Stifel: مرحلة عدم الاستقرار في الشرق الأوسط ستدفع إلى البحث عن القيمة بدلاً من النمو
Investing.com — حذر محللو Stifel من أن منطقة الشرق الأوسط دخلت مرحلة أكثر تقلبًا بعد الضربات المنسقة من الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران، وهي خطوة دفعت طهران فعليًا إلى إغلاق مضيق هرمز. عادةً ما يتعامل هذا الممر البحري الحيوي مع أكثر من 25% من النفط المحمول بحرًا عالميًا، وقد أدى إغلاقه بالفعل إلى ارتفاع أسعار Brent crude بنسبة 14% وقفزة بنسبة 70% في European natural gas.
تقوم شركات الشحن الكبرى بتحويل مسار السفن حول إفريقيا، وتسحب شركات التأمين تغطيتها. وتشير Stifel إلى أن الحصار المطول قد يدفع أسعار النفط نحو 100 دولار للبرميل، مما يخلق فرصة مهمة للاستثمار في "القيمة على حساب النمو" في أسواق الأسهم.
ضغوط تضخمية وضغط نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)
يجادل فريق الاستراتيجية في Stifel بأن النية وراء التصعيدات العسكرية الأخيرة واضحة، لا سيما مع تزامنها مع الإجراءات الأمريكية في فنزويلا وقبل المحادثات التجارية الحاسمة مع الصين. إن النتيجة الاقتصادية الرئيسية لهذه التكاليف المتزايدة للطاقة هي ضربة مزدوجة للأسواق العالمية: تشديد الأوضاع المالية الذي يضغط نسب السعر إلى الأرباح المرتفعة (P/E)، وارتفاع حاد في معدل التضخم الرئيسي.
نظرًا لأن المستهلكين يمثلون حوالي 68% من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، من المتوقع أن يشكل الضغط المستمر من ارتفاع تكاليف الوقود والمرافق عبئًا ثقيلًا على الإنفاق التقديري.
بالنسبة للمستثمرين، ينتقل التفوق في البيئة الكلية نحو قطاعي الطاقة والمرافق، في حين يعاقب أسهم التكنولوجيا ذات النمو العالي التي تتسم بحساسية تجاه ارتفاع معدلات الخصم. وتشير التقارير إلى أن المستوردين الآسيويين هم حاليًا الأكثر تعرضًا لاضطرابات سلسلة التوريد، حيث يضيف تغيير مسارات تدفقات الطاقة "علاوة أمان" كبيرة إلى التجارة العالمية.
إعادة التمحور الاستراتيجية في التجارة العالمية
الاضطرابات في مضيق هرمز لا تحدث في فراغ، بل تعتبر محفزًا لتحول أوسع في العلاقات التجارية عبر الأطلسي وعبر المحيط الهادئ. وتبرز Stifel أن الحشد العسكري الضخم في المنطقة يجبر سلاسل التوريد "حسب الحاجة" على إعادة تقييم، حيث تبطئ سرعة تدفقات الطاقة العالمية بشكل كبير.
تؤدي زيادة أوقات العبور وعدم كفاءة رأس المال الناتجة إلى فرض ضريبة فعلية على التصنيع العالمي، مما يغذي "مأزق التضخم" الذي تواجهه البنوك المركزية الغربية.
بالتوازي مع استمرار القصف، تحول تركيز المشاركين في السوق من التقلب المؤقت إلى مخاطر استمرار بيئة الفائدة المرتفعة لفترة طويلة. إذا بقيت أسعار النفط بالقرب من حاجز 100 دولار، تقل احتمالية تحقيق "هبوط سلس"، إذ قد تضطر الاحتياطي الفيدرالي ونظراؤه إلى الإبقاء على السياسة التقييدية لمكافحة ارتفاع الأسعار الناجم عن الطاقة.
تؤكد Stifel أنه في هذا الاقتصاد القائم على "حالة الحرب"، تظل الاستثمارات الدفاعية والانكشاف على الأصول الصعبة هي المسار الأكثر فاعلية لحماية المحافظ الاستثمارية.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تردد أن البنك المركزي البريطاني يعتزم تعليق بيع السندات طويلة الأجل، أكثر "المقلصين" تطرفاً في عاصفة السندات العالمية يضغط على الفرامل
مرة واحدة للبيع، تخسر نصف المبلغ، البنك المركزي البريطاني يضغط على فرامل التشديد الكمي.
أصبح رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس شبه إجماع، لماذا ترفض Standard Chartered "الاستسلام؟"
يعتقد Standard Chartered أن الضغوط التضخمية الأساسية قد تكون مُبالغ في تقديرها، وأن رفع أسعار الفائدة لا يزال "خيارًا سياسيًا خاطئًا": حيث أن الرسوم الجمركية تضيف حوالي 0.7 نقطة مئوية إلى مؤشر PCE، لكن من المتوقع أن يتلاشى هذا التأثير؛ كما أن مؤشر CPI فائق النواة قد عاد إلى النطاق الطبيعي، وضغوط جانب الاستهلاك محدودة. في يوليو، دعم ثلاثة فقط من أعضاء اللجنة رفع الفائدة، والبيانات الحالية غير كافية لدفع المزيد من الأعضاء لتغ يير موقفهم. النهج الأكثر عقلانية هو الانتظار حتى تخف آثار الصدمات الجمركية وتُصحح البيانات قبل تحديد اتجاه التضخم.
عندما تجاوز عائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات حاجز 5٪، انخفض عائد السندات اليابانية أيضًا عن 3٪، مما أدى إلى تصاعد الضغوط في أسواق السندات العالمية!
أطلقت أسواق السندات العالمية إنذار الخطر، حيث تجاوزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية نسبة 5% وبلغت أعلى مستوى لها منذ عام 2007، وسندات الخزانة اليابانية تصل إلى أعلى مستوى لها في ثلاثين عامًا. أدى ارتفاع أسعار النفط والتضخم المرتفع والديون الضخمة إلى زيادة الضغوط وانفجار موجة البيع. تحذر المؤسسات المالية: نسبة 5% ليست النهاية، ونسبة 6% أصبحت في الأفق! مع قرارات البنوك المركزية الأمريكية واليابانية المرتقبة هذا الأسبوع، قد تكون العاصفة الأكبر للأصول قد بدأت للتو.
تباطؤ تداولات الذكاء الاصطناعي! تحذير من Goldman Sachs بأن تداول الزخم يشهد أكبر تباين منذ خمس سنوات وتحويل الأموال من الرقائق إلى البرمجيات
حذرت جولدمان ساكس بأن التداول عبر الذكاء الاصطناعي يواجه اختبارًا هيكليًا، إذ وصلت الفجوة بين أداء الزخم لمدة 3 أشهر و12 شهرًا إلى أعلى مستوى لها خلال خمس سنوات، وتراجع مؤشر الذكاء الاصطناعي بنسبة تقارب 45% عن أعلى نقطة له. في الوقت نفسه، تنتقل الأموال من قطاع أشباه الموصلات إلى قطاع البرمجيات، مما يدفع عامل الزخم إلى تسارع في التباين. وترى جولدمان ساكس أنه إذا استمر هذا التوجه، فقد يضعف الارتباط طويل الأمد بين الذكاء الاصطناعي والزخم تدريجيًا.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
