تقرير Bitget UEX اليومي｜انخفض bitcoin دون 80 ألف دولار؛ تراجع أسهم التكنولوجيا أدى إلى انخفاض مؤشر ناسداك؛ النمو والتضخم في الولايات المتحدة قويان (30 أكتوبر 2026)

أولاً: مختارات من الأخبار الساخنة

الاقتصاد الأمريكي｜تسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث، استمرار مرونة النمو

الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي الفعلي ارتفع بمعدل سنوي 3.4٪ في الربع الثالث، أعلى من 2.2٪ المسجلة في الربع الثاني. ساهمت الاستثمارات والاستهلاك والإنفاق الحكومي في الدعم، بينما شكل انخفاض الصادرات تعويضاً جزئياً.

تأثير السوق: الاقتصاد لا يزال يمتلك قوة دفع للتوسع، مما يساعد على دعم توقعات الطلب لدى الشركات؛ لكن النمو القوي أيضاً يقلل من ضرورة التحول السريع للسياسة نحو التيسير. من المهم مراقبة هيكل النمو وتحقق أرباح الشركات لاحقاً، ولا يمكن معاملة معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي مباشرة كمؤشر انتعاش لجميع القطاعات.

التضخم｜ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الأساسية السنوي إلى 3.1% في سبتمبر

مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكي ارتفع في سبتمبر بنسبة 0.5٪ شهرياً و3.6٪ سنوياً؛ أما مؤشر PCE الأساسي بدون الغذاء والطاقة فارتفع بنسبة 0.3٪ شهرياً و3.1٪ سنوياً. أما الإنفاق الاستهلاكي الفعلي فنما بأقل من 0.1٪ شهرياً.

تأثير السوق: لا تزال الضغوط الاسمية للإنفاق والأسعار قوية، في حين أن الزيادة الفعلية في الاستهلاك محدودة نسبياً. تؤكد بيانات النمو والتضخم مجتمعة أن السوق لا يزال يواجه قيود أسعار الفائدة المرتفعة، ويجب على شركات الاستهلاك التمييز بين تأثير الأسعار والكميات في نمو المبيعات.

البنك المركزي الأوروبي｜الثبات على أسعار الفائدة، صدمات الطاقة ما زالت تقيد السياسات

في 29 أكتوبر، أبقى البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة بدون تغيير، مع الحفاظ على سعر فائدة التسهيلات على الودائع عند 2.50٪. وأكد البنك على تأثير صدمات الطاقة على التضخم والنمو، ويواصل اتباع سياسة اتخاذ القرار بناءً على البيانات في كل اجتماع.

تأثير السوق: تواجه أوروبا أيضاً بيئة تتعايش فيها الضغوط السعرية ومخاطر النمو. بالنسبة للشركات متعددة الجنسيات، يجب تقييم تكاليف التمويل والطاقة وطلب المنطقة مُجتمعين، ولا يمكن اعتبار وقف تعديل أسعار الفائدة إيذاناً ببداية فترة تيسير نقدي.

ثانياً: مراجعة السوق

أداء السلع والعملات الأجنبية

تراجع عوائد السندات الأمريكية إلى أقل من 5٪، ولا تزال أسهم التكنولوجيا تحت ضغط واضح، مما يشير إلى أن أداء الشركات وعائدات النفقات الرأسمالية تمثل عوامل هامة في التسعير الحالي. أسعار النفط مرتفعة، ويجب متابعة أثر تكاليف الطاقة على التضخم وهوامش الربح؛ يتم الاستناد في أسعار السلع إلى أسعار لحظة التداول وليس أسعار التسوية.

أداء العملات الرقمية

• BTC: حوالي 77,184.70 USDT، انخفاض بنسبة 4.68٪ خلال 24 ساعة.
• ETH: حوالي 2,219.28 USDT، انخفاض بنسبة 5.47٪ خلال 24 ساعة.
• القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية: حوالي 2.61 تريليون دولار، انخفاض بنسبة 7.13٪ خلال 24 ساعة؛ آخر تحديث للبيانات: بتوقيت بكين 09:09.

