İndi Micron Apple-dan daha çox qazanc əldə edir! Apple təcili olaraq çipə ehtiyac duyur, Micron isə qiymətə nəzarət edir.
Micron Technology-nin dördüncü maliyyə rübündə xalis mənfəəti 37,7 milyard ABŞ dollarına çatıb və bu, Apple-ın eyni dövr üçün olan 29,8 milyard dollarından daha yüksəkdir, nəticədə həmin rübdə ən çox gəlir əldə edən şirkət olub. Yaddaş çatışmazlığı Micron-a güclü qiymət müəyyən etmə hüququ verir və CEO birbaşa bildirib ki, “müştərilərin tələbatını ödəyə bilmirik”, növbəti rüb üçün gəlir təlimatı isə 61,5 milyard ABŞ dollarıdır. Apple-ın mənfəət marjası yaddaş xərclərinin davamlı təzyiqi səbəbindən 49,3%-dən 46,5%-ə qədər təlimat intervalına enib.
Yaddaş çatışmazlığı texnologiya sənayesində mənfəətin yenidən bölüşdürülməsinə səbəb olur. Micron Technology 30 sentyabrda başa çatan dördüncü maliyyə rübündə 37,7 milyard dollar xalis mənfəət əldə edib, Apple isə həmin dövrdə 29,8 milyard dollar xalis mənfəət göstərib — Micron bir rübdə təxminən 8 milyard dollar daha çox qazandı.
Bu dəyişiklik təsadüfi deyil. Bazar strategisti Charlie Bilello X platformasında bu məntiqi üç cümlə ilə ümumiləşdirdi: “Apple çipə ehtiyac duyur. Micron çipə malikdir. Micron qiyməti təyin edir.”
O əlavə etdi ki, Micron-un xalis mənfəəti “cəmi iki il ərzində 42 dəfə artaraq 38 milyard dollara çatdı — Apple-ın ötən rübdəki mənfəətindən 8 milyard dollar artıqdır” və açıq şəkildə bildirdi: “Biz belə qiymət təyini gücünü indiyədək görməmişik.”
Texnologiya investisiya analitiki Beth Kindig də X platformasında bildirdi: “Micron-un indi yaradılan əməliyyat mənfəəti artıq Apple-dan çoxdur.”
Micron-un göstəriciləri: Zərərin kənarından Apple-ı üstələməyə
Micron-un mənfəətindəki dönüş sürəti heyrətamizdir.
2024 maliyyə ilində Micron-un hər səhmə standartlaşdırılmış mənfəəti yalnız 1.30 dollar idi. 2026 maliyyə ilində bu rəqəm 75.52 dollaradək sıçrayacaq. 2027 maliyyə ilini əhatə edən 35 analitik proqnozlaşdırır ki, həmin dövrdə hər səhmə mənfəət 176.15 dollar olacaq — bu da deməkdir ki, mənfəət bir ildə yenidən iki dəfədən çox artacaq.
Ritholtz Wealth Management baş direktoru Josh Brown Micron-un gəlir göstəricilərini qiymətləndirərkən dedi: “Yalnız aşağı salınmayıb, əslində ardıcıl artır.”
Micron proqnozlaşdırır ki, 2027 maliyyə ilinin birinci rübündə gəliri 61,5 milyard dollar olacaq, bu, yeni bildirilmiş 54,2 milyard dollardan çoxdur. CEO Sanjay Mehrotra CNBC-yə verdiyi müsahibədə daha da açıq bildirdi: “Əslində, biz müştərilərin tələblərini qarşılayacaq qədər istehsal edə bilmirik.”
Apple-ın məhkəməsi: Güzəşt marjalarında ardıcıl təzyiqlər
Micron-un qiymət təyini gücü birbaşa müştərilərin hesablarında əks olunur.
Apple daha əvvəl artan güzəşt marjaları vasitəsilə kifayət qədər yastıq əldə etmişdi — güzəşt marjası 2021 maliyyə ilindəki 41.8%-dən hər il artıraraq 2025 maliyyə ilində 46.9%-ə çatıb.
Lakin bu yastıq artıq istifadə edilməyə başlayır. Tarif qaytarılması təsirini çıxmaqla, Apple-ın güzəşt marjası mart rübündəki 49.3%-dən iyun rübündə 48.1%-ə düşüb, və sentyabr rübündə daha da azalaraq təxminən 46.5%-ə enəcəyini proqnozlaşdırır. Apple rəhbərliyi açıq şəkildə bildirib ki, yaddaş xərcləri iyun rübündə marjanın azalmasının əsas səbəbidir və sentyabrda təzyiqlərin davam etməsinin əsas amilidir. Əvvəlki stok yastığı sentyabrdan sonra tədricən azalmağa başlayacaq.
Apple-ın keçmiş CEO-su Tim Cook iyul maliyyə hesabatında yaddaş qiymətlərinin artmasını “yüz ildə bir rastlanan daşqın” adlandırdı.
