotish yarim zarar, Britaniya Markaziy banki kvantitativ qisqarish bo'yicha tormoz berdi.
Amerika Federal Reserve payshanba kuni foiz stavkalarini oshirishi konsensusga aylanyapti, Standard Chartered nima uchun "taslim bo'lish"dan bosh tortdi?
Standard Chartered fikricha, asosiy inflyatsion bosimlar ehtimoliy tarzda oshirib ko‘rsatilgan, foiz stavkalarini oshirish hamon "noto‘g‘ri siyosiy tanlov" hisoblanadi: bojxona to‘lovlari PCE ni taxminan 0,7 foiz bandga oshirgan, lekin bu ta’sir tez orada susayishi kutilmoqda; superyadro CPI normal oraliqqa qaytdi va iste’mol tomonidagi bosim cheklangan. Iyul oyida atigi 3 nafar ovoz beruvchi foiz stavkalarini oshirishni yoqladi, hozirgi ma’lumotlar boshqalarning fikrini o‘zgartirish uchun yetarli emas. Eng ma’qul yondashuv — bojxona to‘lovlari ta’siri va ma’lumotlarni qayta ko‘rib chiqish tugamasidan ilgari inflyatsiya tendensiyasini baholamaslikdan iborat.
AQSH 10 yillik obligatsiyalari daromadliligi 5% dan oshganida, Yaponiya obligatsiyalari daromadliligi ham 3% dan pastga tushdi, global obligatsiyalar bozori bosimi keskin oshmoqda!
Dunyo obligatsiya bozori ogohlantirish signalini berdi, AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi 5% dan oshib, 2007-yildan beri eng yuqori ko‘rsatkichga yetdi, Yaponiyadagi obligatsiyalar esa so‘nggi 30 yildagi eng yuqori darajani yangiladi. Neft narxining keskin o‘sishi, inflyatsiyaning yuqori darajasi va katta qarzdorlik uchlamchi bosimi sotuvga sabab bo‘ldi. Muassasalar ogohlantiradi: 5% to‘xtash chizig‘i emas, 6% allaqachon ko‘rinish maydonida! Shu hafta AQSh va Yaponiya Markaziy banklari qarorlari kutilmoqda, aktivlar bozorida yanada kuchli bo‘ron endigina boshlanishi mumkin.
AI savdo sekinlashdi! Goldman Sachs ogohlantirdi, momentum savdosi oxirgi 5 yilda eng katta farqlanishni ko‘rsatmoqda, mablag‘lar chipdan dasturiy ta’minotga o‘tmoqda
Goldman Sachs ogohlantirdi, AI savdosi strukturaviy sinovga duch kelmoqda, 3 oylik va 12 oylik momentum ko‘rsatkichlari besh yillik eng yuqori farqqa yetdi, AI indeks qiymati eng yuqori nuqtadan deyarli 45%ga pasaydi. Shu vaqt ichida mablag‘lar yarimo‘tkazgichlardan dasturiy ta’minotga yo‘nalmoqda va bu momentum faktorining tezroq ajralishiga sabab bo‘lmoqda. Goldman Sachs fikriga ko‘ra, agar bu momentum davom etsa, AI va momentum o‘rtasidagi uzoq muddatli yuqori korrelyatsiya asta-sekin sustlashishi mumkin.
Kripto narxlari
Ko'proq
