CryptoQuant執行長：本輪下跌主要由於老牌巨鯨的換手，而新機構的資金流入依然強勁。

CryptoQuant執行長Ki Young Ju表示，目前市場修正主要是由長期持有者之間的換手所致，早期Bitcoin持有者正在將籌碼賣給傳統金融機構，而這些機構同樣傾向於長期持有。他回顧，今年初預測階段性高點的原因，是因為當時「OG whales」有明顯的拋售行為，但目前的市場結構已經發生變化。

他指出，etf、MicroStrategy以及各種新資金渠道持續帶來增量流動性，鏈上資金流入依然強勁，本輪修正主要是由早期whales拉低市場所致。他強調，隨著主權基金、退休基金、多元資產基金以及企業財務持續佈局，Bitcoin的流動性渠道將進一步擴大，在這些資金渠道持續運作下，傳統的週期理論已不再適用。