Zweifel an der Rendite von KI-Investitionen, südkoreanische Aktien fallen um 1,4 %, Samsung verliert über 4 %, Ölpreise sinken, Goldpreise schwächeln
Die Aktie von Samsung Electronics fiel zeitweise um mehr als 6 %, nachdem das Unternehmen keinen neuen Plan zur Ausschüttung an die Aktionäre bekannt gab, was die Anleger enttäuschte. Der südkoreanische Kospi-Index sank um 1,2 %, während die Nasdaq 100-Futures um 1,1 % nachgaben. Die renditesensitiven zweijährigen US-Staatsanleihen rentierten 2 Basispunkte niedriger bei 4,68 %, und die zehnjährigen Anleihen ebenfalls 2 Basispunkte niedriger bei 5 %. Der Spotpreis für Gold fiel um 0,7 % auf etwa 4.040 US-Dollar pro Unze. Brent-Rohöl fiel unter 110 US-Dollar pro Barrel und notierte bei 109,98 US-Dollar pro Barrel.
Die Ergebnisse von Alphabet, der Muttergesellschaft von Google, enttäuschten den Markt; Samsung Electronics enttäuschte mit einer ausbleibenden Aktionärsrendite. Die aufeinanderfolgenden Quartalsberichte der beiden Technologieriesen sorgten für Enttäuschung bei den Investoren und stoppten den dieswöchigen Aufschwung der Technologiewerte abrupt. Die Zweifel, ob die massiven Investitionen in künstliche Intelligenz ausreichende Renditen erwirtschaften können, nehmen wieder zu.
Alphabet fiel nachbörslich um 10 %, da der Umsatz die Markterwartungen verfehlte, was die Sorge verstärkte, dass Google trotz Milliardeninvestitionen im Bereich KI weiterhin Marktanteile an die Konkurrenz verliert. Der Aktienkurs von Samsung Electronics in Seoul brach zeitweise um über 6 % ein, weil das Unternehmen keinen neuen Plan zur Aktionärsrendite vorlegte und Anleger damit enttäuschte. Der südkoreanische Kospi-Index – ein wichtiger globaler Indikator für KI-Handel – fiel um 1,2 %, was einen starken Gegensatz zu dem Kursanstieg am Mittwoch bildet, der durch die starken Ergebnisse von SK Hynix den größten Tagesanstieg seit Juli markierte. Die Nasdaq-100-Futures fielen um 1,1 %.
Diese Berichtssaison entwickelt sich zunehmend zum Stresstest für das Investmentthema KI. Investoren verlangen immer öfter konkrete Belege dafür, dass die hohen Kapitalausgaben in robustes Gewinnwachstum umgesetzt werden. Später in dieser Woche wird Amazon die Ergebnisse vorstellen, Apple folgt in der nächsten Woche; ob sich die Marktstimmung wieder stabilisiert, bleibt abzuwarten.
„Der Markt nimmt die vorsichtigen Signale von Federal Reserve-Chairman Warsh wahr. Das könnte damit zusammenhängen, dass im Bereich KI übermäßiger Optimismus besteht“, sagt Eugene Leow, Stratege bei der DBS Bank in Singapur. „Die Nachfrage nach sicheren Anlagen und die Erwartung einer möglichen Verlangsamung der KI-Aktivitäten setzen die Renditen unter Abwärtsdruck.“
- Der südkoreanische Kospi-Index fällt um 1,2 % auf 5940 Punkte. Samsung Electronics verliert über 4 %. SK Hynix gewinnt fast 4 %.
- Die Nasdaq-100-Futures sinken um 1,1 %.
- Der Yen bleibt nahezu unverändert bei 157,83 je US-Dollar.
- Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe fällt um 2 Basispunkte auf 4,68 %. Die Rendite der zehnjährigen Anleihe sinkt ebenfalls um 2 Basispunkte auf 5 %.
- Die zehnjährige Rendite in Japan bleibt konstant bei 2,825 %.
- Gold gibt leicht nach, verliert 0,7 % auf etwa 4040 US-Dollar je Unze.
- Brent-Öl fällt um 1,6 % auf 109 US-Dollar je Barrel.
Samsung und Alphabet belasten den Technologiesektor
Der Gewinn der Speicherchip-Sparte von Samsung Electronics verfehlte die hohen Erwartungen der Investoren, obwohl das Unternehmen gleichzeitig die Kapitalausgaben erhöhte, um auf die anhaltend starke Nachfrage nach KI-Infrastruktur und den daraus resultierenden Anstieg der Speicherchippreise zu reagieren. Allerdings kündigte das Unternehmen an, den konkreten Aktionärsrendite-Plan erst Ende Januar nächsten Jahres bekannt zu geben – ein klarer Unterschied zur SK Hynix, die unmittelbar nach Veröffentlichung starker Geschäftszahlen zusätzliche Aktionärsrenditen in Höhe von rund 45 Milliarden US-Dollar ankündigte.
