Quỹ ETF Stablecoin & Tokenization do Bitwise đề xuất là một quỹ giao dịch trên sàn, sẽ chia tỷ lệ tiếp xúc đều giữa một phần cổ phiếu của các công ty liên quan đến stablecoin và tokenization và một phần tài sản crypto gồm các ETP được token hóa và hạ tầng blockchain, dự kiến ra mắt vào tháng 11 nếu được phê duyệt.
-
Cấu trúc ETF: hai phần bằng nhau — cổ phiếu và tài sản crypto — cân bằng lại hàng quý.
-
Chỉ số bao gồm các nhà phát hành stablecoin, bộ xử lý thanh toán, sàn giao dịch, oracle và các ETP crypto được quản lý.
-
Thị trường stablecoin đã tăng lên khoảng 289,7 tỷ USD vào năm 2025; tài sản thực được token hóa đạt khoảng 76 tỷ USD trong năm nay (DefiLlama).
ETF Stablecoin & Tokenization của Bitwise được đề xuất để theo dõi các công ty stablecoin và tokenization; đọc về cấu trúc quỹ, lộ trình và bối cảnh thị trường — tìm hiểu thêm.
Bitwise đã nộp hồ sơ ra mắt ETF Stablecoin & Tokenization, một quỹ chia tỷ lệ tiếp xúc giữa các công ty liên quan đến stablecoin, tài sản được token hóa và các ETP crypto được quản lý khi các quy định của Hoa Kỳ thúc đẩy việc áp dụng tài sản on-chain.
Bitwise Asset Management đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ để giới thiệu ETF Stablecoin & Tokenization, một quỹ giao dịch trên sàn được thiết kế để theo dõi một chỉ số chia đều giữa cổ phiếu liên kết với stablecoin/tokenization và một phần tài sản crypto cùng các ETP được quản lý.
Cấu trúc của ETF Stablecoin & Tokenization của Bitwise là gì?
Quỹ theo dõi một chỉ số được chia thành hai phần bằng nhau: một phần cổ phiếu tập trung vào các công ty liên quan trực tiếp đến stablecoin và tokenization, và một phần tài sản crypto cung cấp tiếp xúc on-chain được quản lý. Việc cân bằng lại hàng quý duy trì tỷ lệ chia này và giới hạn tập trung 22,5% cho bất kỳ ETP crypto đơn lẻ nào.
Phần Crypto Asset sẽ được lựa chọn như thế nào?
Bản cáo bạch nêu rõ nhà cung cấp chỉ số sẽ quyết định tài sản nào đủ điều kiện là Crypto Assets theo quyết định của họ. Các tài sản đủ điều kiện bao gồm các sản phẩm giao dịch crypto được quản lý với tiếp xúc với các crypto lớn như Bitcoin và Ether, cùng các yếu tố hạ tầng blockchain như oracle.
Phần cổ phiếu nhắm đến các công ty phát hành stablecoin, hạ tầng, xử lý thanh toán và tiếp xúc bán lẻ với tokenization. Thiết kế hai phần nhằm cân bằng giữa tiếp xúc trực tiếp với doanh nghiệp và các công cụ on-chain thanh khoản, được quản lý.
Vốn hóa thị trường Stablecoin vào thứ Ba. Nguồn: DefiLlama
Tại sao ETF này lại ra mắt vào thời điểm này?
Những thay đổi về quy định tại Hoa Kỳ, bao gồm khung pháp lý của Đạo luật GENIUS cho stablecoin và các tuyên bố công khai coi tokenization là một đổi mới, đã thúc đẩy sự quan tâm của thị trường. Bối cảnh chính sách đó, cùng với vốn hóa thị trường stablecoin và RWA được token hóa tăng cao, khiến thời điểm này trở nên hấp dẫn cho một sản phẩm chuyên biệt.
Từ tháng 1 đến đầu tháng 8 năm 2025, thị trường stablecoin đã tăng từ 205 tỷ USD lên gần 268 tỷ USD, đạt khoảng 289,7 tỷ USD theo dữ liệu mới nhất từ DefiLlama. Tài sản thực được token hóa cũng đã mở rộng lên khoảng 76 tỷ USD trong năm 2025, phản ánh sự quan tâm của tổ chức và bán lẻ đối với tài chính hóa on-chain.
Khi nào ETF có thể ra mắt nếu được phê duyệt?
Các cuộc rà soát quy định đã đẩy nhiều quyết định về ETF sang tháng 10 và tháng 11. Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg cho biết khả năng ra mắt vào tháng 11 nếu SEC phê duyệt hồ sơ của Bitwise.
Các câu hỏi thường gặp
Ai quản lý quỹ được đề xuất?
Bitwise Asset Management, một nhà quản lý tài sản crypto có trụ sở tại Hoa Kỳ được thành lập năm 2017, hiện đang quản lý nhiều ETF crypto niêm yết tại Hoa Kỳ, là đơn vị nộp hồ sơ và đề xuất quản lý ETF Stablecoin & Tokenization.
ETF này có nắm giữ trực tiếp các loại tiền điện tử chưa được quản lý không?
Không. Phần Crypto Asset dự kiến sẽ nắm giữ các sản phẩm giao dịch crypto được quản lý và các Crypto Assets khác mà nhà cung cấp chỉ số cho là đủ điều kiện; bản cáo bạch nhấn mạnh tiếp xúc on-chain được quản lý thay vì lưu ký trực tiếp các token chưa đăng ký.
Những điểm chính
- Thiết kế ETF: Hai phần bằng nhau — cổ phiếu và tài sản crypto — với cân bằng lại hàng quý và giới hạn 22,5% cho ETP crypto lớn nhất.
- Bối cảnh thị trường: Stablecoin gần 290 tỷ USD và RWA được token hóa khoảng 76 tỷ USD trong năm 2025 (DefiLlama), được thúc đẩy bởi chính sách thuận lợi tại Hoa Kỳ.
- Bước tiếp theo: SEC dự kiến rà soát đến tháng 10–11; nếu được phê duyệt, các nhà phân tích ngành dự đoán sẽ ra mắt thị trường vào tháng 11.
Kết luận
ETF Stablecoin & Tokenization của Bitwise kết hợp hai dạng tiếp xúc bổ sung để nắm bắt hạ tầng tiền tệ on-chain và hệ sinh thái doanh nghiệp cho phép tài sản được token hóa. Với động lực từ quy định và vốn hóa stablecoin cùng RWA tăng cao, quỹ này đại diện cho một chiến lược đầu tư vào tokenization. Theo dõi quyết định của SEC trong tháng 10 và 11 để biết thời điểm chính xác và điều khoản cuối cùng của quỹ.
Nguồn: DefiLlama, bình luận của nhà phân tích Bloomberg, văn bản hồ sơ SEC, phát biểu của lãnh đạo SEC và các hồ sơ ngành. Các ấn phẩm được đề cập chỉ được trích dẫn dưới dạng văn bản thông thường.
