CBL-Aktie steigt nach Q4-Gewinn, Same-Center-NOI wächst
Die Aktien von CBL & Associates Properties, Inc. (CBL) haben seit der Veröffentlichung der Ergebnisse für das am 31. Dezember 2025 endende Quartal um 1,7% zugelegt und damit den S&P 500 Index übertroffen, der im gleichen Zeitraum um 0,5% gestiegen ist. Im vergangenen Monat ist die CBL-Aktie um 4,1% gestiegen, während der S&P 500 nur um 0,7% zulegte.
CBLs Ergebnisüberblick
Im vierten Quartal 2025 stieg der den Stammaktionären zurechenbare Nettogewinn gegenüber dem Vorjahr um 29,7% auf 48,3 Millionen US-Dollar bzw. 1,56 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 37,2 Millionen US-Dollar bzw. 1,22 US-Dollar je verwässerter Aktie im Vorjahreszeitraum. Die Gesamterlöse erhöhten sich gegenüber dem Vorjahr um 18,8% auf 156,4 Millionen US-Dollar, nach 131,7 Millionen US-Dollar im Vorjahr, was in erster Linie auf höhere Mieteinnahmen zurückzuführen ist, die um 19,6% auf 150,4 Millionen US-Dollar von 125,8 Millionen US-Dollar stiegen.
Im Gesamtjahr sprang der den Stammaktionären zurechenbare Nettogewinn um 131,8% auf 133,9 Millionen US-Dollar bzw. 4,34 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 57,8 Millionen US-Dollar bzw. 1,87 US-Dollar je verwässerter Aktie im Jahr 2024. Die Jahreseinnahmen stiegen um 12,2% auf 578,4 Millionen US-Dollar von 515,6 Millionen US-Dollar.
Auf Non-GAAP-Basis stiegen die Funds from Operations (FFO) im vierten Quartal 2025 um 17,2% auf 2,25 US-Dollar je verwässerter Aktie von 1,92 US-Dollar im Vorjahr. Für das Gesamtjahr erhöhten sich die bereinigten FFO um 7,8% auf 7,21 US-Dollar je Aktie von 6,69 US-Dollar im Jahr 2024.
Das Net Operating Income (NOI) auf vergleichbarer Basis wuchs im vierten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 3,3% und für das Gesamtjahr um 0,5%. Nach Immobilientyp stieg das vergleichbare NOI im vierten Quartal 2025 um 2,2% bei Einkaufszentren, 2,1% bei Open-Air-Centern und 16,3% bei Lifestyle-Centern, während Outlet-Center um 0,3% zurückgingen.
Auf Jahresbasis führten Lifestyle-Center mit einem Wachstum von 9,1%, während das NOI bei Einkaufszentren um 0,5% sank und Outlet-Center um 1,9% zurückgingen.
Weitere wichtige Geschäftskennzahlen von CBL
Die Portfolioauslastung lag zum 31. Dezember 2025 bei 90%, leicht unter den 90,3% des Vorjahres. Die Auslastung auf vergleichbarer Basis für Einkaufszentren, Lifestyle- und Outlet-Center blieb mit 88,6% unverändert. Das Management merkte an, dass insolvenzbedingte Ladenschließungen, darunter Forever21, JoAnn, Claire’s und Party City, die Auslastung der Einkaufszentren im Jahresvergleich um fast 75 Basispunkte negativ beeinflussten.
Die Vermietungsaktivität blieb lebhaft. Im Jahr 2025 schloss CBL über 4 Millionen Quadratfuß an Mietverträgen ab, wobei neue und Verlängerungsverträge im Durchschnitt 2,6% höhere Mieten als zuvor erzielten. Allein im vierten Quartal 2025 wurden 1,3 Millionen Quadratfuß vermietet, allerdings sanken die Vergleichsmieten um 2,9%, was auf negative Verlängerungsspannen zurückzuführen ist, die teilweise durch starke Spannen bei Neuvermietungen ausgeglichen wurden.
Die Produktivität der Mieter verbesserte sich. Die Verkaufszahlen pro Quadratfuß auf vergleichbarer Basis stiegen im vierten Quartal im Jahresvergleich um 3,7% und für das Jahr um 2,8% auf 437 US-Dollar.
CBL & Associates Properties, Inc. Preis, Konsens und EPS-Überraschung
CBL & Associates Properties, Inc. Preis-Konsens-EPS-Überraschungs-Chart | CBL & Associates Properties, Inc. Kurs
Kommentare des CBL-Managements und Bilanzmaßnahmen
Chief Executive Officer Stephen D. Lebovitz bezeichnete 2025 als ein „außergewöhnliches Jahr“ und hob die operative Entwicklung und den Fortschritt in der Bilanz hervor. CBL erzielte im Laufe des Jahres etwa 240 Millionen US-Dollar aus Veräußerungserlösen und setzte Kapital für die Übernahme von vier überdachten Regionalmalls von Washington Prime Group in Höhe von 178,9 Millionen US-Dollar ein.
