İnvestorların həvəsi azaldıqdan sonra Koreya birjası durğunluğa qərq oldu! Əməliyyat həcmi ilin ən aşağı səviyyəsinə düşdü, 7000 nöqtə səviyyəsində möhkəmlənmək çətindir

Zhihui Maliyyə APP-nin məlumatına görə, sərmayəçilərin həvəsini itirməsi nəticəsində Koreya fond bazarının ticarət həcmi bu il ən aşağı səviyyəyə düşüb və bu da süni intellekt (AI) tərəfindən idarə olunan Koreya fond bazarının əvvəlki zirvəsinə qayıtmasının çətin olacağını göstərir. Məlumatlarda qeyd olunur ki, Koreya Kompozit Səhmlər İndeksi (Kospi) üçün sentyabrda gündəlik orta ticarət həcmi 20.6 trilyon von (təxminən 15 milyard dollar) olub, bu isə 2026-cı ildən bəri ən aşağı səviyyədir və may və iyun aylarındakı ticarət zirvələrinin yarısından azdır.

Bu ilin əvvəlində, AI həvəsi ilə pərakəndə sərmayəçilərin çılğın alışı Koreya fond bazarında yeni zirvələrə səbəb oldu. Lakin daha sonra AI investisiyalarının nə qədər gəlir gətirəcəyi ilə bağlı şübhələr Kospi indeksinin iyulda 22% dəyərində geri çəkilməsinə gətirib çıxardı. Bu əsas indeks sonradan bir hissəsini geri qaytardı, amma heç vaxt 7000 bal səviyyəsini saxlaya bilmədi.

Kyobo Life Insurance Co. şirkətinin aktiv şəkildə idarə olunan səhmlər üzrə rəhbəri Jason Minsang Kam qeyd edib: "Volatillik daha da azalmalı, həmçinin çip dövrü ilə bağlı şübhələr aradan qalxmalıdır", o zaman xarici sərmayəçilər geri dönəcəklər. Onun proqnozuna görə, Kospi indeksi hazırda diapazonda dalğalanmağa davam edəcək.

Kəskin geri çəkilməyə baxmayaraq, Kospi indeksi bu il təxminən 59% artıb və hələ də dünyada ən yaxşı performans göstərən əsas indekslər sırasındadır. AI həvəsinin təsiri ilə yanaşı, şirkətlərin öz səhmlərini geri alması da indeksi dəstəkləyib. Buna baxmayaraq, Koreya fond bazarı hələ də bir çox maneələrlə qarşılaşır. Koreya Mərkəzi Bankı avqust ayının sonunda faizləri 25 baza punkt artıraraq əsas faiz dərəcəsini 3%-ə çatdırıb və bazar sorğuları göstərir ki, bank dördüncü rübdə daha bir 25 baza punkt artım edəcək. Bundan əlavə, Federal Rezervin mümkün faiz artımı artım şirkətlərinə əlavə təzyiq göstərə bilər.

Eugene Investment & Securities analitiki Kang Songchul qeyd edib: “Bazarın canlılığı azalır. Daxili faiz dərəcələri artdıqca bazar kapitalı faizlə əlaqəli yüksək gəlirli məhsullara yönəlir, çünki fond bazarı indi əvvəlki qədər cazibədar deyil.”

Qeyd etmək lazımdır ki, Koreya fond bazarı 14 sentyabrda rəsmi olaraq “axşam saat 8-də bağlanış” dövrünə keçib. Ticarətin müddətinin uzadılması gündüz dərhal ticarət edə bilməyən istifadəçilərə gecə bazarında alış-satış etməyə imkan verir, və xarici bazar dəyişiklikləri və böyük xəbərlər qiymətlərə daha tez təsir edə biləcək.

Koreya Fond Birjası ticarət müddətini uzatmaqla, digər əsas fond birjalarının ticarət vaxtını artırması tendensiyasına uyğunlaşır, və bu xarici sərmayəçilərə Koreya səhmləri ilə daha asan ticarət etməyə imkan verir ki, bununla da Koreya kapital bazarının qlobal rəqabət qabiliyyəti gücləndirilir. Bu dəyişikliyə görə Koreya, axşam ticarəti üçün bu qədər geniş imkanlar təqdim edən ilk əsas Asiya-Sakit Okean iqtisadiyyatı bazarıdır.

