"AI-yə enerji təmin etməkdən" "hər şeyə enerji təmin etməyə" qədər! Morgan Stanley: Elektrik "super dövrü" bazar tərəfindən az qiymətləndirilib

Elektrifikasiyanın böyük dəyişiklikləri artıq təkcə AI hekayəsindən ayrılıb, dünyada elektrik bazarında 500 milyard dollarlıq sərvət yaratma məclisi sürətlə fermentləşir, Wall Street-in qiymətləndirmə modelləri isə reallıqdan geri qalır. Etibarlı baza elektrikinə malik, əsas şəbəkə düyünlərinə nəzarət edən müəssisələr keçən əsrdən bəri sənayeləşmə dövründən sonra ən güclü nağd pul super dövrü ilə qarşılaşır.

Wind Trading Platform-un verdiyi məlumata görə, Morgan Stanley-nin qlobal kommunal xidmətlər qrupu 2 noyabrda ən son araşdırmasında aydın siqnal verdi: dünya üzrə elektriklə bağlı gərginlik gözləniləndən xeyli artıq olacaq. Elektrifikasiyanın "super dövrünün" növbəti əsas dalğası artıq təkcə "AI üçün elektrik təmin etmək"dən "hər şey üçün elektrik təmin etmək"ə tam şəkildə keçib.

Morgan Stanley-nin Mayank Maheshwari, Stephen C Byrd kimi analitikləri ən son hesabatda qeyd edir ki, elektrik "super dövrünün" əsas motoru artıq AI məlumat mərkəzlərindən xeyli genişlənib, sənaye elektriki və ev soyudulması artıq AI ilə birlikdə tələbin artımının "üç əsas sürücüsü" olaraq çıxış edir və bu trend hələ də fond bazarında tam qiymətləndirilməyib.

Morgan Stanley qlobal elektrik istehlakı proqnozunu yenidən 10% artırıb və gözləyir ki, 2030-cu ildə qlobal elektrik istehlakı təxminən 36 trilyon kWh-a çatacaq; illik orta artım təxminən 4.2% olacaq. Hesabatda dörd əsas "gözlənilməz" məqam qeyd edilib:

Tələb mənbəyi AI-dan "hər şeyə" genişlənir; fosil yanacaqlar yenidən bazar payı qazanır; elektrik qiymətlərində struktur dəyişikliyi; qiymət təyin etmək haqqı avadanlıq təchizatçılarından elektrik infrastrukturu operatorlarına keçirik.

Morgan Stanley qiymətləndirir ki, yuxarıdakı trend qlobal miqyasda təxminən 500 milyard dollar dəyər yaradacaq və bazarda əlaqəli şirkətlərin 2028-ci il üçün hər bir səhmə gəlir proqnozu təxminən 14% artıracaq. Hazırda Asiya elektrik "AI qazanan səhm" qiymətləri bu il azaltmağa məruz qalıb, lakin real gəlir proqnozu isə artır, bu iki arasındakı fərq açıq investisiya imkanları yaradır.

Regionlar üzrə Asiya 2025-dən 2030-a qədər dünya üzrə əlavə elektrik istehlakının təxminən 64%-ini absorbsiya edəcək, ABŞ, Cənub-Şərqi Asiya və Hindistan tələbin artımı və elektrik bazarının gərginliyi baxımından liderdir və hesabatda əsas investisiya zonası kimi vurğulanır.

Tələb partlayışı: "3A" motor elektrik istehlakını gözləniləndən xeyli artırır

Elektrik tələbində artım artıq təkcə məlumat mərkəzi domenindən xeyli çoxdur. Hesabatın təqdim etdiyi əsas "gözlənilməz" məqam budur. Hesabat göstərir ki, elektrik istehlakı proqnozu artıq 10% artırılıb, 2030-cu ildə illik 4.2% kombinasiyalı artımla təxminən 36 trilyon kWh-a çatacaq.

Morgan Stanley bu dalğadakı elektrik tələbinin əsas motorlarını "üç A" kimi təyin edib — Agentic AI (agentlik AI), Allshoring (sənaye miqrasiyası) və Aircons (kondisionerlər). Bu üç əsas faktor elektrik tələbinin artım təməlini məlumat mərkəzindən daha geniş sənaye və məişət ssenarilərinə genişləndirir.

