Sau khi Nasdaq sụt giảm mạnh, "đội quân nhà đầu tư nhỏ lẻ" đã tham gia mua vào đáy! Nvidia (NVDA.US) là mã được ưa chuộng nhưng lực mua ròng khá nhẹ nhàng.

Theo ứng dụng tài chính Zhihui, sau khi thị trường chứng khoán Mỹ vào thứ Năm trải qua đợt bán tháo nghiêm trọng nhất kể từ năm 2025, các nhà đầu tư cá nhân Mỹ vốn lâu nay ưa thích chiến lược “mua khi giá giảm” đã quay trở lại thị trường vào thứ Sáu, cố gắng nắm bắt cơ hội phục hồi sau đợt lao dốc của cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, khác với các đợt điều chỉnh thị trường trong những năm trước, sự nhiệt tình bắt đáy của nhà đầu tư nhỏ lẻ lần này rõ ràng đã nguội đi. Dù các cổ phiếu công nghệ như Nvidia (NVDA.US), Intel (INTC.US) bị bán tháo mạnh và thu hút một số lực mua, rủi ro địa chính trị cùng với những lo ngại liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn tiếp tục lan rộng, khiến các nhà đầu tư giữ thái độ thận trọng ngay cả khi thị trường phục hồi.

Theo dữ liệu từ Vanda Research, sau khi phiên giao dịch thứ Sáu mở cửa, các nhà đầu tư cá nhân thực sự bắt đầu mua vào một số cổ phiếu bị bán tháo, nhưng lực mua ròng đối với các thành phần chỉ số Nasdaq 100 lại khá vừa phải và tiếp tục suy yếu sau đó.

Chuyên gia chiến lược vĩ mô toàn cầu của công ty này, Viraj Patel, cho biết Nvidia là cổ phiếu được các nhà đầu tư cá nhân mua ròng nhiều nhất vào đầu phiên thứ Sáu. Trước đó, cổ phiếu Nvidia đã lao dốc 9,3% trong phiên thứ Năm, xóa sạch toàn bộ lợi nhuận kể từ đầu năm đến nay.

Patel chỉ ra rằng, giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ vào thứ Sáu diễn ra trong trạng thái lẫn lộn giữa vui và lo. “Có một số lực mua ròng nhẹ, nhưng còn lâu mới gọi là điên cuồng,” ông nói, “Tuy vậy, rõ ràng tình hình này đã khác xa với đợt bán ròng quy mô lớn trên diện rộng vào sáng hôm qua.”

Thực tế, ngay cả trong phiên thị trường Mỹ lao dốc vào thứ Năm, một bộ phận nhà đầu tư cá nhân vẫn chọn tăng mua ngược xu hướng. Quỹ tín thác Invesco QQQ (QQQ.US) theo dõi chỉ số Nasdaq 100 sụt giảm 6,5% trong phiên hôm đó, ghi nhận mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 3/2020 khi đại dịch COVID-19 khiến thị trường hoảng loạn. Tuy vậy, các nhà đầu tư vẫn đổ vào quỹ này 2,8 tỷ USD trong ngày, đánh dấu quy mô dòng tiền vào trong ngày lớn nhất kể từ 30/10.

Điều này cho thấy, dù cổ phiếu công nghệ bị bán tháo dữ dội, một số nhà đầu tư vẫn tin rằng đợt điều chỉnh thị trường này sẽ mang lại cơ hội mua dài hạn.

Song song đó, các sản phẩm giao dịch có đòn bẩy cao tiếp tục nhận được sự ưu ái của nhà đầu tư nhỏ lẻ sôi động. Patel cho biết trong buổi sáng thứ Sáu, Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares ETF (SOXL.US) và ProShares UltraPro QQQ ETF (TQQQ.US) nằm trong số những sản phẩm được nhà đầu tư cá nhân mua mạnh nhất. Đây cũng là hai quỹ được giới nhỏ lẻ tích cực mua vào liên tục trong những tuần gần đây.

Leverage ETF có thể phóng đại mức tiếp xúc lợi nhuận hàng ngày của nhà đầu tư với chỉ số hoặc tài sản liên quan, do đó rất được các nhà giao dịch ngắn hạn ưa chuộng. Tuy nhiên, các sản phẩm loại này cũng đồng thời khuếch đại rủi ro thua lỗ, đặc biệt trong những thời điểm thị trường biến động dữ dội.

