新加坡元：通脹令金融管理局保持謹慎——Commerzbank

Commerzbank 的 Dr. Henry Hao 及 Moses Lim 指出，新加坡八月整體與核心通脹均升至新加坡金融管理局 2026 年預測區間的上半部，服務業、零售商品、食品及公用事業皆有所貢獻。他們認為薪資壓力應會趨緩，使 MAS 於十月維持現狀，除非能源帶動的進口通脹或更廣泛的物價壓力加劇，同時 USD/SGD 近日也有所走強。

預計 MAS 將維持政策不變

「八月整體通脹按年上升 2.3%，高於七月的 2.2%，符合市場預期。這是自 2024 年七月以來最高紀錄，並連續三個月加快。核心消費物價指數（不含住宿及私人交通）按年攀升至 2.2%（Bloomberg 共識：2.2%），高於七月的 2.0%。」

「整體與核心通脹已連續第二個月維持在新加坡金融管理局（MAS）2026 年 1.5-2.5% 預測區間的上半部。」

「在貨幣政策方面，儘管八月通脹較為強勁，仍在 MAS 預測範圍內。此外，未來數月薪資壓力預計將放緩，降低 MAS 進一步緊縮的急迫性。除非通脹壓力明顯擴大，或近期全球能源價格上漲導致進口通脹持續上升，否則 MAS 在十月的下一次檢討會議上應有餘地維持現狀。」

「匯市方面，USD/SGD 昨天上漲 0.4% 至 1.2800，收於自 8 月 13 日以來新高，因美元整體走強。」

「儘管如此，SGD 今年仍是表現第三佳的亞洲貨幣。截至目前，對美元上漲 0.4%，而除日本外的亞洲貨幣平均貶值 1.71%。」