Bitcoin schwankt nicht mehr so stark wie früher. JPMorgan sagt, dass die wilden Ausschläge abgeflaut sind. Anfang 2025 lag die Volatilität von Bitcoin bei 60%. Jetzt liegt sie bei etwa 30%.
Das ist nicht nur eine Statistik für Nerds – dieser Rückgang könnte große institutionelle Investoren wieder in den Markt locken. Die Art von Investoren, die sich zurückgezogen haben, als Bitcoin sich wie ein betrunkener Teenager verhielt.
Nikolaos Panigirtzoglou, Stratege bei JPMorgan, sagte am Donnerstag, dass, wenn die Volatilität von Bitcoin weiter sinkt und sich traditionellen Anlagen wie Gold annähert, auch die Investitionsallokationen folgen könnten.
„Es ist zu erwarten, dass die Allokationen in Bitcoin durch institutionelle Investoren denen konkurrierender Anlageklassen wie Gold entsprechen könnten, wenn es zu einer Annäherung der Volatilitäten kommt“, schrieb er. Im Moment ist diese Annäherung real. Laut ihm ist die Lücke zwischen der Volatilität von Gold und Bitcoin „so gering wie nie zuvor“.
Rückzug von Unternehmen trägt zur Verringerung der Volatilität bei
Dafür gibt es einen Grund. Im vergangenen Jahr haben viele Unternehmensschatzmeister ihre Bitcoin aus dem Umlauf gezogen. Das ist kein kleines Ereignis.
Laut JPMorgan hat dieser „intensive Rückzug“ eine spürbare Wirkung gehabt. Mehr Coins werden passiv gehalten. Weniger Handel. Weniger Panikverkäufe. Weniger Hype-Käufe. Das wirkt wie eine Bremse für den Wahnsinn.
Diese Schatzmeister, meist Nachahmer von MicroStrategy, haben tatsächlich mehr als 6% des gesamten Bitcoin-Angebots eingesammelt.
Sie werden außerdem in globale Aktienindizes aufgenommen. Das verschafft ihnen noch mehr Legitimität und Aufmerksamkeit. JPMorgan sagt, dieser Trend „hilft, Bitcoin aus Bewertungssicht attraktiver zu machen“.
Am Ende läuft alles auf das Risiko hinaus. Panigirtzoglou erklärt es deutlich: Institutionelle Investoren mögen es nicht, ihr Kapital in etwas zu stecken, das zu viel Risikokapital bindet. Er sagte:
„Der Grund ist, dass für die meisten institutionellen Investoren die Volatilität jeder Anlageklasse im Hinblick auf das Portfoliorisikomanagement zählt, und je höher die Volatilität einer Anlageklasse, desto mehr Risikokapital wird durch diese Anlageklasse gebunden.“
Übersetzt: Ruhigere Coins bedeuten entspanntere Investoren. Die aktuelle Marktkapitalisierung von Bitcoin liegt bei etwa 2.2 trillion. Um die 5 trillion von Gold im Privatsektor zu erreichen, aber angepasst an die Volatilität, müsste Bitcoin um 13% gegenüber dem aktuellen Stand steigen.
Das würde den Preis auf etwa 126,000 Dollar treiben. Diese Zahl ist nicht aus der Luft gegriffen. Sie liegt nur wenig über dem Rekord, den Bitcoin bereits am vergangenen Wochenende aufgestellt hat.
Im Moment hinkt der Bitcoin-Preis jedoch hinterher. Panigirtzoglou sagte: „Die Lücke zwischen dem Bitcoin-Preis und unserem volatilitätsbereinigten Vergleich zu Gold hat sich von einem deutlich positiven Bereich Ende 2024“, als er bei etwa 36,000 Dollar lag, „in einen negativen Bereich verschoben“, was bedeutet, dass der aktuelle Preis etwa 16,000 Dollar zu niedrig ist. Das ist eine große Lücke.
Laut ihm bedeutet diese Lücke eines: „aktuell gewisses Aufwärtspotenzial für Bitcoin.“ Am Donnerstag wurde Bitcoin etwa 10% unter seinem jüngsten Allzeithoch gehandelt. Es ist also nah dran. Aber noch nicht ganz da.
KEY Difference Wire hilft Krypto-Marken, schnell durchzubrechen und Schlagzeilen zu dominieren
