AQSHda qishloq xo‘jaligidan tashqari bandlik kutilmaganda kuchli bo‘ldi, sentyabrda foiz stavkasini oshirish ehtimoli taxminan 60% ga yetdi, bozor keyingi haftadagi Iste’mol narxlari indeksiga (CPI) diqqat qaratmoqda
AQShda avgust oyida qishloq xo‘jaligi sohasidan tashqari yangi ish o‘rinlari 162 mingta bo‘lib, bu kutilganidan uch barobar ko‘p va bandlik bozorining hali ham mustahkamligini ko‘rsatmoqda. Federal Rezerv sentyabr oyida foiz stavkasini oshirish ehtimolini qariyb 60% ga yetkazdi. AQSh davlat obligatsiyalari rentabelligi ko‘paydi, fond bozori savdosi esa pasaydi, biroq haftalik ko‘rsatkichlar hanuz o‘sishda davom etmoqda. Sun’iy intellekt infratuzilmasiga kiritilayotgan investitsiyalar va kreditlar kengayishi iqtisodni qo‘llab-quvvatlashda davom etmoqda. Bozor kelasi haftadagi Iste’mol narxlari indeksi (CPI) ma’lumotlariga e’tibor qaratadi, bu esa Federal Rezerv siyosati yo‘nalishini aniqlashga yordam beradi.
AQSHning avgust oyi noishlab chiqarish bandligi ma'lumotlari kutilmagan darajada yuqori bo‘lib chiqdi va bozor Federal zaxira tizimi (Fed)ning sentabr oyi siyosati bo‘yicha kelishmovchilikni yanada kuchaytirdi. Bandlikning kuchli o‘sishi AQSH iqtisodiyoti hali ham chidamli ekanini ko‘rsatdi va bozorda Fedning stavkani oshirishi bo‘yicha kutishlar yana ortdi. Shu tufayli, AQSH fond bozori juma kuni pasaydi, AQSH davlat obligatsiyalari rentabelligi esa keng ko‘tarildi, oltin esa bosim ostida qoldi.
AQSH Mehnat Departamenti juma kuni e’lon qilgan ma’lumotlarga ko‘ra, avgust oyida noishlab chiqarish bandligi 162 ming kishiga oshdi, bu iqtisodchilar prognozidan uch barobar ko‘pdir. Bozordagi kutilmalardan kuchli chiqishi mehnat bozorida oldin xavotir qilingan yomonlashuv ro‘y bermaganini ko‘rsatadi, bu esa Fed uchun bandlik va inflyatsiya o‘rtasida siyosati bo‘yicha yanada murakkab muvozanat yaratmoqda.
Federal fond fyuchers bozori Fеdning sentabr oyi 16 kunidagi yig‘ilishda stavkani oshirish ehtimoli taxminan 60% ga yetdi. Oldinroq, Fed a’zosi Waller foiz stavkasini o‘zgartirmaslik tarafdori ekaniga ishora qilgandi va shu bois, sentabr oyidagi stavka oshirilishi kutishlari pasaygandi.
Bozor reaksiyasi shundan so‘ng ko‘proq "hawkish" tus oldi. Juma kuni AQSHning uch asosiy indeksi umumiy pasayish bilan yopildi, davlat obligatsiyalari rentabelligi esa ko‘tarildi. Biroq, hafta yakuni bo‘yicha S&P 500 hamda Nasdaq 100 indekslari baribir o‘sishga erishdi va bu, ushbu bandlik ma'lumotlariga asoslangan bozor tuzatishi hozircha katta emasligini anglatadi.
AQSH davlat obligatsiyalarining rentabelligi keng oshdi, xavfli aktivlarda hozircha sezilarli bosim yo‘q
Bandlik ma’lumoti e’lon qilinishidan so‘ng, AQSH obligatsiyalariga bosim kuchaydi va har xil muddatlardagi daromadlar oshdi.
Jumladan, pul-kredit siyosatiga eng sezgir 2 yillik AQSH obligatsiyalari rentabelligi 3.4 bazis punktga oshib, 4.3703% ga yetdi va kun ichida maksimal 4.416% ga chiqib, 2025 yil yanvardan buyon eng yuqori koʻrsatkichni qayd etdi; 10 yillik AQSH obligatsiyalari rentabelligi 2.2 bazis punktga oshib, 4.782% ni tashkil etdi; 30 yillik AQSH obligatsiyalari rentabelligi esa 0.3 bazis punktga ko‘tarilib, 5.246% ga yetdi.
