ارتفاع السندات ذات العائد المرتفع يشير إلى زيادة المخاطر والطلب في تعدين BTC والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي
إن الطفرة في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات التي يغذيها جزئيًا معدنو Bitcoin يتم تمويلها بشكل متزايد من خلال إصدار سندات عالية العائد، مما يبرز كيف يقوم المقرضون بتسعير كل من المخاطر والفرص في هذا القطاع.
وفقًا لأحدث نشرة إخبارية من مجلة الطاقة TheEnergyMag، جمعت الشركات المرتبطة بتطوير مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي حوالي 33 مليار دولار من خلال سندات طويلة الأجل من الدرجة الأولى خلال الأشهر الـ 12 الماضية، باستثناء الديون القابلة للتحويل — وهي السندات التي يمكن تحويلها لاحقًا إلى أسهم وتحمل ديناميكيات مخاطر مختلفة عادةً.
فرق سعر الفائدة ملحوظ: بينما تقترض المرافق المنظمة وشركات الطاقة التقليدية عادةً بمعدل 4% إلى 5%، فإن المُصدرين المرتبطين بالذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية يدفعون ما يقارب 7% إلى 9%.
كان متوسط القسيمة على الديون الجديدة عالية العائد المقومة بالدولار الأمريكي قريبًا من 7.2% في أواخر 2025، انخفاضًا من 8% إلى 9% في 2023، وذلك بحسب Janus Henderson Investors، نقلاً عن BofA Global Research، متوسط القسيمة حتى 30 نوفمبر.
أولئك الذين في الطرف الأعلى من النطاق هم في الغالب شركات تعدين الأصول الرقمية الحالية أو السابقة التي تحولت إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى أن رأس المال لا يزال باهظ التكلفة نسبيًا لهذه المجموعة.
ذكرت TheEnergyMag جمع أموال حديثة، بما في ذلك CoreWeave بمعدل 9.25% و9% في مايو ويوليو 2025، وApplied Digital بمعدل 9.2% في نوفمبر، وTeraWulf بمعدل 7.75% وCipher Mining بمعدل 7.125% و6.125%.
تصنيفات الجدارة الائتمانية والمخاطر المتصورة تدفع فروق أسعار الفائدة في تطوير بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. المصدر: TheEnergyMag كتبت TheEnergyMag: "الرسالة من المقرضين واضحة. لا تزال الأحمال المنظمة والتوليد المتعاقد عليه تُعامل كبنية تحتية. بينما الذكاء الاصطناعي وbitcoin، حتى عند ربطهما باتفاقيات شراء طويلة الأجل، لا تزال تُعامل كائتمان نمو".
ذات صلة:
تصاعد طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
على الرغم من المخاوف بشأن الإنفاق المفرط والقدرة الزائدة المحتملة، فإن بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يظل أحد أكثر الاتجاهات وضوحًا في الاقتصاد، ومحركًا رئيسيًا للطلب في وول ستريت.
وقد تم التأكيد على حجم هذا الزخم يوم الأربعاء عندما أعلنت شركة Nvidia المصنعة للرقائق عن نتائج قياسية للربع الرابع، حيث ارتفع الربح بنسبة 94% والإيرادات بنسبة 73% على أساس سنوي. وأعلنت الشركة عن صافي دخل قدره 43 مليار دولار وإيرادات بلغت 68.1 مليار دولار.
وفي الوقت نفسه، تخطط شركات تعدين Bitcoin لإضافة حوالي 30 جيجاواط من الطاقة الجديدة مخصصة لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف القدرة التي تعمل بها حاليًا. لا يزال معظمها في مراحل التطوير أو التخطيط الأولي، لكن الصناعة أوضحت أن بنية الذكاء الاصطناعي التحتية هي أولوية استراتيجية.
ذات صلة:
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
VIPاستراتيجية أسبوعية MSTR
تردد أن البنك المركزي البريطاني يعتزم تعليق بيع السندات طويلة الأجل، أكثر "المقلصين" تطرفاً في عاصفة السندات العالمية يضغط على الفرامل
مرة واحدة للبيع، تخسر نصف المبلغ، البنك المركزي البريطاني يضغط على فرامل التشديد الكمي.
أصبح رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس شبه إجماع، لماذا ترفض Standard Chartered "الاستسلام؟"
يعتقد Standard Chartered أن الضغوط التضخمية الأساسية قد تكون مُبالغ في تقديرها، وأن رفع أسعار الفائدة لا يزال "خيارًا سياسيًا خاطئًا": حيث أن الرسوم الجمركية تضيف حوالي 0.7 نقطة مئوية إلى مؤشر PCE، لكن من المتوقع أن يتلاشى هذا التأثير؛ كما أن مؤشر CPI فائق النواة قد عاد إلى النطاق الطبيعي، وضغوط جانب الاستهلاك محدودة. في يوليو، دعم ثلاثة فقط من أعضاء اللجنة رفع الفائدة، والبيانات الحالية غير كافية لدفع المزيد من الأعضاء لتغيير موقفهم. النهج الأكثر عقلانية هو الانتظار حتى تخف آثار الصدمات الجمركية وتُصحح البيانات قبل تحديد اتجاه التضخم.
عندما تجاوز عائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات حاجز 5٪، انخفض عائد السندات اليابانية أيضًا عن 3٪، مما أدى إلى تصاعد الضغوط في أسواق السندات العالمية!
أطلقت أسواق السندات العالمية إنذار الخطر، حيث تجاوزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية نسبة 5% وبلغت أعلى مستوى لها منذ عام 2007، وسندات الخزانة اليابانية تصل إلى أعلى مستوى لها في ثلاثين عامًا. أدى ارتفاع أسعار النفط والتضخم المرتفع والديون الضخمة إلى زيادة الضغوط وانفجار موجة البيع. تحذر المؤسسات المالية: نسبة 5% ليست النهاية، ونسبة 6% أصبحت في الأفق! مع قرارات البنوك المركزية الأمريكية واليابانية المرتقبة هذا الأسبوع، قد تكون العاصفة الأكبر للأصول قد بدأت للتو.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
