ABŞ dövlət istiqrazlarını xilas etmək! Geri alımdan əlavə, Besente-nin daha bir böyük addımı var: ABŞ dollarına sabit kriptovalyuta
ABŞ-ın maliyyə naziri Besent "dövlət borcu əks əməliyyatı" həyata keçirir – yəni, qısamüddətli dövlət istiqrazlarının buraxılışını artırır, uzunmüddətli dövlət istiqrazlarını isə geri alır ki, uzunmüddətli faiz dərəcələrini aşağı salsın. Stabilkoinlər isə Besentin ümid etdiyi yeni qısamüddətli dövlət istiqrazı tələbatı mənbələrindən biridir və ABŞ-da müvafiq qanun layihələri dollar stabilkoinlərinin 93 gün müddətində və ya daha tez müddətdə bitəcək dövlət istiqrazları kimi aktivlərlə təmin edilməsini tələb edir. Citibank-ın hesablamalarına görə, əgər stabilkoin bazarı 4 trilyon dollara çatarsa, bu bazarda saxlanacaq qısamüddətli dövlət istiqrazlarının həcmi 2030-cu ilədək dövriyyədə olan bütün qısamüddətli dövlət istiqrazlarının təxminən dörddə birinə bərabər olacaq.
ABŞ Maliyyə Nazirliyi keçən həftə uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının geri alımının həcmini artıracağını elan etdi və bu əməliyyat üçün vəsait mənbəyi kimi qısa müddətli dövlət istiqrazları (T-bills) buraxılacaq. Maliyyə naziri Besent CNBC-yə verdiyi müsahibədə bu əməliyyatı "dövlət istiqrazlarının twist-i" (Treasury twist) adlandırdı — qısa tərəfin təchizatını artırıb, uzun tərəfdə təzyiqi azaltmaqla borc bazarının yükünü azaldır.
Lakin Besentin planları bununla bitmir. O, hələ yeni bir tələbin mənbəyinə ümid edir: dollar stabilcoinləri.
Stabilcoinlər niyə dövlət istiqrazları almalıdır?
ABŞ-da ötən il qəbul edilmiş "Genius Qanunu"na (Genius Act) görə, ABŞ-da buraxılan və dollarla əlaqəli stabilcoinlər müəyyən aktivlərə əsaslanmalıdır, bunların içərisində 93 gün içində müddəti bitən qısa müddətli dövlət istiqrazları da var.
Başqa sözlə, hər bir dollar stabilcoin buraxanda, onun arxasında dəyərinə yaxın qısa müddətli dövlət istiqrazı tutulmalıdır. Bu, banklardan tamamilə fərqlidir — banklar hər 1 dollar aktiv üçün ortalama sadəcə 8 sentlik qısa müddətli istiqraz saxlayır; amma 1 dollar stabilcoinin arxasında təxminən 80 sent qısa müddətli istiqraz olur.
Stabilcoinlər əsasən qısa müddətli istiqrazların "alıcılarıdır".
Bazar nə qədər böyükdür?
Hazırda, dünyada stabilcoin bazarının dəyəri təxminən 300 milyard ABŞ dollarıdır. Bu rəqəm təxminən 8 trilyon dollarlıq ABŞ pul bazarı fondları ilə müqayisədə hələ kiçikdir.
Lakin Besentə istinadən verilmiş proqnoza görə, stabilcoin bazarının həcmi təxminən 4 trilyon dollara çata bilər və o, açıq şəkildə yazıb: "Bu hökumətin borclanma xərclərini azaldacaq."
Citi Institute "bull market" ssenarisi təqdim edir: Əgər stabilcoin bazarı 4 trilyon dollara çatsa, onların tutduğu qısa müddətli dövlət istiqrazlarının həcmi 2030-cu ildə dövriyyədə olan bütün qısa müddətli istiqrazların təxminən dörddə birini təşkil edəcək.
Brookings İnstitutunun Hutchins Fiscal və Monetary Policy Araşdırma Mərkəzi Aspen Economic Strategy Group üçün hazırladığı hesabatda qeyd olunur ki, stabilcoinlər qısa müddətli istiqrazlara "mühüm yeni xalis tələb" yarada bilər — xüsusilə vəsait bank hesablarından stabilcoinlərə keçəndə və ya xaricilər tərəfindən alınanda. Hesabatda əsasən valyuta sabitliyi olmayan ölkələrdən olan qənaətçilərin böyük tələbi yarada biləcəyi vurğulanır, çünki onlar ABŞ bank hesabı aça bilmirlər, amma dollar stabilcoinlərini saxlaya bilirlər.
"Clarity Act" — növbəti katalizator
Stabilcoinlərin daha geniş yayılması üçün başqa bir qanunun — "Clarity Act"-ın qəbuluna ehtiyac var. Bu qanun daha geniş kripto aktivi bazarının tənzimlənməsini məqsəd qoyur.
Hazırda, qanunun qəbul prosesi bank sektoru ilə kripto şirkətləri arasında mübahisə mövzusudur. Mübahisənin əsas nöqtəsi: stabilcoin sahiblərinin əldə edə biləcəyi faiz gəliri banklar tərəfindən depozit faizlərinin birbaşa rəqibi kimi qəbul edilir.
