JPY: HSBC cho rằng trạng thái tài sản trú ẩn an toàn có thể quay trở lại

HSBC: Đồng Yên Nhật Có Khả Năng Hồi Phục Tiềm Năng Khi Điều Kiện Thị Trường Thay Đổi

Theo các nhà phân tích của HSBC, việc đồng Yên Nhật (JPY) giảm gần đây phù hợp với tác động của chi phí năng lượng tăng cao và thâm hụt nhập khẩu dầu khí lớn của Nhật Bản. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng bối cảnh kinh tế này có thể thay đổi nhanh chóng.

Họ nhấn mạnh rằng nếu thị trường tài chính toàn cầu trở nên thắt chặt hơn, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm, hoặc mức độ thận trọng của nhà đầu tư tăng lên, Yên có thể mạnh lên nhanh chóng. Xu hướng trong tương lai của USD/JPY sẽ phụ thuộc phần lớn vào diễn biến của lợi suất Mỹ.

Các Yếu Tố Đằng Sau Sự Suy Yếu Gần Đây của Yên

Việc đồng Yên mất giá phần lớn do điều kiện thương mại bất lợi, đặc biệt là do giá năng lượng tăng cao và thâm hụt dầu khí ròng đáng kể của Nhật Bản, dự kiến vào khoảng 2,7% GDP trong năm 2025.

Khả Năng Thay Đổi Động Lực của Yên

HSBC cảnh báo rằng rủi ro lớn hơn nằm ở khả năng thay đổi cách đồng Yên vận động. Nếu điều kiện tài chính toàn cầu đột ngột trở nên thắt chặt hơn, cùng với sự biến động gia tăng trên thị trường chứng khoán và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, đồng Yên có thể đảo chiều nhanh chóng.

Theo nghiên cứu của HSBC, trong lịch sử, trong các kịch bản tương tự, USD/JPY đã giảm trong hầu hết các trường hợp—khoảng 85% các quan sát theo tuần kể từ năm 2006.

Những Yếu Tố Gì Có Thể Ảnh Hưởng Đến USD/JPY Trong Thời Gian Tới?

• Nếu lợi suất Mỹ tiếp tục tăng cùng với giá dầu cao hơn, USD/JPY có thể tiếp tục tăng, dù có rủi ro về việc can thiệp ngoại hối.
• Ngược lại, nếu tâm lý tránh rủi ro gia tăng và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm—có thể do lo ngại gia tăng về tăng trưởng kinh tế—đồng Yên có thể phục hồi mạnh mẽ.

(Bài viết này được sản xuất với sự hỗ trợ của công cụ AI và sau đó được biên tập viên rà soát.)