Theo số liệu giao dịch của người dùng trên nền tảng môi giới thuộc Fidelity Investments, vào thứ Năm, nhà đầu tư cá nhân còn tập trung mua các mã như Nvidia, Vanguard S&P 500 ETF (VOO.US), SOXL và QQQ cùng những tài sản đầu tư hấp dẫn khác. Ngoài ra, SpaceX, Micron Technology (MU.US), Advanced Micro Devices (AMD.US) và SanDisk (SNDK.US) cũng góp mặt trong danh sách những cổ phiếu có giao dịch sôi động nhất của khách hàng Fidelity, trong đó lượng lệnh mua của một số mã thậm chí gấp đôi lệnh bán.

Kể từ khi đại dịch COVID-19 bùng phát, “mua khi giá giảm” đã trở thành một trong những chiến lược giao dịch đặc trưng nhất của nhà đầu tư nhỏ lẻ Mỹ. Khi thị trường chứng khoán Mỹ giảm sâu đầu năm 2020, nhà đầu tư nhỏ lẻ là một trong số ít nhóm nhà đầu tư dám mua ngược xu hướng. Khi thị trường phục hồi mạnh mẽ sau đó, nhiều người kiên trì bắt đáy đã thu về lợi nhuận đáng kể, càng củng cố thêm quan niệm giá giảm chính là cơ hội mua vào cho xu hướng tăng dài hạn của thị trường.

Tuy nhiên, cùng với sự phổ biến ngày càng lớn của các sản phẩm đòn bẩy, một số người trong ngành bắt đầu lo ngại rằng nhà đầu tư có thể đánh giá thấp rủi ro trong những đợt giảm giá kéo dài.

Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng của Interactive Brokers cho biết: “Quan niệm mua khi giá giảm đã ăn sâu vào tâm lý của những nhà đầu tư tích cực. Vì nhiều người trước đây kiếm được lợi nhuận từ các sản phẩm đòn bẩy trong xu hướng tăng, nên hiện tại họ vẫn quyết tâm sử dụng những công cụ này.”

Tuy nhiên, ông cảnh báo: “Tôi lo ngại chúng ta đang có một thế hệ nhà đầu tư, khi chuông báo cháy vang lên lại lao vào tòa nhà.” Ẩn dụ này phản ánh mối lo ngại của thị trường về ý thức quản trị rủi ro của nhà đầu tư nhỏ lẻ: chiến lược bắt đáy từng thành công nhiều lần trước đây chưa chắc sẽ phát huy hiệu quả trong mọi lần thị trường sụt giảm.

Dù thị trường chứng khoán Mỹ hồi phục nhẹ vào thứ Sáu, một số nhà giao dịch nhiều kinh nghiệm vẫn không muốn mở rộng mạnh mẽ rủi ro. Sinisa Sorgic, người có 20 năm kinh nghiệm giao dịch, hiện công tác tại công ty giao dịch tự doanh Bright Trading, cho biết ông đang thận trọng mua vào một số cổ phiếu chip bị bán tháo mạnh, nhưng lo ngại đầu tuần tới thị trường có thể lại tiếp tục bị bán tháo nên không dám đặt cược toàn diện.

Sorgic từng bán khống TSMC (TSM.US) vào thứ Năm, nhưng khi cổ phiếu này của công ty tăng lại tới 7,8% trong phiên Mỹ hôm thứ Sáu, giao dịch bán khống của ông bị lỗ. “Bây giờ là thời điểm rất nguy hiểm. Tôi rất căng thẳng và hy vọng đêm nay mình ngủ ngon,” Sorgic nói thêm. “Hôm qua quả thực là một trận tắm máu. Hiện tại thị trường biến động quá mạnh, chưa phải là lúc bung tiền toàn lực để bắt đáy.”

Nhìn chung, sau đợt lao dốc này của chứng khoán Mỹ, nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn thể hiện khuynh hướng mua khi giá giảm, nhưng so với những đợt điều chỉnh trước đây, lực mua lần này rõ ràng thận trọng hơn nhiều.

Đặc biệt đáng lưu ý là một bộ phận nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn tập trung mua các ETF công nghệ có đòn bẩy cao, phản ánh rằng mặc dù lo ngại sự biến động của thị trường, nhà đầu tư vẫn chưa hoàn toàn từ bỏ các chiến lược giao dịch rủi ro cao.

Trước bối cảnh bất ổn địa chính trị và những lo ngại về triển vọng ngành AI tiếp tục ảnh hưởng tâm lý thị trường, liệu nhà đầu tư nhỏ lẻ có tiếp tục sinh lời nhờ chiến lược mua khi giá giảm nữa hay không vẫn phụ thuộc vào diễn biến tiếp theo của thị trường Mỹ. Lực mua khá nhẹ vào thứ Sáu cũng cho thấy, ngay cả những lực lượng bắt đáy kiên định nhất trước đây nay cũng bắt đầu nhìn lại và đánh giá lại rủi ro thị trường.