Shu bilan birga, bu safargi obligatsiya bozoridagi tebranishlar boshqa xavfli aktivlarga kuchli uzatilgani yo‘q. Kredit spreadlari hanuz past, xavfli aktivlar uchun pastga harakatlanish sug‘urtasi ham cheklangan. JPMorgan qayd etdi: AQSH davlat obligatsiyalari bozorida likvidlik ancha yomonlashgan, biroq aksiyalar indeksi fyucherslari va korporativ obligatsiya ETFlarida hali shunday bosim ko‘rinmayapti.
Charles Schwabning fiksirlangan daromad tadqiqotlari va strategiyasi rahbari Collin Martin ta’kidlashicha, hozirda moliyaviy shartlar hamon yumshoq va kredit spreadlari g‘aroyib darajada tor. Shu vaqtning o‘zida, kompaniyalarning foydasi yillik 20% dan ko‘p oshdi va joriy moliyalashtirish xarajatlari korporatsiyalarga aniq bosim o‘tkazgani yo‘q.
Bu shuni anglatadiki, bandlik ma’lumotlari stavka kutishlarini oshirgan bo‘lsa-da, yuqori stavkalar kompaniyalarni moliyalashtirish va xavfli aktivlarga hozircha aniq ta’sir ko‘rsatgani yo‘q.
AI investitsiya to‘lqini turtki bermoqda, bandlik tarkibi farqlanmoqda
AQSH iqtisodiy chidamliligi ham AI infratuzilmasiga investitsiyalar kuchaygani bilan bog‘liq.
Hirtle & Co. bosh investitsiya direktori Brad Conger avgust bandlik ma’lumotlarida allaqachon "AI o‘rnini bosish effekti"ning elementi sezila boshlaganini aytdi: moliyaviy va axborot sohalarida jami 34 ming ish o‘rni qisqargan, biroq ma’lumot markazi qurilishlari, jihoz yetkazib berish va elektr bilan bog‘liq qurilish, ishlab chiqarish va kommunal xo‘jalik kabi sohalarda bandlik mustahkam ko‘rsatkich berdi.
BNP Paribas iqtisodchilari mijozlarga yuborgan hisobotida bu bandlik hisobotlari AQSH iqtisodiyoti tsiklik kengayish bosqichida ekanini, yumshoq siyosat va AI infratuzilmasi qurilishi bunga muhim turtki bo‘layotganini qayd etdi. Mehnat bozori ta’minoti cheklangan bir paytda ishsizlik darajasi kamayishi, ish haqi esa o‘sish bosimini ko‘rishi mumkin.
Shu bilan birga, yuqori moliyalashtirish xarajatlari kredit kengayishini jiddiy cheklagani yo‘q. JPMorgan aniqlashicha, kredit foizlari oshganiga qaramay, AQSHda kredit hajmi va pul muomalasi qisqarmagan, bank kreditlari ham o‘sishda davom etmoqda, avgust oyida AQSH investitsion reytingli korporativ obligatsiyalari sof emissiyasi ham o‘sgan.
Demak, AQSH iqtisodiyoti hozirda klassik "yuqori stavka talabni bostiradi" holatini boshdan kechirayotgan emas. Korporativ moliyalash xarajatlari oshgan bo‘lsa-da, kredit harakati va sarmoya talabida o‘sish davom etyapti hamda bu – bozor "hawkish" bandlik ma’lumotlariga yuzma-yuz kelganda xavfli aktivlarda keskin tuzatish bo‘lmasligining sabablaridan biri.
Stavka kutishlari kuchaymoqda, CPI esa navbatdagi asosiy tekshiruv bo‘ladi
Noishlab chiqarish bandlik ma’lumotlari ancha "hawkish", biroq Fedning keyingi qadamini aniq belgilash uchun yetarli emas. Bozor navbatda e’tiborni inflyatsiya ma’lumotlariga qaratadi.
iCapital global investitsiya strategiyachisi Dan Suzuki agarda stavkalar keskin oshsa, investorlar xavf ko‘lamini sezilarli qisqartirishga majbur bo‘lishi va bozor kayfiyati yanada yomonlashishini ogohlantirdi.
Alpine Saxon Woods bosh bozor strategiyachisi Sarah Hunt izohiga ko‘ra, bu safargi bandlik ma’lumotlari "dovish" siyosat uchun dalil deyarli bermaydi, agar bandlik sust chiqganida buning imkoniyati ko‘proq bo‘lar edi.
State Street bosh makro strategiyachisi Marvin Loh esa, juma kuni bandlik hisobotining natijalari AQSH iqtisodiyoti ishsizlikni kamaytiradigan strukturaviy faktorlarsiz ham yaxshi ishlayotganini ko‘rsatmoqda, deydi. Uning fikricha, bozor Washga "stavkalar oshirilishi kerak" degan signalni uzatmoqda va Fed bu yil ichida stavka oshirishga harakat qiladi.