BTC｜مراقبة مناطق التصفية

أعلى مناطق تركّز تصفيات البائعين المحتملين تتراوح بين 79,200–79,900 دولار، أي على بعد حوالي 2.77٪–3.68٪ من السعر الحالي؛ أما أدنى مناطق تركّز تصفيات المشترين المحتملين فهي بين 76,100–76,800 دولار، أي بفارق حوالي 0.34٪–1.25٪. السعر الحالي أقرب إلى المنطقة السفلية؛ في حال استمرار التراجع يجب متابعة التقلب المرتبط بتصفية الرافعة المالية للمشترين.

ETH｜مراقبة مناطق التصفية

مناطق تركّز تصفيات البائعين البارزة في الأعلى تتراوح بين 2,275–2,295 دولار، أي بفارق 2.67٪–3.58٪؛ في حين أن مناطق المشترين في الأسفل تقع بين 2,160–2,195 دولار، أي بفارق 0.94٪–2.52٪. المنطقة السفلية أقرب نسبياً، ويرجح مراقبة مستويات الدعوم وضغوط الرافعة المالية على المدى القصير.

تكلفة مراكز المؤسسات｜BTC

ذكرت Glassnode في 28 أكتوبر أن التكلفة التقديرية الشاملة لصناديق ETF الفورية الأمريكية لـ BTC حوالي 81,500 دولار، أي أن السعر الفوري للعملة أدنى من هذا المستوى بحوالي 5.45٪. هذا الفرق يمثل فرق السعر الفوري عن التكلفة الإجمالية غير المدعومة برافعة مالية، ولا يعكس أرباح جميع مستثمري ETF بشكل فعلي.

ملخص السوق في جملة

يركز BTC حالياً على أقرب منطقة تصفية 76,800 دولار، وETH على 2,195 دولار؛ إذا حصل ارتداد، تتم مراقبة مناطق 79,200 دولار و2,275 دولار على التوالي. تقع تكلفة ETF الخاصة بـ BTC أعلى من القاع الحالي ولا تتداخل مع منطقة التصفية السفلية، وينبغي التفريق بين تقلبات الرافعة المالية على المدى القصير واسترداد التكلفة الرئيسية قبل التسوية.

تنويه بانتهاء صلاحية الخيارات

اليوم بتوقيت بكين 16:00، تنتهي قيم خيارات BTC بقيمة تقريبية 10.41 مليار دولار وخيارات ETH بقيمة 770 مليون دولار على منصة Deribit، ليصل الإجمالي إلى قرابة 11.18 مليار دولار؛ النقاط الأكثر ألماً لبيانات الساعة 09:13 هي 78,000 دولار و2,400 دولار على التوالي. يجب الانتباه لتحركات التحوط والتقلبات المرتبطة قبل وبعد التسوية، والنقاط الأكثر ألماً لا تعبر بالضرورة عن سعر التسوية الفعلي.

أداء مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية

تراجع مؤشر ناسداك بشكل أكبر من داو جونز وS&P 500، وضغط أكبر على أسهم التكنولوجيا الثقيلة. مع تراجع المؤشرات، لا تزال بعض قطاعات الرعاية الصحية وغيرها تسجل ارتفاعات، مما يعكس انقسام أداء السوق حسب توقعات القطاعات والأرباح.

أداء عمالقة التكنولوجيا السبعة

من بين عمالقة التكنولوجيا السبعة هناك ارتفاع في سهمين وهبوط في خمسة، وكان الانخفاض الأكبر من نصيب Alphabet، بينما ارتفعت أسهم Apple وMeta. تقرير أرباح أمازون صدر بعد إغلاق السوق ومعدل الانخفاض 4.25٪ لا يعكس تبعات نتائج التقرير بشكل كامل.

