Booking (BKNG.US) uchinchi chorakda jami buyurtmalar 54,5 milliard dollarni tashkil etdi, kutilganidan yuqori bo‘ldi, tuzatilgan EPS 17% ga oshdi, to‘rtinchi chorak ko‘rsatkichi Yaqin Sharqdagi vaziyat tufayli ehtiyotkorlik bilan baholandi

Uzbek Tahlil Moliya Ilovasi xabar berishicha, Pekin vaqti bilan 4-noyabr tongida, dunyodagi eng yirik onlayn sayohat kompaniyasi Booking Holdings (BKNG.US) Amerika birjalari haftalik savdo yopilishi ortidan 2026-yil uchinchi chorak moliyaviy natijalarini e’lon qildi. Ushbu chorakda jami bronlash hajmi, tunab qolishlar soni va sozlangan daromadlilik ko‘rsatkichlari bo‘yicha bozor kutganidan yuqori natijalar qayd etildi, tuzatilgan har bir aksiya daromadi 17%ga o‘sdi; biroq, AQSh Federal Savdo Komissiyasi (FTC) bilan bog‘liq masala uchun ajratmalar tufayli GAAP hisobidagi daromad va sof foyda o‘tgan yilga nisbatan biroz kamaydi. Kompaniya, shuningdek, Yaqin Sharqdagi mojarolar sayohat sanoatiga ta’sir ko‘rsatmoqda va to‘rtinchi chorak talablariga ta’sir qilayotgani hamda Q4 prognozlari ehtiyotkorlik bilan aniqlanganini bildirib o‘tdi.

Asosiy natijalar: Kuchli bronlash, daromad kutganidan yuqori

Moliyaviy hisobotga ko‘ra, Booking uchinchi chorakda jami bronlash hajmi 545 milliard dollarni tashkil etdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 10%ga ko‘p (barqaror valyuta kursida taxminan 11% ko‘p) va bozor kutilmalaridagi 526,9 milliard dollarni ortda qoldirdi; sotilgan tunab qolishlar soni 345 million tunani tashkil etib, o‘tgan yilga nisbatan 7%ga ko‘paydi, prognoz qilingan 339 million tundan ham yuqori bo‘ldi, ularning ichida Booking.com platformasining muqobil turar joylari (mehmon uylari, kvartiralar va boshqalar) ham 7%ga o‘sdi.

Daromad tomonda ham kuchli ko‘rsatkichlar: Tuzatilgan EBITDA 4,6 milliard dollar, o‘tgan yilga nisbatan 9%ga ko‘p va prognoz qilingan 4,49 milliard dollarni ortda qoldirdi; tuzatilgan sof foyda 3,5 milliard dollar, 8% o‘sish; tuzatilgan har bir aksiya daromadi 4,66 dollar, o‘tgan yilga nisbatan 17%ga o‘sish bilan; GAAP bo‘yicha har bir aksiya daromadi 3,61 dollar, 7% o‘sish. Tuzatilgan EBITDA daromad marjasi yuqori darajada, ya’ni 47,0%da, sof foyda marjasi 30,6%da saqlanib qoldi.

Xarajatlarni boshqarish ham ijobiy: umumiy operatsion xarajatlar o‘tgan yilga nisbatan 1%ga kamaydi, tuzatilgan doimiy operatsion xarajatlar o‘sishi 6%da ushlab turildi, xizmat haqlari esa biroz pasaydi; marketing xarajatlari umumiy bronlash hajmiga nisbatan 4,8%ni tashkil etdi (o‘tgan yili ushbu ko‘rsatkich 4,7% edi).

GAAP daromadi nega “pasaydi”? FTC bo‘yicha 900 million dollar ajratma

Tashqi tomondan qaraganda, uchinchi chorakda GAAP daromadi 8,89 milliard dollarni tashkil etib, o‘tgan yilga nisbatan 1%ga kamaydi va bozor kutilmalaridan past, ya’ni 9,54 milliard dollar bo‘ldi; sof foyda 2,7 milliard dollar, bu ham 1%ga kamaydi. Biroq, bu “pasayish” asosan bir martalik voqea bilan bog‘liq: kompaniya FTC bilan bog‘liq bir muammo uchun 900 million dollar daromad qisqarishini hamda 100 million dollarlik zarar ajratmasini amalga oshirdi va bu ko‘rsatkichlar tuzatilgan natijalardan chiqarib tashlangan. Ushbu ta’sirni hisobga olmagan holda, kompaniya uchun afzal bo‘lgan “Tuzatilgan daromad”i (Adjusted Revenue) 9,8 milliard dollarni tashkil etdi va o‘tgan yilga nisbatan 9%ga (barqaror valyuta kursida taxminan 10%ga) oshdi.

