Dörd ayda bazar dəyəri 1 trilyon dollar artdı, 36 qat qiymət/qazanc nisbəti 2008-dən bəri ən yüksək səviyyədədir: Apple (AAPL.US) maliyyə hesabatı heç bir xəyal qırıqlığına yer vermir

Apple (AAPL.US) səhmlərinin son aylardakı artımı, bu iPhone istehsalçısının bazar sonrası açıqlayacağı maliyyə hesabatının demək olar ki, heç bir məyusluq üçün yer qoymamasına səbəb olub.

Azerbaijani Maliyyə APP qeyd edir ki, Apple iyunun sonundakı ən aşağı nöqtədən 25% yüksəlib, təxminən 1 trilyon dollar dəyərində bazar kapitalizasiya artıb. Şirkətin sabit gəlir artımı və azad nağd pul axını Alphabet (GOOGL.US) və Amazon (AMZN.US) kimi nəhəng şirkətlərin AI infrastrukturuna böyük sərmayə qoymasından narahat olan investorlar üçün gizlənmək üçün təhlükəsiz liman təmin edib.

Bu artım nəticəsində səhmlar 2008-ci ildən bəri ən bahalı qiymətləndirmə səviyyəsindədir və şirkətin nəticələri gözləniləndən aşağı olsa, qiymət çox həssas olacaq. Bloomberg tərəfindən toplanan məlumatlara görə, Apple-ın gələcək 12 ay üçün gözlənilən gəlirinə əsaslanan qiymət/qazanc nisbəti 36-dir, bu isə S&P 500 indeksi ilə müqayisədə demək olar ki, ikiqatdır.

Apple “Yeddi nəhənglər” arasında ən yaxşı performans göstərir

Apple səhmlərinə sahib olan Tandem investisiya məsləhətçisi birgə baş investisiya zabiti Ben Karu bildirib: “Apple-ın qiymətləndirməsi tarixi qiymətləndirmələrinin 99-cu faizindədir, nəsə bu qədər tam qiymətləndirildikdə, gözlənilməz bir şey baş verəndə risk artır. Hazırda o, təhlükəsiz sərmayə aktiv rolunu oynayır, amma artımı bazarın gözlədiyi kimi olmazsa, insanlar onu o qədər də təhlükəsiz hesab etməyəcəklər və qiymət/qazanc nisbəti yenidən qiymətləndirilə bilər.”

Apple müşahidəçiləri bu riski yaxşı tanıyarlar. Üç ay əvvəl, ehtiyat hissələri çatışmazlığı rüb gəlir proqnozunu aşağı saldığı üçün səhmlər 16 ayın ən böyük gündəlik enişini yaşadı.

Wall Street-in gözlədiyinə görə, Apple-in maliyyə ilinin dördüncü rübü üçün gəliri 11% artaraq 113.5 milyard dollara çatacaq, xalis mənfəəti isə 6% artaraq 29.2 milyard dollar olacaq. Baxmayaraq ki, bu Apple-a 2021-dən bəri ən yaxşı satış artım ili (15%) yaşamağa imkan verəcək, analitiklərin orta proqnozu gələcək iki il üçün artımın yavaşlayacağını göstərir.

Apple-ın maliyyə hesabatı yeni büküləbilən ekranlı iPhone Duo-nun populyarlığının əsl mahiyyətini ilk dəfə ortaya çıxaracaq. Bu cihaz ötən ay satışa çıxıb və şirkət tələbin “mükəmməl” olduğunu bildirib, çatdırılma vaxtı gələn ilə qədər uzadılıb. Lakin analitiklər bunun məhdud təchizatdan qaynaqlandığını düşünürlər, iPhone Duo ekranının qısa istifadədən sonra çatlaması haqqında xəbərlər isə məhsulun erkən olmayan alıcılar üçün cəlbediciliyini azalda bilər.

iPhone Duo Apple üçün həyati əhəmiyyət kəsb edir. Bu, şirkətin flaqman məhsulunda illərdən bəri ən böyük dizayn dəyişikliyini təqdim edir və 1999 dollar başlanğıc qiyməti ilə investorlar bu yüksək səviyyəli qiymətin artımı stimullaşdıracağına ümid edirlər. Bloomberg Sənaye Tədqiqatı hesab edir ki, bu telefon 2027 maliyyə ilində 28-32 milyard dollar arasında satış gəliri gətirə bilər və istehlakçılar daha ucuz iPhone Pro və iPhone Pro Max modellərindən bura keçdikcə orta satış qiymətini artıra bilər.