ملاحظات حول تحركات القطاعات

التكنولوجيا والتخزين: تراجع سهم Alphabet بنسبة 12.64٪، Micron بنسبة 4.98٪، و Oracle بنسبة 3.45٪؛ بينما ارتفع سهم Vertiv بنسبة 1.23٪. تستمر تباينات الأداء داخل الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ويجب متابعة طلبات المنصات السحابية، ورقائق المعالجات، ومزودي المعدات على حدة.

الرعاية الصحية والصناعية: Eli Lilly ارتفعت بنسبة 6.63٪، و Caterpillar انخفضت بنسبة 9.25٪. كلاهما أعلن عن تقارير أرباح مؤثرة في نفس الفترة، ما يعكس أن السوق لا يتداول فقط أرباح الربع الجاري، بل يعيد أيضاً تقييم مسار النمو المستقبلي والتوجيهات.

الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية: Coinbase انخفضت 1.07٪، Strategy تراجعت 2.44٪، Robinhood ارتفعت 0.17٪. أوقات إغلاق السوق التقليدي وسوق العملات الرقمية الصباحية تختلف، ولا يمكن اعتبار تفاعلهما متزامناً بشكل مباشر.

ثالثاً: تحليلات معمقة لأسهم أمريكية مختارة

Alphabet｜اليوم التداولي الكامل الأول بعد صدور تقرير الأرباح شهد ضغطاً واضحاً

ملخص الحدث: أغلقت Alphabet في 29 أكتوبر عند 283.82 دولار، بانخفاض 12.64٪. تم الإعلان عن نمو الإيرادات بنسبة 25٪ على أساس سنوي في الربع الثالث، ونمو عائدات Google Cloud بنسبة 103٪، لكن التدفق النقدي الحر للفترة كان سلبياً بمقدار 9.065 مليار دولار.

تفسير السوق: تزامن النمو السريع مع ضغوط النفقات النقدية، ويشمل نمو Cloud أيضاً مبيعات أنظمة TPU. رد فعل السهم يعكس ضرورة تقييم توسع الإيرادات مع العائد على الاستثمار واستعادة النقد، ولا يمكن الحكم على جودة تقرير الأرباح بناءً على نمو الحوسبة السحابية فقط.

دروس للمستثمرين: من المهم مستقبلاً مراقبة الإنفاق الرأسمالي، هيكل إيرادات الحوسبة السحابية، ومسار تحسين التدفق النقدي. الانخفاض الحاد ليوم واحد لا يكفي وحده دليلاً على انعكاس الطلب طويل الأجل، والمفتاح هو ما إذا كان سيتم تحسين الأداء المالي فيما بعد.

أمازون｜تسارع نمو AWS، والإنفاق الرأسمالي يستمر في الضغط على التدفق النقدي

ملخص الحدث: أغلقت أمازون عند 243.79 دولار، بانخفاض 4.25٪ قبل الإعلان عن نتائجها المالية للربع الثالث. صافي المبيعات بلغ 201.9 مليار دولار، بزيادة 12٪ على أساس سنوي؛ عائدات AWS نحو 46 مليار دولار، بزيادة 39.3٪ سنوياً.

تفسير السوق: صافي التدفق النقدي الحر للأثني عشر شهراً المنتهية بنهاية سبتمبر كان سلبياً بحوالي 42.4 مليار دولار، ويرجع هذا بشكل رئيسي إلى زيادة الاستثمارات في أجهزة الذكاء الاصطناعي. تم نقل حدث Prime Day من الربع الثالث العام الماضي إلى الربع الثاني هذا العام، مما أثر أيضاً على إمكانية مقارنة إيرادات التجزئة سنوياً.

دروس للمستثمرين: التركيز الرئيسي على كيفية ترجمة نمو AWS إلى عائد نقدي، وتيرة إنفاق الأجهزة، وأداء مبيعات التجزئة في مواسم الذروة. البيانات حول التدفق النقدي الحر تخص الاثني عشر شهراً الماضية، ولا يجب اعتبارها تدفقاً سلبياً لفصل واحد فقط.