Shuningdek, ta’kidlash joizki, Booking 2026-yil 2-aprelda aksiya 25ga 1 nisbatda bo‘lingan va barcha har bir aksiya ko‘rsatkichlari retrospektiv tarzda qayta hisoblangan; bu esa, ayrim bozor axborot dasturlarida “har bir aksiya daromadi o‘tgan yilga nisbatan keskin kamaygan” degan holat ko‘rsatilishiga sabab bo‘lgan, aslida esa, bu faqat bo‘lingan aksiya hisobidagi tafovutdir.

Bosh direktor Glenn Fogel shunday dedi: "Uchinchi chorakdagi operatsion ko‘rsatkichlardan mamnunmiz — sayohatga bo‘lgan barqaror talab va jamoamizning qat’iy ishlashi ikki raqamli bronlash o‘sishi, daromad marjasi kengayishi va tuzatilgan har bir aksiya daromadining 17%ga ko‘tarilishini ta’minladi. Sun’iy intellekt (AI) sayohatlarni aniqlash, rejalashtirish va bron qilish uslubini o‘zgartirar ekan, biz brendlararo AI integratsiyasi, AI asosli yangi xizmatlarni ishlab chiqish va soha yetakchi AI platformalari bilan hamkorlikda ishlashda davom etamiz."

Kapital qaytarimi va Q4 prognozi: real mablag‘ kamaymadi, lekin o‘sish sekinlashdi

Kapital qaytarish kuchi o‘zgarishsiz qoldi: kompaniya ushbu chorakda 2,1 milliard dollarlik aksiyalarni qaytarib sotib oldi — bu chorakdagi erkin pul oqimi (1,1 milliard dollar)dan deyarli ikki baravar ko‘p, qolgan qayta sotib olish ruxsatnomasi hali ham 12,4 milliard dollarni tashkil etadi; direktorlar kengashi har bir aksiya uchun 0,42 dollar (aksiya bo‘linganidan keyin) choraklik pul dividendini taqdim etdi, bu 31-dekabrda to‘lanadi va seshanba kunning yopilish narxi 155,67 dollarni hisobga olganda, yiliga taxminan 1,1% dividend daromadliligini ta’minlaydi. Hozirgi qayta sotib olish tezligida, 12,4 milliard dollarlik ruxsatnomadan kelajakdagi ikki chorakda ham foydalanish mumkin, boshqaruvning "pul sarflash" istagi qisqarmagan.

Lekin Q4 prognozi o‘sishning sekinlashganini aniq ko‘rsatmoqda: uchinchi chorak faktik natijalari bilan solishtirganda, kompaniya to‘rtinchi chorak bo‘yicha prognozini to‘liq “pastga” tushirdi. Jami bronlash hajmi uchun o‘sish uchinchi chorakda 10% (barqaror valyutada 11%ga yaqin) bo‘lsa, Q4 prognozida u birdan 2%dan 4%gacha (barqaror valyutada 4%dan 6%gacha) tushgan, ya’ni o‘sish sur’ati deyarli 6 foiz punktga pasaydi; tunab qolishlar o‘sishi uchinchi chorakdagi 7% dan Q4da 1%dan 3%gacha kamayadi; tuzatilgan daromad o‘sishi tushishi yanada sezilarli: uchinchi chorakdagi 9% (barqaror valyutada 10%ga yaqin) dan Q4da 0%dan 2%gacha (barqaror valyutada 2%dan 4%gacha); eng katta bosim esa daromad tomonida — tuzatilgan EBITDA uchinchi chorakda yana 9% ga oshgan bo‘lsa, Q4 prognozi bo‘yicha “deyarli o‘zgarmaydi”.

Kompaniya tushuntirishicha, uchinchi chorak oxirida global sayohat talabi allaqachon biroz sovigan — xalqaro sayohat tendensiyasi sustlashgan, mahalliy sayohat esa barqaror; oktyabr oyidan boshlab, Yaqin Sharqdagi mojarolar sababli aviaqatnovlar uzilishi, bilvosita aviachiptalar narxining ko‘tarilishi, va ayrim Yevropa shaharlaridagi norozilik harakatlari talabi pasaytirdi, Q4 prognozlari ushbu to‘g‘ridan-to‘g‘ri va bilvosita ta’sirlarning yil oxirigacha davom etishi taxminiga asoslangan.

Yil yakuniga ko‘ra hali ham optimistik nuqtai nazar: to‘liq yil bo‘yicha kompaniya umumiy bronlash hajmini va tuzatilgan EBITDA o‘sishini yuqori bir xonali raqamda saqlash prognozini o‘zgartirmadi, tuzatilgan EPS o‘sishi ikki xonali pastdan o‘rtacha qiymat oralig‘ida bo‘lishi kutilyapti — bu balki kompaniyaning "kamida 15% tuzatilgan EPS o‘sishi" bo‘yicha uzoq muddatli maqsadiga yaqin; 47% tuzatilgan EBITDA marjasi va doimiy aksiyalarni qayta sotib olish daromad o‘sishining asosini tashkil qiladi. Boshqacha qilib aytganda, boshqaruv bergan xabar — qisqa muddatli muammolar haqiqatda mavjud, biroq ular yil yakuni uchun asosiy poydevorni o‘zgartirmadi.