Lakin bazarda bir çox narahatlıq var, xüsusilə likvidlik və qiymət dalğalanmaları ilə bağlı. Gecə saatlarında likvidlik adi ticarət vaxtından xeyli aşağıdır, sərmayəçilər daha az ticarət həcmi, daha geniş alış-satış fərqi və daha sərt qiymət dalğalanmaları ilə üzləşə bilər. Eyni zamanda, gecə bazarında likvidlik məhdud olduğu üçün daha inkişaf etmiş ticarət sistemləri, alqoritmik alətlər və məlumat emal imkanlarına malik peşəkar investisiya şirkətləri, adi pərakəndə sərmayəçilərə nisbətən daha üstün ticarət imkanlarını əldə edə bilər.

Daha uzun dövr üçün baxdıqda, Amerika GAIN Capital Group-un baş analitiki Jerry ChenJerry Chen düşünür ki, ticarət müddətinin uzadılması beynəlxalq sərmayəçilərin Koreya fond bazarına daha rahat girişini təmin edir, likvidlik və səmərəliliyi artırır. London Pictet Asset Management-in baş investisiya meneceri Young Jae Lee də qeyd edir: "Daha ticarət yönümlü, daha yüksək çevrilmə dərəcəsinə sahib sərmayəçilər və ya hedge fond investisiyaçıları, qiyamət sonrası ticarətdə daha tez-tez iştirak edə bilərlər." Lakin sektor nümayəndələri diqqət çəkirlər ki, aktiv ticarətin olub-olmaması əsasən bazarın strukturuna bağlıdır, ticarət müddətinin uzadılması likvidlik yaratmır, sadəcə likvidliyin bölüşdürülməsinə səbəb olur.

Koreya fond bazarı üçün, gələcəyi AI yarıkeçirici gəlirlərinin davamlılığı ilə bazar strukturlarının kövrəkliyi arasındakı mübarizədən asılı olacaq. Bir tərəfdən, AI yarıkeçirici super dövrü üzrə gəlir məntiqi hələ də güclüdür. Samsung Electronics və SK Hynix şirkətləri AI yaddaş çip (xüsusilə HBM) sahəsində liderdir və bu Koreya fond bazarının ən etibarlı dayağıdır. Yaddaş çipində rekord təchizat çatışmazlığı şirkətlərin gəlir proqnozlarını xeyli artırıb, Goldman Sachs 2026-cı ildə Koreya şirkət gəlirlərinin 300% artacağını proqnozlaşdırmışdı. Eyni zamanda, indeks kəskin artsa da, Koreya fond bazarının qiymətləndirməsi hələ də tarixi aşağı səviyyədədir və gəlirlərin geniş artım fonunda bu hələ məqbuldur.

Amma digər tərəfdən, Koreya fond bazarının iyul-avqust aylarında performansı onun böyük risklərini göstərdi. Ekstremal volatillik və leveraj likvidasiyasından başqa, bazar strukturunun həddindən artıq balanssızlığı da Koreya fond bazarının qarşısında risk nöqtələrindən biridir. Samsung Electronics və SK Hynix birlikdə KOSPI-nin ümumi bazar dəyərinin təxminən 50%-ni, gəlir çəkisi isə 72%-ni təşkil edir. Bu cəmlilmişlik o deməkdir ki, qlobal kapital AI ticarətinə yenidən baxsa, Koreya bazarı demək olar ki, heç bir amortizatora sahib olmadan, qiymət düşüşü kəskin şəkildə artacaq. Bundan əlavə, bazar zirvəsində buraxılmış tək səhmlik leveraj ETF-lər gənc pərakəndə sərmayəçilərə (62% partlayan hesab sahiblərinin 35 yaşdan aşağıdır) ciddi zərbə vurub, və bəzi analitiklər bildirir ki, AI əsasları yaxşı qalsa belə, bazar qaydaları və sabitlik problemləri investorları Koreya fond bazarını kənara qoymağa vadar edə bilər.