AI aspektində hesabat qeyd edir ki, Asiya AI tətbiq qrafiki dünyada ən sürətli olanlardan biridir. Token gücü başına xərclər ardıcıl olaraq azalır, lakin agent yükü hər missiya üçün token istehlakını xeyli artırır, hesabat gücü tələbi artıqca, elektrik AI genişlənməsinin əsas maneəsi olur.

Asiya-Sakit okean regionu məlumat mərkəzlərinin elektrik istehlakı illik 27% kombinasiyalı artımla böyüyəcək, 2030-cu ildə təxminən 133 milyard kWh-a çatacaq və 84 GW məlumat mərkəzi elektrik gücü lazım olacaq, bu 2025 səviyyəsindən 4 dəfə çoxdur və ABŞ-dakı 26% artım tempi ilə bərabərdir.

Sənaye miqrasiyası aspektində hesabat bunu Asiyada sənaye elektrik istifadə artımının əsas motoru kimi göstərir. Morgan Stanley proqnozlaşdırır ki, Asiyada sənaye elektrik istehlakı illik 4% kombinasiyalı artımla böyüyəcək, bütün əlavə elektrik tələbinin 43%-ini təşkil edəcək, artım tempi məlumat mərkəzi elektrik istehlakı artımından 2.7 dəfə çoxdur. 2025-dən bəri Hindistan, Cənub-Şərqi Asiya və digər bazarlarda sənaye elektrik istifadə artım tempi xeyli sürətlənib.

Kondisioner (soyutma) tələbi aspektində hesabat bunu "gözlənilməz tələbin əsas mənbəyi" kimi təqdim edir. 2030-cu ildə, məkan soyutmasının elektrik istehlakı artımı məlumat mərkəzi elektrik istehlakı artımına bərabər olacaq və Asiya elektrik tələbi illik kombinasiyalı artım tempinə əlavə təxminən 40 əsas nöqtə əlavə edəcək; dünya üzrə soyutma elektrik istehlakı ümumi elektrik istehlakında təxminən 10%-dan 12%-ə yüksələcək.

Qlobal elektrik istehlakı proqnozu yüksəldilib, Asiya artımın əsas nüvəsindədir

Morgan Stanley demək olar ki, bütün əsas regionlarda 2026-2030 arasında elektrik tələbi artım temposunu artırıb. Artımın ən çox olduğu üç bazar: Hindistan (+454 əsas nöqtə), ABŞ (+169 əsas nöqtə) və Avstraliya (+141 əsas nöqtə); Avropa və Yaponiya uzun müddət elektrik istehlakının durğunluq və ya azalma yaşadıqdan sonra yenidən mülayim artım göstərir.

Mütləq həcmdə, Asiya 2025-dən 2030-a qədər dünya üzrə əlavə elektrik istehlakının təxminən 64%-ini absorbe edəcək, Morgan Stanley təxmin edir ki, Asiya elektrik təminatı illik ortalama 5% kombinasiyalı artımla böyüməlidir, bu cari ortalama səviyyədən təxminən 140 əsas nöqtə üstündür.

Fosil yanacaqlar bazar payını yenidən qazanır, "öz elektrik mənbəyi" tələbi ikiqat artır

Hesabatın təqdim etdiyi ikinci əsas "gözlənilməz" məqam fosil yanacaqların elektrik strukturu içində mövqeyinin azalmaq əvəzinə artmasıdır. Morgan Stanley proqnozlaşdırır ki, 2030-cu ildə fosil yanacaqlar dünya elektrik strukturunun yarısını təşkil edəcək, Asiyada məlumat mərkəzlərinin 60%-i kömür və təbii qazdan elektrik alır, bu isə bəzi investorların təmiz enerji sürətlə əvəzlənəcəyinə dair gözləntiləri ilə ziddiyyət təşkil edir.

Hesabat qeyd edir ki, elektrik bazarı sıxlaşdıqca etibarlı fosil yanacaqlı enerji istehsalı nadir üstünlük qazanır, təbii qaz və kömür daha böyük həcmdə batareya saxlama və bərpa olunan enerji ilə birgə işlədilir. Qiymətə daha həssas olan Asiya bazarı üçün kömür və saxlama gündəlik hər MWh üçün 50-60 ABŞ dolları həddində son dərəcə rəqabətçi enerji dəyəri təqdim edir.

