JPMorgan表示當前bitcoin價格「過低」，預計年底將上漲至126,000美元

根據JPMorgan分析師表示，目前bitcoin的價格相較於黃金來說「過低」，因為其波動性已降至歷史新低。

bitcoin的波動性已從年初接近60%降至目前約30%，創下歷史新低。因此，由董事總經理Nikolaos Panigirtzoglou領導的分析師團隊在週四的報告中表示，bitcoin的合理價值約為126,000美元。

「是的，這就是我們在報告中強調的上行空間，我們預計年底前會達到這一水平，」Panigirtzoglou向The Block透露了具體時間表。

企業財務部門購買激增，目前已佔bitcoin總供應量超過6%，這在壓制波動性方面發揮了重要作用。JPMorgan將這一動態與2008年後央行量化寬鬆政策進行了比較，該政策通過將資產鎖定於被動持有來減少債券市場波動。

bitcoin的被動資金流入同樣受到全球股票指數納入的推動。Strategy（前稱MicroStrategy）被納入主要基準指數已經吸引了新的資金流入，而Metaplanet升級為FTSE Russell指數中的中型股地位，也促使其被納入FTSE All-World Index，分析師指出。

同時，企業財務部門之間的競爭日益激烈。納斯達克上市公司KindlyMD在將bitcoin指定為其主要儲備資產後，已申請籌集高達50億美元，而Adam Back的BSTR則據稱目標成為僅次於Strategy的第二大企業持有者，與Marathon Digital競爭。

分析師表示，企業財務部門累積、指數驅動的資金流入以及波動性下降的結合，正在提升bitcoin的投資價值。他們補充說，較低的波動性讓機構更容易分配資本，現在bitcoin與黃金在風險調整後的表現比以往任何時候都更接近。

分析師表示，bitcoin與黃金的波動性比率已降至2.0——創下歷史新低——這意味著在投資組合配置中，bitcoin目前消耗的風險資本是黃金的兩倍。以此為基礎，bitcoin的2.2萬億美元市值需要上升約13%，理論價格達到126,000美元，才能與約5萬億美元的私人黃金投資持平。分析師還指出，這一差距已從2024年底bitcoin高於這一合理價值水平36,000美元，轉變為目前低於該水平約13,000美元，顯示仍有進一步上行潛力。