Coinbase｜استعادة الربحية، ضرورة التفرقة بين نتائج GAAP والنتائج المعدلة

ملخص الحدث: أغلقت Coinbase عند 160.59 دولار، بانخفاض 1.07٪، وفي الإفصاح بعد الإغلاق أعلنت عن إيرادات إجمالية تقارب 1.2 مليار دولار وصافي ربح 719 مليون دولار للربع الثالث. صافي الربح المعدل بلغ 78 مليون دولار، وEBITDA المعدل بلغ 333 مليون دولار.

تفسير السوق: هناك فرق واضح بين صافي الأرباح المحاسبية (GAAP) والأرباح المعدلة، ولا يمكن اعتبار جميع الأرباح المحققة دليلاً على ربحية تشغيلية مستدامة. يمثل دخل الاشتراكات والخدمات نحو 49٪ من صافي الدخل، أي أن هيكل الأعمال يتوسع نحو مصادر دخل متنوعة.

دروس للمستثمرين: يجب مراقبة إيرادات التداول، المساهمة المستمرة للعملات المستقرة وخدمات الاشتراك، ومقارنة الربحية المعدلة مع نمو النفقات. يجب متابعة رد فعل السوق بعد إعلان النتائج مباشرة.

رابعاً: مستجدات السوق والمشاريع

التجارة الإلكترونية المحلية｜DoorDash توقع اتفاقية استحواذ على Instacart

أعلنت شركتا DoorDash وInstacart في 29 أكتوبر توصلهما لاتفاق نهائي للاستحواذ، حيث تبلغ قيمة السهم في الصفقة 65 دولاراً، ويُقدّر إجمالي قيمة الأسهم بنحو 17 مليار دولار، مع كون ما لا يقل عن 75٪ من قيمة الصفقة نقداً. من المتوقع إتمام الصفقة بنهاية 2027 أو النصف الأول من 2028، وتبقى خاضعة لموافقة المساهمين والتنظيمات.

ستؤدي الصفقة إلى دمج شبكات التوصيل، وتكاليف تنفيذ البقالة، وتكنولوجيا التجزئة، لكنها لم تكتمل بعد. المتابعة يجب أن تتركز على الموافقات، التمويل وتحقيق نتائج التكامل؛ لا يمكن اعتبار تكوين التآزر المتوقع أرباحاً محققة حالياً.

منصات التداول｜رد رسمي

أعلنت Binance أنها على علم بالتقارير حول مشكلات أمنية محتملة وتحقق في الأمر بنشاط، مؤكدة على أمان أموال المستخدمين؛ وسيتم نشر المعلومات المؤكدة عبر القنوات الرسمية لاحقاً.

خامساً: تقويم السوق اليومي

جميع البيانات بتوقيت بكين؛ التقييم بحسب تقدير المحرر.

نظرة مسبقة على الأحداث الهامة: سيقدم مؤشر ECI معلومات إضافية حول الأجور وتكاليف المزايا، ما يساعد في تقييم انتقال ضغوط التضخم إلى تكلفة العمالة. تقارير أرباح شركات الطاقة تركز على حجم الإنتاج، الأرباح والعائد النقدي في ظل أسعار النفط الحالية؛ أما سوق العملات الرقمية فيجب متابعة التقلبات حول توقيت التسوية 16:00.

رأي المؤسسات: أشار Ross Mayfield، محلل استراتيجية الاستثمار لدى Baird في 29 أكتوبر إلى أن أسهم التكنولوجيا تحت ضغط بينما تبقى أسهم الشركات الصغيرة أكثر تماسكاً، مما يدل على أن مخاوف التداول المرتبط بالذكاء الاصطناعي لم تمتد لكل القطاعات بعد. يمكن مراقبة انتشار الارتفاعات وتنوع أرباح الشركات للحكم على ما إذا كان هذا التراجع عبارة عن دوران قطاعي أم ضغط أوسع نطاقاً على المخاطر.

هذا المقال يقدم معلومات سوقية وملاحظات بحثية فقط ولا يُعد نصيحة استثمارية.