(Kitco News) - 隨著各期限公債殖利率升至20年新高，黃金市場持續陷入困境，一位市場策略師警告投資人，貴金屬還有進一步下跌的空間。
在他最新的貴金屬報告中，FOREX.com 市場分析師 Fawad Razaqzada 指出，隨著油價高漲推升通脹壓力，市場預期美聯儲將不得不將利率調升至超越目前預期的水準，這可能使貴金屬反彈變得困難。
根據 CME FedWatch Tool，市場目前認為12月升息50個基點的機率為56%。這些預期已將美國10年期國債殖利率推升至5.15%。
他表示：「黃金和其他低收益及零收益資產承壓的主要原因之一，是因為債券市場正在下滑。我們已經看到美國10年期殖利率飆升至5.0%之上，30年期亦在測試2007年高點。黃金通常在殖利率下跌時上漲，因為持有無息資產的機會成本下降。而當殖利率上升時，黃金則往往因同樣原因而走低。」
進一步增添看空基本面展望，Razaqzada 表示，黃金還面臨技術面阻力，因為在8月反彈期間做多的交易者目前陷入困境。
他說：「部分交易者將止損設在近期低點 $4,235 附近。我認為黃金正朝該價格區域邁進。自今年1月見頂以來，黃金實質上處於較大區間盤整／空頭趨勢。目前尚未出現突破一連串的高點下移及低點下移，顯示趨勢已再度轉為多頭。因此，較大的風險在於還可能看到更大規模的多單平倉。如果黃金從當前水準繼續下行，並最終跌破 $4,235 支撐，則有可能進一步下探至 $4,100，甚至下看 $4,000。」
儘管 Razaqzada 認為下行風險正在增加，他同時指出市場情緒非常易變，可能迅速逆轉。
他說：「如果投資人對美聯儲的控通膨及控制殖利率能力失去信心，美元貶值交易可能重新出現，對黃金、白銀和 bitcoin，以及財政紀律較佳國家的貨幣會是正面因素。上行方面，目前關鍵阻力位於 $4,300-$4,325 區間，隨後是 $4,400。至少我希望見到黃金收盤站上 $4,400，才會考慮放棄對黃金的看空預期。」
