تحليل: بيع صناديق ETF للـ Bitcoin في عام 2026 هو "تطهير" لحالة الصعود الخاصة بـ BTC

قال مؤسس EMJ Capital، إريك جاكسون، إن Bitcoin (BTC) ستشهد "عملية تطهير" مع دخول موجة جديدة من الأموال المؤسسية التي ستحتفظ بـBTC لعقود من الزمن.

النقاط الرئيسية:

• أصبح BTC "مركز تكنولوجيا عالي بيتا"، بفضل صناديق ETF والمؤسسات المالية.

• يتوقع التحليل أن بائعي Bitcoin ETF سيتركون المجال أمام المشترين المؤسسيين على المدى الطويل.

• يحتاج عرض العملات المستقرة إلى التعافي لقلب الاتجاه الهبوطي.

تحركات Bitcoin ETF "ليست مخزنًا للقيمة"

في منشور على منصة X يوم الثلاثاء، توقع جاكسون مزيدًا من الاستقرار في قوة سعر BTC في المستقبل على الرغم من خروج المؤسسات الحالي.

وقال ملخصًا: "لم تفشل BTC كأصل. لقد نجحت كصندوق ETF. وهذه هي المشكلة".

تستمر صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة الفورية في الولايات المتحدة (ETFs) في تسجيل تدفقات خارجة صافية منتظمة، مما يزيد من ضعف حركة السعر الحالية ويؤكد على تغير الاتجاه الهبوطي لـBitcoin الذي بدأ في أكتوبر 2025.

يشير جاكسون إلى أن Bitcoin تتحرك حاليًا بالتوازي مع صندوق BlackRock’s iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV). كما تدير BlackRock أكبر صندوق Bitcoin ETF فوري في العالم، iShares Bitcoin Trust (IBIT).

وأضاف: "من 126 ألف دولار إلى 63 ألف دولار. في كل مرة ينخفض فيها IGV، ينخفض BTC معه. هذا ليس مخزنًا للقيمة. هذا مركز تكنولوجيا عالي بيتا مع شعار مختلف". 

"IBIT غيرت من يملك Bitcoin."

النمو الافتراضي لاستثمار بقيمة 10,000 دولار في IBIT منذ الإطلاق (لقطة شاشة). المصدر: iShares

على عكس سوق الثور في عام 2021، أصبحت المؤسسات هي "المشتري الهامشي" في هذه الدورة، بينما اندفع المستثمرون الأفراد نحو أسهم التكنولوجيا. مع وصول الذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، يتم ترك Bitcoin حاليًا خلف الركب — لكن ذلك يمكن أن يتغير وسيتغير.

يركز جاكسون على انتهاء ضغط البيع من IGV وعودة توسع عرض العملات المستقرة في البورصات — وهو محفز صعودي مهم.

وأوضح: "لكن ما يفوت على الدببة هو التالي. في كل دورة، تتم تصفية الأيدي الضعيفة. وفي كل دورة، ما يحل محلهم هو رأس مال أطول أمدًا". 

"2017: الأفراد باعوا عند 20 ألف دولار. 2021: الصناديق باعت عند 69 ألف دولار. 2025: مُخصصو ETF يبيعون عند 63 ألف دولار."

النظر إلى ما بعد "الخروج المؤسسي" من Bitcoin

موجة الأموال المؤسسية الجديدة في السنوات القادمة ستتمتع بعقلية مختلفة تمامًا — وهي أخبار سارة لمستثمري BTC الذين يصبرون على المدى الطويل.

متعلق: المُحتفظون استسلموا عند 65 ألف دولار: خمسة أشياء يجب معرفتها عن Bitcoin هذا الأسبوع

تنبأ جاكسون: "ماذا سيأتي بعد ذلك؟ صناديق الثروة السيادية. خزائن الشركات. رؤوس أموال التقاعد. أموال لا تعيد التوازن كل ربع سنة. أموال لا ترتبط بـIGV. أموال تحتفظ بها لعقود، وليس لدورات". 

"الخروج المؤسسي ليس نهاية أطروحة BTC. إنه تطهير لها."

صافي تدفقات صناديق Bitcoin ETF الفورية الأمريكية (لقطة شاشة). المصدر: Farside Investors

تشير أحدث البيانات من شركة استثمار مقرها المملكة المتحدة إلى أن صافي التدفقات الخارجة من صناديق Bitcoin ETF يوم الاثنين تجاوز 200 مليون دولار بقليل.

انخفض سعر BTC/USD إلى أقل من 63,000 دولار يوم الثلاثاء، وفقًا لبيانات TradingView، مسجلًا أدنى مستوياته منذ بلوغه أدنى مستوى خلال 15 شهرًا في وقت سابق من فبراير.

مخطط BTC/USD لمدة ساعة واحدة. المصدر: Cointelegraph/TradingView

حيث حدد المشاركون في السوق أهداف قاع ماكرو جديدة بالقرب من علامة 50,000 دولار.