Die Liquidität blieb solide, mit 335,4 Millionen US-Dollar an frei verfügbaren Barmitteln und marktfähigen Wertpapieren zum Jahresende. CBL schloss 2025 zudem mehrere Kreditrefinanzierungen und -verlängerungen ab, darunter ein nicht-rekursives Darlehen über 78 Millionen US-Dollar zu 6,856% und ein nicht-rekursives Darlehen über 43 Millionen US-Dollar zu 5,9%, beide zu verbesserten Konditionen im Vergleich zu früheren Finanzierungen.
CBLs Prognose
CBL gab für 2026 eine Prognose für bereinigte FFO im Bereich von 6,74 bis 7,06 US-Dollar je Aktie aus. Das Management erwartet, dass das vergleichbare NOI für das Jahr zwischen einem Rückgang von 1,2% und einem Wachstum von 1,1% liegen wird. Die Prognose berücksichtigt Mietspannen, Druck auf Betriebskosten, potenzielle Kreditausfälle und Änderungen bei den Schätzungen für uneinbringliche Erträge.
Weitere Entwicklungen bei CBL
Zusätzlich zur Übernahme der vier Einkaufszentren schloss CBL im Jahr 2025 mehrere Vermögensverkäufe ab, darunter das Fremaux Town Center in Slidell, LA, und The Promenade in D’Iberville, MS, was zu einem Gesamtbruttoerlös aus Veräußerungen von rund 240,7 Millionen US-Dollar beitrug.
CBL konsolidierte zudem das Southpark Mall nicht mehr, nachdem das Objekt im Juli unter Zwangsverwaltung gestellt wurde, und kaufte im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms 573.998 Aktien für 18 Millionen US-Dollar zurück.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Alle Augen sind auf Washington gerichtet: Kommt nächste Woche die „Superwoche der Zentralbanken“ mit einer Zinserhöhungswelle der G7?
Angesichts steigender Inflation, geopolitischer Konflikte und Ölpreisen über 100 erlebt die G7-Zentralbanken eine entscheidende Zinsentscheidungswoche. Angetrieben durch eine über den Erwartungen liegende Kerninflation wird von der Federal Reserve die erste Zinserhöhung seit drei Jahren erwartet; die Bank of Japan dürfte die Zinsen auf 1,25 % anheben, den höchsten Stand seit 30 Jahren; auch die hawkische Haltung der Zentralbanken Großbritanniens, Europas und Kanadas wird gleichzeitig verstärkt. Die globale Geldpolitik steht vor einem bedeutenden kollektiven Wendepunkt hin zu einer restriktiveren Ausrichtung.
Wird die Fed die Zinsen „kontinuierlich anheben“? Wird sich der „Straffungszyklus“ der späten 1980er Jahre wiederholen?
Ein Bericht von Citi weist darauf hin, dass das aktuelle makroökonomische Umfeld dem restriktiven Zyklus von 1988-1989 sehr ähnlich ist: Damals blieb die Wirtschaft widerstandsfähig, und der Inflationsdruck baute sich schrittweise auf, bevor die wirtschaftliche Aktivität nachließ und die Politik auf eine Lockerung umschwenkte. Während des restriktiven Zyklus damals erhöhte die Federal Reserve die Zinssätze 16 Mal in Folge.
Erzrivalen vereinen sich selten! Elon Musk und Sam Altman unterstützen Dario Amodeis Aufruf zur globalen Verlangsamung von KI
Anthropic Amodei ruft zu einer weltweiten Verlangsamung von KI auf, und die Rivalen Musk sowie Altman treten überraschend gemeinsam öffentlich für diese Initiative ein. Die drei großen Akteure stimmen darin überein, Dritten „Mitarbeiter-Level“-Bewertungsrechte zu gewähren und eine koordinierte Drosselung umzusetzen; Altman kündigte darüber hinaus direkt an, dass OpenAI dieses Jahr keinen Börsengang anstrebt. Der wütende Rücktritt eines Forschers und das kollektive Ausbrechen unkontrollierbarer KIs entfachten die lang angestaute Panik in der Branche.
Die jüngste Einschätzung von Goldman Sachs: Steigende Zinssätze ≠ Rückgang der US-Aktien, Gewinnwachstum ist der Schlüssel zum Bullenmarkt.
Goldman Sachs ist der Ansicht, dass hohe Zinssätze Gegenwind für den Aktienmarkt darstellen, aber keinen Bullenmarkt beenden. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe ist auf 5,3% gestiegen, aber historische Daten zeigen, dass die durchschnittliche Rendite der US-Aktien 12 Monate nach einer Zinserhöhung +9% beträgt. Die Bilanzen der Unternehmen sind auf dem stärksten Stand seit 20 Jahren, Investitionen in KI und eine Welle von Übernahmen treiben die Gewinnerwartungen weiterhin an. Es wird erwartet, dass der Gewinn pro Aktie im S&P 500 im Jahr 2026 340 US-Dollar erreichen wird, ein Wachstum von 24% gegenüber dem Vorjahr.
Krypto-Preise
Mehr
