Buổi họp kín với huấn luyện viên Walsh và nhà giao dịch huyền thoại Druckenmiller: Lãi suất tại Mỹ thấp, lập trường ôn hòa là vô lý, AI có thể đang hình thành bong bóng lợi nhuận

Stanley Druckenmiller đã chỉ trích các thành viên Fed theo đường lối ôn hòa trong một cuộc họp kín trên Phố Wall và đưa ra cảnh báo về bong bóng định giá AI.

Druckenmiller từng là cố vấn lâu năm của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bentsen và Chủ tịch Fed Walsh, từng làm việc tại Soros và tham gia vào cuộc tấn công lịch sử nhắm vào đồng bảng Anh. Văn phòng gia đình của ông, Duquesne Capital, đã tích lũy được khối tài sản khổng lồ. Walsh, trước khi trở thành Chủ tịch Fed, từng là đối tác tại Duquesne Capital.

Theo Financial Times của Anh, Druckenmiller vào sáng thứ Năm tại một cuộc họp kín do Piper Sandler tổ chức ở New York đã phát biểu rằng việc cắt giảm lãi suất "không còn cần thiết nữa" và thẳng thắn chỉ ra: "Các thành viên Fed liên tục khẳng định lãi suất quỹ liên bang có tính chất hạn chế, điều đó thật vô lý."

Đồng thời, Druckenmiller cảnh báo rằng ngành AI tiềm ẩn nguy cơ "bong bóng lợi nhuận" và tiết lộ rằng vị thế đầu tư của ông vào lĩnh vực AI hiện chỉ còn 20% so với sáu tháng trước.

Vào thứ Năm, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng 7 điểm cơ bản lên 5,36%, đánh dấu mức cao nhất kể từ năm 2007; đồng thời, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đang tiến sát mốc 5%. Khi thị trường dần định giá Fed sẽ tăng lãi suất vào tuần tới, lợi suất trái phiếu ngắn hạn cũng đồng loạt tăng cao.

Druckenmiller cho rằng, xét trong bối cảnh tình hình kinh tế hiện tại, làn sóng đầu tư vốn mạnh mẽ và cuộc cạnh tranh toàn cầu về nguồn vốn, nếu có sự sai lệch về lợi suất trái phiếu thì "nói một cách tối đa, lợi suất này vẫn là quá thấp". Ông coi xu hướng lợi suất tăng liên tục gần đây là "một đợt tăng từ từ dựa trên các yếu tố cơ bản" và nhấn mạnh đợt tăng lần này "không phải là điều đáng lo ngại".

"Tôi tin vào lẽ thường, bạn chỉ cần nhìn vào giá của các loại tài sản trên toàn cầu là đủ," ông nói.

Vị thế của Druckenmiller trên thị trường vĩ mô đặc biệt được chú ý nhờ mối quan hệ thân thiết với Chủ tịch Fed đương nhiệm. Trong ngày, ông chỉ ra rằng Walsh là "một trong những người bạn thân nhất của tôi" và sẽ là "một Chủ tịch Fed xuất sắc", nhưng đồng thời cho biết hiện ông không còn liên lạc trực tiếp với Walsh nữa.

Mặc dù Druckenmiller thừa nhận khoản đầu tư vào AI đã mang lại lợi nhuận dồi dào cho Duquesne — phần lớn lợi nhuận gần đây đều đến từ các khoản đặt cược vào AI thay vì các chiến lược vĩ mô truyền thống như tiền tệ hoặc trái phiếu — nhưng ông đã chuyển sang thái độ thận trọng rõ rệt. Ông tiết lộ rằng tổng vị thế AI của Duquesne hiện chỉ còn 20% so với sáu tháng trước.

"Làn sóng AI này đã đưa chúng tôi đi qua một hành trình khó tin," ông nói, "nhưng tôi cho rằng chu kỳ xây dựng đã khá muộn và con người nên bắt đầu cảnh giác hơn."

Ông cảnh báo, trên Phố Wall hiện có một câu chuyện khiến ông cảm thấy bất an — đó là nhận định cho rằng lợi nhuận doanh nghiệp tăng cao sẽ khiến thị trường tăng mãi không dừng.

"Rất có thể chúng ta đang ở trong một bong bóng lợi nhuận, bởi làn sóng xây dựng AI này rồi cũng sẽ kết thúc. Thành thật mà nói, ngành ngân hàng cũng đang làm các giao dịch AI và họ kiếm được hàng trăm triệu USD khi niêm yết các công ty liên quan."

Druckenmiller cho biết, kiến thức sâu của ông về AI một phần đến từ các nhà phân tích trẻ "trong vòng tròn phòng nghiên cứu AI" nội bộ công ty.

Về tỷ giá, Druckenmiller cho biết ông liên tục bán khống euro và bảng Anh kể từ đầu năm, nhưng nhấn mạnh quy mô vị thế hiện nay nhỏ hơn đáng kể so với trước đây — trong lịch sử, từng có thời điểm ông đặt cược tỷ giá với quy mô gấp đôi giá trị ròng tài sản cá nhân.

Ông cho biết không dám bán khống USD, với lý do Mỹ có lợi thế toàn cầu lớn trong lĩnh vực AI, trong khi châu Âu "hoàn toàn không có mặt" trên đường đua này.