Eyni zamanda, Amerikada məlumat mərkəzi inkişaf etdiricilərinin elektrik çatışmazlığı problemi Asiyaya yayılır. Morgan Stanley hesab edir ki, mövcud həllər xaricində, Amerikada məlumat mərkəzi inkişaf etdiriciləri 2028-ci ildə 43 GW elektrik çatışmazlığı ilə qarşılaşacaq, bu rəqəm 2029-cu ildə 80 GW-a çatacaq və bununla birlikdə çoxlu məlumat mərkəzi tutumu xaricə köçəcək.

Onlardan təxminən 15 GW çatışmazlıq Asiyaya, əsasən Cənub-Şərqi Asiya (təxminən 8 GW) və Hindistana yayılacaq. Bu trend artıq baş verməyə başlayıb — ABŞ və Çindən super ölçülü bulud xidməti təminatçıları və yeni bulud şirkətləri Asiyada təxminən 10.6 GW məlumat mərkəzi tutumu üçün müqavilə imzalayıb, bunun 70%-dən çoxu Hindistan və Cənub-Şərqi Asiyada cəmlənir.

"Öz elektrik mənbəyi" (Behind-the-Meter) tələbi də sürətlə böyüyür. Elektrik şəbəkəsi ardıcıl təzyiq altında qalırkən, Morgan Stanley proqnozlaşdırır ki, 2030-də ABŞ-da öz elektrik mənbəyi tələbi təxminən 47 GW-a, Asiyada isə təxminən 8 GW-a çatacaq, bu isə yerli elektrik təminatçıları üçün nəzərəçarpacaq biznes imkanları yaradacaq.

Elektrik qiymətləri yenidən yüksəlir, qiymət təyin etmək haqqı elektrik istehsalçılarına keçir

Hesabatın müəyyən etdiyi üçüncü və dördüncü böyük "gözlənilməz" məqam elektrik qiymətləri sisteminin struktur yenilənməsinə işarə edir. Təklif və tələb ardıcıl sıxlaşdığı şəraitdə, 2026-cı ildə əsas bazarlarda topdan elektrik qiymətləri illik müqayisədə təxminən 20% artacaq; Morgan Stanley gözləyir ki, 2028-ci ildə kommersiya elektrik qiymət fərqi təxminən 15% daha da genişlənəcək.

Bazar strukturuna baxdıqda, 2022 enerji böhranı zirvəsindən qısa müddətli düşmədən sonra Hindistan, Çin, Malayziya, Sinqapur, Yaponiya və Avropa kimi bir sıra bazarlarda topdan elektrik qiymətləri yenidən güclənir və elektrik istehsalçıları üçün gəlirlilik artımına dəstək verir.

Qiymət təyin etmək haqqının dəyişməsi baxımından, hesabat qeyd edir ki, elektrik infrastrukturu operatorları avadanlıq istehsalçıları üzərindən qiymət təyin etmək dominansiyasını geri alır. Ötən 18 ayda avadanlıq istehsalçılarının qiymətləri sürətlə qalxıb, indi bu trend elektrik istehsalçılarına keçir, elektrik istehsalçıları satış qiymətini ardıcıl artırır.

Hesabat həmçinin qeyd edir ki, super ölçülü bulud xidmət təminatçıları elektrik qiymət dəyişikliyinə nisbətən az həssasdır — hesablamalar göstərir ki, elektrik qiymətində 20% dəyişiklik AI super ölçülü bulud xidmət təminatçılarının gəlirinə yalnız təxminən 1% təsir edir — bu isə elektrik şirkətləri üçün daha yüksək elektrik qiyməti təyin etmək üçün yer yaradır.

Eyni zamanda, bərpa olunan enerji "ördəklər formasında" olan məhsuldarlıq əyri artıq "iki zirvəli dəvələr əyrisi"nə çevrilir:

Səhər və gecə elektrik tələbi gündüz saatlarından əvvəl və sonra kəskin artır, çevik istehsal aktivləri və saxlama gəlirlilik imkanlarını artırır, ancaq bərpa olunan enerji istehsalçıları üçün gəlirlilik azalır.