BNP Paribas AQSH fond bozori va derivativlari strategiyachisi Greg Boutle ta’kidlashiga binoan, moliyaviy hisobot mavsumi deyarli tugagan bir paytda, makro ma’lumotlar keyingi haftalarda bozorga eng ko‘p ta’sir ko‘rsatadigan omil bo‘ladi. Uningcha, aksiyalar bo‘yicha ehtiyotkorona pozitsiyani tutish maqbul, lekin yaqqol pasayishga asos hali yo‘q.
Uning fikricha, juma kungi noishlab chiqarish bandlik ma’lumotlari biroz "hawkish" bo‘lsa-da, Fedning navbatdagi siyosat yo‘nalishini batamom aniqlamadi. Kelgusi eng muhim o‘zgaruvchi esa kelasi hafta chiqariladigan CPI hamda Fed AQSH o‘rta muddatli saylovlardan oldin stavka oshirishga boradimi-yo‘qmi bo‘ladi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Britaniya Markaziy banki uzoq muddatli obligatsiyalarni sotishni to'xtatishi mumkinligi haqida xabar qilindi, global obligatsiya bozoridagi eng agressiv “balans qisqartiruvchi” to'xtadi
Bir marta sotish yarim zarar, Britaniya Markaziy banki kvantitativ qisqarish bo'yicha tormoz berdi.
Amerika Federal Reserve payshanba kuni foiz stavkalarini oshirishi konsensusga aylanyapti, Standard Chartered nima uchun "taslim bo'lish"dan bosh tortdi?
Standard Chartered fikricha, asosiy inflyatsion bosimlar ehtimoliy tarzda oshirib ko‘rsatilgan, foiz stavkalarini oshirish hamon "noto‘g‘ri siyosiy tanlov" hisoblanadi: bojxona to‘lovlari PCE ni taxminan 0,7 foiz bandga oshirgan, lekin bu ta’sir tez orada susayishi kutilmoqda; superyadro CPI normal oraliqqa qaytdi va iste’mol tomonidagi bosim cheklangan. Iyul oyida atigi 3 nafar ovoz beruvchi foiz stavkalarini oshirishni yoqladi, hozirgi ma’lumotlar boshqalarning fikrini o‘zgartirish uchun yetarli emas. Eng ma’qul yondashuv — bojxona to‘lovlari ta’siri va ma’lumotlarni qayta ko‘rib chiqish tugamasidan ilgari inflyatsiya tendensiyasini baholamaslikdan iborat.
AQSH 10 yillik obligatsiyalari daromadliligi 5% dan oshganida, Yaponiya obligatsiyalari daromadliligi ham 3% dan pastga tushdi, global obligatsiyalar bozori bosimi keskin oshmoqda!
Dunyo obligatsiya bozori ogohlantirish signalini berdi, AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi 5% dan oshib, 2007-yildan beri eng yuqori ko‘rsatkichga yetdi, Yaponiyadagi obligatsiyalar esa so‘nggi 30 yildagi eng yuqori darajani yangiladi. Neft narxining keskin o‘sishi, inflyatsiyaning yuqori darajasi va katta qarzdorlik uchlamchi bosimi sotuvga sabab bo‘ldi. Muassasalar ogohlantiradi: 5% to‘xtash chizig‘i emas, 6% allaqachon ko‘rinish maydonida! Shu hafta AQSh va Yaponiya Markaziy banklari qarorlari kutilmoqda, aktivlar bozorida yanada kuchli bo‘ron endigina boshlanishi mumkin.
AI savdo sekinlashdi! Goldman Sachs ogohlantirdi, momentum savdosi oxirgi 5 yilda eng katta farqlanishni ko‘rsatmoqda, mablag‘lar chipdan dasturiy ta’minotga o‘tmoqda
Goldman Sachs ogohlantirdi, AI savdosi strukturaviy sinovga duch kelmoqda, 3 oylik va 12 oylik momentum ko‘rsatkichlari besh yillik eng yuqori farqqa yetdi, AI indeks qiymati eng yuqori nuqtadan deyarli 45%ga pasaydi. Shu vaqt ichida mablag‘lar yarimo‘tkazgichlardan dasturiy ta’minotga yo‘nalmoqda va bu momentum faktorining tezroq ajralishiga sabab bo‘lmoqda. Goldman Sachs fikriga ko‘ra, agar bu momentum davom etsa, AI va momentum o‘rtasidagi uzoq muddatli yuqori korrelyatsiya asta-sekin sustlashishi mumkin.
Kripto narxlari
Ko'proq