Apple təkcə təzyiq altında olan böyük alıcı deyil. Egerton Capital-in həmtəsisçisi John Armitage podkastı “In Good Company”-də Nvidia-nı xüsusi qeyd edib: “Nvidia-nın qarşısında duran əsas problem yaddaş xərclərinin inflyasiyası və onun material xərclərdəki təsiridir.” Lakin o da bildirdi ki, Nvidia-nın güzəşt marjası 75%-dir və Apple-a nisbətən bu şoku daha rahat həll edə bilər.
Qiymətləndirmə: Bazar hələ də endirimdədir
Mənfəətlilikdə böyük sıçrayışa baxmayaraq, Micron-un qiymətləndirilməsi hələ də aşağıdır.
Hazırda Micron-un gələcək F/K (PE) göstəricisi 5.9-dur, son üç ilin ortalamasına görə 10.5-dən xeyli aşağıdır.
Bazarın endirimli qiyməti, bu super dövrün davam edib-etməyəcəyi barədə şübhələri əks etdirir. Lakin TIKR-ın analizinə görə, tələb təklifi aşdığı müddətdə Micron-un qiymət təyini gücü itmir. Apple-ın növbəti maliyyə hesabatı oktyabr ayının sonlarında açıqlanacaq; həmin vaxt yaddaş xərclərinin hələ də artıb-artmadığı bazarın diqqət mərkəzində olacaq.
Micron-un qiymət təyini gücünün nə qədər davam edəcəyi barədə bazarda suallar var.
Reuters-in məlumatına görə, Micron-un Taoyuan, Tayvan zavodunun həmkarlar ittifaqından 1994 üzv (səs verənlərin 99%-i) tətil üçün səlahiyyət verib, səbəb isə bonuslarla bağlı mübahisədir. Tayvan əyaləti Micron-un DRAM və HBM istehsalı üçün əsas istehsal mərkəzidir.
Lakin səlahiyyətli səsvermə dərhal tətil demək deyil — həmkarlar ittifaqı açıqlayıb ki, dəqiq vaxt və detallar hələ müzakirə olunur. Həmçinin, həqiqətən işçi tətil etsə belə, bu yalnız artıq çatışmaz olan təklifi daha da daraldacaq və Apple-ın yaddaş xərcləri üçün müsbət zəmanət olmayacaq.
Apple tərəfində, 23 oktyabrda ilk qatlana ekranlı smartfon iPhone Duo satışa çıxaracaq, qiyməti 1999 dollardır. Bu, Apple-a xərcləri bir hissəsini istehlakçılara ötürməyə kömək edə bilər — lakin hazırda Apple-ın öz proqnozları göstərir ki, şirkət bu xərci hələ də öz içində həll edir.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Qlobal iqtisadiyyatın "fırtına mərkəzi": inkişaf etmiş ölkələrin "borc böhranı"
BVF xəbərdarlıq edir ki, inkişaf etmiş iqtisadiyyatlar qlobal borc riskinin "fırtına mərkəzinə" çevrilir. ABŞ, Fransa kimi ölkələr aşağı faiz dərəcələri dövründə yüksək həcmdə borc toplayıblar, indi isə faizlərin artması borc xidmətinin dəyərini artırır və fiskal islahatlar siyasi müqavimətlə üzləşir. Bank of America Securities qeyd edir ki, ABŞ-da vergi gəlirlərinin azalması müşahidə olunur, Fransada isə struktur səviyyəsində gəlir azalması problemi var, Böyük Britaniya və Yaponiyada da təzyiqlər artır. İnkişaf etmiş ölkələrdə borcun davamlılığı pisləşir və bu, faiz dərəcələri və kapital axınının şokları ilə qlobal maliyyə bazarlarına təsir göstərə bilər.
ABŞ bazarında hekayə “gərgin şəkildə dəyişdi”: “AI deflyasiya və ABŞ dövlət borcunun idarəolunan olması” mövzusundan “AI-nin istiqraz bazarını sıxışıdrması, Bescent-in uzunmüddətli faizləri nəzarətdə saxlaya bilməməsi” mövzusuna keçildi
Deutsche Bank qeyd edib ki, bazarın Amerika iqtisadiyyatı ilə bağlı narrativi artıq “AI inflyasiyanı aşağı salır”dan “AI borc verir və ABŞ dövlət borclarının gəlirliyini artırır”a keçib, lakin pessimist əhval-ruhiyyə çox şişirdilə bilər. Bank hesab edir ki, bazar əslində ən təhlükəli riski – AI ekosistemində təhlükəsizlik qəzası, IPO-nun uğursuzluğu və ya gəlirlərin gözlənildiyindən az olması – pis qiymətləndirir və bu, dollara təsir edə, borc bazarını dəstəkləyə bilər. Bundan başqa, Fransanın maliyyə çətinlikləri həm də euroya yeni təzyiq gətirir.