Trump keçən həftə Ağ Evdə kripto sektorunun rəhbərlərini qəbul etdi və şəxsən qanunun qəbulunu sürətləndirməyə çağırırdı. ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası (SEC) də eyni vaxtda kripto aktivlərinin tənzimlənməsi üçün yeni çərçivə təklif etdi.
TD Cowen analitik Bryan Bergin son hesabatında bildirib ki, "Clarity Act"-ın qəbul edilməsi "daha aydın tənzimləmə şəraiti ilə sürtünməni azaldacaq", amma qeyd edib ki, stabilcoinin tətbiqi onsuz da qanunsuz olaraq irəliləyir.
Bazar artıq reaksiya verib. Stabilcoin buraxıcı Circle Internet Group və USDC saxlama mükafatı təqdim edən Coinbase Global ötən həftə ardıcıl olaraq 20% və çox artım göstərdi.
Potensial böyüktür, amma yol uzundur
TD Securities faiz strategiyaları üzrə mütəxəssislər 2025-ci ilin oktyabrında verdikləri hesabatda qeyd edirlər ki, stabilcoinlərin inkişafı "Maliyyə Nazirliyinin borc idarəçiliyi qərarlarına təsir edə bilər və buraxılan istiqrazların orta müddətini azalda bilər". Maliyyə Nazirliyinin bankir və investor məsləhətçiləri komitəsi də ötən il Nazirliyə demişdi ki, "stabilcoin buraxılışının artması qısa müddətli istiqrazlar üçün yeni tələb mənbəyi yarada bilər".
Lakin bu hələ ilkin hekayədir.
DefiLlama data təminatçısının izlədiyi məlumatlara görə stabilcoinlərin ümumi bazar dəyəri son zamanlarda sabitləşib, ötən ilin oktyabrı ilə müqayisədə demək olar ki, dəyişməyib.
Brookings hesabatı həmçinin vacib bir məsələni vurğulayır: stabilcoinlərin yaratdığı istiqraz tələbi sabit olacaq, yoxsa dəyişkən? Bu, Maliyyə Nazirliyinin optimal borc müddəti strukturu üçün əsasdır.
Bundan başqa, stabilcoin şirkətlərinin biznes perspektivi rəqabətə də açıqdır — təkcə başqa stabilcoinlərdən deyil, həm də tokenləşdirilmiş depozitlər, rəqəmsal qısa müddətli istiqrazlar kimi yeni formalar tərəfindən.
Bryan Bergin elektron poçtunda bildirib ki, "AI agent işləri stabilcoin istifadəsi üçün potensial uzunmüddətli katalizator olacaq", transsərhəd ödənişlər və müəssisələrarası ödənişlər isə daha yaxın dövrün təkanverici faktorlarıdır.
Besentin bu planı məntiqlidir, amma reallaşması zaman istəyir. Wall Street Journal-ın qeyd etdiyi kimi, stabilcoinlərin hökumətin borclanma xərclərinə həqiqi təsir göstərəcəyi gün "getdiyimiz yol bir prezidentin müddətindən xeyli uzaqdır".
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
ABŞ Nümayəndələr Palatası çərşənbə günü yeni elektrik enerjisi qaydaları ilə bağlı səs verməyi planlaşdırır: məlumat mərkəzləri əlavə elektrik xərclərini ödəməyə borclu olacaq, məqsəd texnologiya nəhənglərinin elektrik haqlarının başqalarına ötürülməsinə maneə yaratmaqdır.
ABŞ Nümayəndələr Palatasının ən tez həftənin çərşənbə günü, süni intellektin dəstəklənməsi ilə bağlı məlumat mərkəzlərinin genişlənməsi səbəbiylə elektrik enerjisi qiymətlərindəki artımı məhdudlaşdırmaq məqsədilə hazırlanmış iki partiyalı qanun layihəsinə səs verməsi gözlənilir.
ABŞ səhmlərinin proqnozu | Üç əsas indeks fyuçersləri birlikdə yüksəlir, neft qiymətləri düşür, Federal Ehtiyatın faiz qərarı bu axşam mühüm olacaq
16 sentyabr (çərşənbə günü) ABŞ səhm bazarı açılmadan əvvəl, ABŞ-ın üç əsas indeksinin fyuçersləri birlikdə artdı.
İnvestorların həvəsi azaldıqdan sonra Koreya birjası durğunluğa qərq oldu! Əməliyyat həcmi ilin ən aşağı səviyyəsinə düşdü, 7000 nöqtə səviyyəsində möhkəmlənmək çətindir
Sərmayəçilərin həvəsinin tədricən azalması səbəbindən Koreya səhm bazarının ticarət həcmi bu ilin ən aşağı səviyyəsinə düşüb, bu da süni intellekt (AI) tərəfindən idarə olunan Koreya səhm bazarının əvvəlki yüksək səviyyəsinə qayıtmasının çətin ola biləcəyini göstərir.
Trumpun tarif qamçısı alt ında “birlikdə isidilmək”? Avropa İttifaqı Kanada-nın ilk “qeyri-rəsmi üzv ölkə” olmasını təklif edib
Avropa Komissiyasının sədri Ursula von der Leyen, Kanadanın Avropa İttifaqının ilk “yarı üzv ölkəsi” olmasını təklif edib.