Apple üçün sərfəli olan texnoloji təhlükəsizlik ticarəti keçən həftə tam şəkildə özünü göstərdi – Alphabet və Amazon-un məyusedici maliyyə hesabatları ilə investorlar AI ilə əlaqəli səhmlərə tələsmədə geri çəkildilər. Filadelfiya yarımkeçirici indeksi keçən cümə 7,2% endi və bu, iyundan bəri ən pis gündəlik performansdır, Apple səhmləri isə yalnız 1,2% düşdü və S&P 500 indeksindən yaxşı performans göstərdi.

Nvidia (NVDA.US) səhmləri satılmağa başlayan kimi, Apple keçən cümə bu çip istehsalçısını keçərək iyuldan bəri ilk dəfə dünyada ən böyük bazar kapitalizasiyalı şirkət oldu, bazar dəyəri 5,03 trilyon dollara çatdı.

Apple-ın qiymət/qazanc nisbəti son illərdəki yüksək səviyyəyə yaxınlaşır

Apple gəlir artımında bir çox böyük texnologiya rəqibi ilə müqayisədə geri qalsa da, onun azad nağd pul axını diqqət çəkir. Investorlar AI xərclərinə daha çox şübhə ilə yanaşdığı üçün, azad nağd pul axını əsas göstəriciyə çevrilib. 2026 maliyyə ilində Apple-in azad nağd pul axınının 40%-dən çox artaraq 141,5 milyard dollara çatacağı gözlənilir, gələcək üç maliyyə ilində də artım davam edəcək. Əksinə, Alphabet, Meta və Amazon-un azad nağd pul çatışmazlığı davam edəcək.

Neuberger Berman baş tədqiqat analitiki Daniel Flaks bildirib: “Bazar Apple-ın azad nağd pul axınındakı üstünlüyünü tanıyır, əgər o, bu üstünlüyü davam etdirə bilsə, düşünürəm ki, səhmlər mövcud səviyyədən daha çox dəyər yarada bilər. Məhsul dövriyyəsindəki icrası və bunun güclü azad nağd pul axını artımına çevrilməsi Apple üçün ən vacib amildir və ən azı ilkin əlamətlər Duo-ya olan marağın çox yüksək olduğunu göstərir.”

Buna baxmayaraq, yüksək qiymətləndirmə və aşağı artım Wall Street-in bu səhmlə bağlı entuziazmını məhdudlaşdırır. Apple iyulun sonu əvvəlki maliyyə hesabatını açıqladıqdan sonra, ən azı altı analitik reytinqini aşağı saldı. Loop Capital oktyabrda Apple-ı “al”dan “saxla”ya endirdi, bunun səbəbi iPhone göndərilmə tendensiyasıdır; Bank of America keçən cümə onu ABŞ-da 1 nömrəli ən yaxşı investisiya siyahısından çıxardı və bildirdi ki, “nisbətən bazar konsensusuna qarşı müqavimətlər ola bilər, ona görə də qısa müddətli qiymətləndirmədə ehtiyatlı yanaşırıq.”

Bloomberg-in izlədiyi analitiklər arasında “almaq” tövsiyə edənlərin nisbəti 60%-dən azdır, halbuki Microsoft, Amazon və Meta üçün bu nisbət 90%-dən çoxdur. Bundan başqa, səhmlərin ticarət qiyməti analitiklərin orta hədəf qiymətindən yüksəkdir və onu “Yeddi nəhənglər” arasında gələcək 12 ay üçün ehtimal edilən gəlir mənfi olan yeganə şirkət halına gətirir.

Apple yenidən ən böyük bazar kapitalizasiyalı şirkət oldu

Tandem-dən Karu bildirib: “Qiymətləndirmə Apple üçün əsas riskdir, lakin onun daha yüksək dəyər almasına haqq qazandırmaq olar, çünki biznes modelinin ətrafında müəyyənlik daha çoxdur. Texnologiya sektorunun digər yerlərində gördüyümüz dəyişkənlik, bu şirkətlərin qarşısında duran qeyri-müəyyənliyi əks etdirir. Əgər Apple-ın maliyyə hesabatı həqiqətən şübhələr doğursa (bu vəziyyət baş verəcəyini təsəvvür edə bilmirəm), o, ən azı bəzi bu dəyişkənlikdən təsirlənməyə bilər.”