الدولار الأمريكي: ملاذ مشروط، بقاء محدود – TD Securities
يجادل استراتيجيون في TD Securities بأن الدولار يعمل كملاذ آمن مشروط خلال الصدمة المرتبطة بإيران، بدعم من العزل النسبي للاقتصاد الأمريكي والمراكز القصيرة السابقة على الدولار. ويرون ارتفاعاً مؤقتاً في الدولار على المدى القريب مع استمرارية ارتفاع علاوات المخاطر، لكنهم يحافظون على نظرة هبوطية لعام 2026 نظراً لتراجع تميز نمو الاقتصاد الأمريكي، والمخاوف المالية، وتراجع جاذبية الدولار كملاذ آمن.
مكاسب الدولار تُعتبر تكتيكية ومؤقتة
"يُتوقع استمرار ارتفاع الدولار طالما ظلت علاوات المخاطر وعدم اليقين مرتفعة، وربما يتكرر تحرك الأسعار الذي شهدناه في يونيو 2025 لعدة أسابيع حتى حدوث تحول في النظام في إيران بدعم أمريكي أو حتى جراء حرب إقليمية طويلة ولكن محدودة (مع ضربات أقل كثافة وموزعة وغياب غزو بري). نحن لم نغير بعد وجهة نظرنا الهبوطية تجاه الدولار لعام 2026، نظراً لتراجع نمو الاقتصاد الأمريكي كتجربة استثنائية، وانخفاض جاذبية الدولار كملاذ آمن، واستمرار تداول “Hedge America”، الذي قد يزداد بعد الإجراءات الأمريكية الأخيرة."
"لقد أصبحت المخاطر المتطرفة كبيرة بما يكفي لجذب الانتباه، لذا نقدم دليلاً للتعامل مع سيناريو التصعيد والصراع الممتد."
"في هذا السيناريو، تعطي الولايات المتحدة الأولوية لصدمة التضخم، مما يدفع الاحتياطي الفيدرالي للإبقاء على الأسعار ثابتة، في حين يواجه نظراؤها صدمات نمو وتضخم في نفس الوقت، مما يدفع بفروق أسعار الفائدة لصالح الدولار. على صعيد التأثير الكلي، ستكون الصين وأوروبا وآسيا الصاعدة الأكثر تعرضاً."
"نرى مجالاً لتعديل مراكز الدولار على المدى القريب، لكننا نتوقع بعض القيود على التصعيد من كلا طرفي الصراع، خاصة في سنة انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. حرب ممتدة ستعقد قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة في الوقت الذي يعطي فيه ترامب الأولوية للقدرة على تحمّل التكاليف لكسب دعم الناخبين."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر.)
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
نوفو نورديسك (NVO.US) تغير اسمها إلى "Novo" وتنطلق من جديد، فهل ستتمكن من تجاوز التحديات متعددة الجوانب وإزالة الضبابية عن سعر السهم؟
أطلقت شركة الأدوية الدنماركية Novo Nordisk (NVO.US) عملية إعادة تصميم شاملة للعلامة التجارية تركز على الاسم المختصر "Novo". ستستخدم الشركة اسم "Novo" في الحملات الدعائية اليومية، بينما سيظل الاسم القانوني هو Novo Nordisk A/S.
معدلات الفائدة المرتفعة ليست "قاتلة" الأسهم الأمريكية؟ هل الأرباح هي السبب؟
تعتقد JPMorgan أن معدل نمو الأرباح هو العامل الرئيسي الذي يحدد قدرة تقييم الأسهم الأمريكية على الصمود. تظهر البيانات منذ عام 1950 أن علاقة عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات مع تقييم S&P 500 هي علاقة على شكل "U مقلوب"، وبناءً على مستوى الأرباح الحالي، فإن العائد بين 5%-6% هو الذي سيضغط بشكل واضح على التقييم؛ طالما أن معدل نمو الأرباح يبقى فوق 15%، فإن هناك مساحة لإعادة تقييم الأسهم. إذا أصبحت منحنى العائد في حالة هبوط ومرتفع بشكل مفاجئ، فإن قطاعات الطاقة والمالية تستفيد أكثر؛ أما إذا أصبح المنحنى مسطحًا، فإن أسهم التكنولوجيا تكون في وضع أفضل نسبيًا.
فن الاستثمار "القيم الشاذة" في العصر الجديد للبورجي
أسعار العملات المشفرة
المزيد