„Die Verschiebung der Details zur Aktionärsrendite auf Januar ist enttäuschend“, sagte Rob Li, Managing Partner von Amont Partners in New York. „Das gibt den Händlern einen Grund, Kapital zu SK Hynix umzuleiten.“ Der Aktienkurs von SK Hynix stieg am selben Tag um 4 %.
Bei Alphabet verstärkte der unerwartet niedrige Umsatz die Sorge, dass Google im KI-Wettbewerb zurückfallen könnte. Wataru Akiyama, Stratege bei Nomura Securities, merkte an: „Die Markterwartungen waren ohnehin schon extrem hoch; in gewisser Hinsicht reicht es nicht, die Erwartungen einfach zu erfüllen. Wenn Unternehmen kein Gewinnwachstum präsentieren, das diese hohen Erwartungen übertrifft, kann der Aktienkurs bei Veröffentlichung des Berichts fallen.“
Die aktuelle Berichtssaison bringt jedoch nicht nur negative Ergebnisse. Microsoft gewann nachbörslich 2,9 % dank robusten Wachstums im Cloud-Geschäft; Oracle legte zuvor um 11 % zu, nachdem das Unternehmen einen langfristigen Ausblick für freien Cashflow vorlegte und sich der Kreditrisiko-Indikator so stark wie seit neun Monaten nicht mehr verbesserte.
US-Staatsanleihen-Renditen fallen, der Markt sucht Sicherheit
Die Schwäche der Technologiewerte führt zur Umschichtung von Kapital in US-Staatsanleihen. Nach der Entscheidung der US-Notenbank am Mittwoch, die Zinsen unverändert zu lassen, stiegen kurzfristige US-Anleihen den zweiten Tag in Folge. Die renditesensitiven zweijährigen Anleihen fielen um 2 Basispunkte auf 4,68 %, die zehnjährigen ebenfalls um 2 Basispunkte auf 5 %. Gold gab leicht um 0,7 % auf etwa 4040 US-Dollar je Unze nach; bitcoin fiel um 1,5 % auf rund 80.000 US-Dollar – beide zogen sich zurück und machten deutlich, dass Staatsanleihen wieder ihre Position als bevorzugtes Fluchtziel im Markt einnehmen.
„Der Markt nimmt die vorsichtigen Signale von Fed-Chairman Kevin Warsh wahr. Das könnte damit zusammenhängen, dass im Bereich KI übermäßiger Optimismus besteht“, sagt Eugene Leow, Stratege bei der DBS Bank in Singapur. „Die Nachfrage nach sicheren Anlagen und die Erwartung einer möglichen Verlangsamung der KI-Aktivitäten setzen die Renditen unter Abwärtsdruck.“
Zahlreiche Schlüsselfaktoren werden weiterhin den Markt beeinflussen
Auf makroökonomischer Ebene steht der Markt diese Woche vor mehreren Herausforderungen. Die US-Notenbank entschied mit zehn zu zwei Stimmen, die Zinsen unverändert zu lassen. Fed-Chairman Kevin Warsh sagte auf der Pressekonferenz, es sei bislang keine endgültige Entscheidung über die Geldpolitik getroffen worde. Am Donnerstag werden die bevorzugten Inflationsdaten der US-Notenbank – die Kern-PCE-Zahlen – veröffentlicht und geben neue Hinweise zur Entwicklung der Preise.
Die Europäische Zentralbank und die Bank of Japan werden am Donnerstag bzw. Freitag ihre Zinsentscheidungen bekannt geben und voraussichtlich beide die Zinssätze unverändert lassen. Peter Dragicevich, Währungsstratege von CorPay Asia Pacific, schrieb in einer Analyse: „Die Europäische Zentralbank dürfte die Politik nicht ändern, aber wohl betonen, dass sie über Instrumente zur Handhabung von Eurozonen-Staatsrisiken und zur Abwehr systemischer wirtschaftlicher Bedrohungen verfügt, um die Sorgen der Märkte zu beruhigen.“
Darüber hinaus fiel der Ölpreis wegen Fortschritten in der Nahost-Diplomatie; der globale Benchmark Brent-Öl sank um 1,6 % auf 109 US-Dollar je Barrel.
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