Dünya Bankı əmtəə hesabatı: Qızıl və gümüş tədricən aşağı düşəcək, amma tarixi minimum səviyyəsinə qayıtması çətin olacaq

Huicon veb saytı 6 noyabr xəbər verir—— Dünya Bankının oktyabr ayı əmtəə hesabatı proqnozlaşdırır ki, qızıl və gümüş 2026-cı ildə böyük yüksəlişdən sonra, növbəti iki il ərzində tədricən geri çəkiləcək, lakin qiymətlər tarixi yüksək səviyyədə qalacaq. Qızıl mərkəzi bankların alışları və investisiya tələbi ilə dəstəklənir, davamlılığı daha güclüdür; gümüş isə fotovoltaik materialların alternativ istifadə olunması və digər sənaye mənfi faktorlardan təsirlənir, daha böyük aşağı yönümlü təzyiqə malikdir. Hesabatda həm alıcı, həm satıcı risklər mövcuddur; Federal Reserve siyasəti və geosiyasi vəziyyət əsas dəyişənlərdir, əmtəə bazarı ümumiyyətlə geosiyasi və iqlim inflyasiya təsirləri ilə qarşı-qarşıyadır.

Dünya Bankının oktyabr ayında ən son açıqladığı "Əmtəə Bazarı Perspektivləri" hesabatı göstərir ki, qızıl və gümüş qiymətləri 2027-2028-ci illərdə tədricən geri çəkiləcək, lakin ümumilikdə tarixi zirvədə qalacaq və 2026-cı ildəki güclü artım və kəskin dalğalanmaları təkrar etmək çətin olacaq. Qızıl və gümüşün əsas göstəriciləri açıq şəkildə fərqlənir, qızıl mərkəzi bankların alışları ilə dəstəklənir, gümüş isə sənaye tələbinin dəyişməsi ilə təsirlənir.

Qiymət proqnozu aşağı çəkilib, qızıl və gümüş yüksəlişi müvəqqəti olaraq bitir

Bu hesabatın proqnozları aprel versiyasından bir qədər daha pessimistdir. Hesabatda gözlənilir ki, 2026-cı ildə qızılın orta qiyməti hər unsiya üçün 4600 ABŞ dolları olacaq, bu isə 2025-ci ildən 33.6% daha yüksəkdir; 2027-ci ildə qızıl qiyməti 7.6% aşağı düşəcək və 4250 dollara çatacaq, 2028-ci ildə daha 5.9% azalıb 4000 dollara enəcək.

Gümüş bu il qızıldan daha yaxşı çıxış edib, illik orta qiymət 70 dollar gözlənilir, artım təxminən 76%-dir, sonrakı geri çəkilmə daha böyükdür, 2027-ci ildə qiymət 62 dollara, 2028-ci ildə 58 dollara enəcək.

Ümumi qiymətli metallar indeksi bu il təxminən 40% artıb, növbəti iki il ardıcıl geri çəkiləcək, geri çəkilməyə baxmayaraq, qiymətlər hələ də 2015-2019-cu illərin orta göstəricisindən xeyli yuxarıdır. Qızıl qiyməti üçüncü rübdə 5% azalıb, ABŞ dövlət borcu gəlirləri yüksəlib, sıxılma gözləntiləri və dolların güclənməsi qiymətli metallar bazarını sıxışdırıb.

Qızılın əsas göstəriciləri sabitdir, gümüş sənaye tələbinə təzyiq altında

Qızılı dəstəkləyən əsas məntiq investisiya tələbi və mərkəzi bankların alışlarına əsaslanır. 2026-cı ilin birinci yarısında, qlobal qızıl tələbinin yarısı məhz investisiya və mərkəzi bankların alışlarından ibarət olacaq, baxmayaraq ki, növbəti iki ildə tələbin artım tempi yavaşlayacaq, tələbin zəminini qoruyacaq. Mərkəzi bankların alışları ilin əvvəlində səmimi azalsa da, yenidən yüksəlir və qızıl qiymətinə əlavə dəstək verir. Yüksək qiymətlər qızıl zinət əşyaları istehlakını azaldır və zinət əşyaları tələbi 2023-cü ildən zəifləyir. Təchizat tərəfi yeni qızıl mədənlərinin artımı məhduddur, yüksək qiymət daha çox geri çevrilmiş qızıl gətirir.

Gümüş bazarı daha mürəkkəbdir, sənaye tələbi əsas dəyişəndir. Fotovoltaik sənaye gümüşü mis materiallarla əvəzləməyə və texnologiya effektivliyini artırmağa çalışır, bu isə gümüşün istehlakını sıxışdırır; zinət əşyaları və gümüş qab tələbi də yüksək qiymətlərdən təsirlənir. Elektronika, hesablama mərkəzləri, avtomobil və enerji infrastrukturu sahələrində gümüşə olan tələb artmaqda davam edir, lakin bu, yalnız məhdud dəstək təmin edir. Gümüş mədənlərinin istehsalı azca artır, geri çevrilmiş gümüş də artır, təchizat və tələbin sıxlığı tədricən aradan qalxacaq.

Alıcı və satıcı risklər balanslıdır, xarici təsirlər bazara istiqamət verir

Dünya Bankı bildirir ki, qızıl və gümüşün qiymət proqnozlarının yüksəlmə və enmə riski əsasən balanslıdır. Geosiyasi vəziyyətin dərinləşməsi, bazar volatilliyinin artması, mərkəzi bankların gözləntilərdən çox qızıl alması qiymətlərin baza proqnozdan yüksək olmasına səbəb ola bilər. Ən böyük aşağı yönümlü risk isə Federal Reserve və digər əsas mərkəzi bankların davamlı pul siyasətini sıxışdırmağa davam etməsidir, yüksək faiz və güclü dollar bu cür gəlirsiz aktivlərə marağı azaldır.

Bundan başqa, qlobal iqtisadi zəiflik gümüşün sənaye tələbinə zərbə vuracaq, mənfəət realizasiyası və leveragenin azaldılması satış təzyiqini artıracaq.

Əmtəə bazarında ümumi perspektiv, inflyasiya riskləri qalır

Ümumi əmtəə bazarına baxdıqda, enerji təchizatının pozuntuları və geosiyasi qeyri-müəyyənlik səbəbindən, bu il əmtəə qiymətləri ümumilikdə 23% yüksələcək, 2027-ci ildə isə 7% geri çəkiləcək. Orta Şərqdəki münaqişələr və El Niño hava hadisələri kənd təsərrüfatı istehsalını pozur — bu iki əsas faktordur, müxtəlif risklər bir-birini tamamlayaraq enerji və qida qiymətlərini artırır, qlobal inflyasiya və pul siyasəti üçün sınaq yaradır.

Son Söz

2026-cı ildə qızıl və gümüşün böyük yüksəlişi yəqin ki, sona çatacaq, növbəti iki il ərzində isə bazar yumşaq geri çəkilməyə məruz qalacaq. Qızıl mərkəzi bankların alışları ilə davamlılığı daha güclüdür, gümüş isə fotovoltaik əvəzləmə kimi faktorlarla aşağı təzyiqə məruz qalır, geosiyasi vəziyyət və Federal Reserve siyasəti qiymətli metalların yenidən güclənib-güclənməyəcəyini müəyyən edən əsas dəyişənlərdir.


Spot qızıl həftəlik qrafiki Mənbə: Yihuitong

GMT+8 6 noyabr 10:43 Spot qızıl 4064.58 ABŞ dolları/unsiya