US500: ¿puede una subida de tres días resistir unas probabilidades del 73% de una subida de tipos en diciembre?

La Fed hizo una pausa. El mercado subió. Pero dos miembros del FOMC no recibieron el mensaje: votaron a favor de subir los tipos. Y los mercados de futuros estiman en un 73% la probabilidad de que la pausa no dure más allá de diciembre.

Esa es la tensión que pesa sobre el avance de tres días del S&P 500. El índice cerró el miércoles en 7,743.98 (+0.28%), su tercera sesión consecutiva al alza, ya que las acciones acogieron inicialmente con optimismo la decisión de la Reserva Federal de mantener el tipo oficial entre el 3.75% y el 4.00%. Las acciones tecnológicas lideraron el movimiento y Oracle se disparó un 11% durante la jornada. Sin embargo, la subida está chocando de lleno con la oferta en niveles superiores, y la "pausa" de la Fed parece más un aplazamiento que un giro de política.

🌍 Por qué importa ahora

La votación del FOMC terminó con un resultado de 10–2. Tanto la gobernadora Lisa Cook como la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, discreparon y apoyaron otra subida de 25 pb. El comunicado siguió destacando que la inflación continúa elevada. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvo cerca del 5.02%, y los precios de CME FedWatch sitúan en el 72.8% la probabilidad de otra subida de 25 pb en la reunión del 9 de diciembre.

No se trata de una pausa moderada. Es un comité dividido que intenta ganar tiempo, y los datos del PIB del T3 y del PCE de septiembre que se publicarán mañana podrían moderar esas expectativas de subida o avivarlas.

📊 Perspectivas técnicas

El gráfico diario mantiene una estructura favorable, pero el precio está poniendo a prueba el techo de su rango reciente.

El índice ha rebotado con claridad desde la zona de demanda de 7,700–7,720, donde el soporte horizontal converge con la línea de tendencia ascendente. Se mantiene por encima de la estructura de sus principales medias móviles, lo que conserva el sesgo alcista general. Sin embargo, la subida presiona ahora la primera zona de resistencia de 7,770–7,780, con una importante área de oferta entre 7,800 y 7,817, justo por debajo del máximo histórico de 7,818.93 alcanzado el 6 de octubre.

El panel multitemporal presenta una situación con matices:

Diario: estructura alcista, pero el MACD sigue siendo bajista; el impulso aún no ha confirmado la recuperación del precio.

Semanal: alcista, aunque los indicadores de impulso ofrecen señales mixtas.

Mensual: la fuerte tendencia alcista permanece intacta.

La tendencia alcista general sigue vigente. Sin embargo, el potencial de subida a corto plazo se reduce a medida que el precio se aproxima a la oferta en niveles superiores, en un contexto marcado por una Fed restrictiva.

🎯 Niveles clave

Resistencia:

7,770–7,780: resistencia a corto plazo. Un cierre diario sostenido por encima de esta zona abriría la puerta al siguiente nivel.

7,800–7,817: principal área de oferta y umbral de ruptura. Este nivel determinará si la subida de tres días continúa o pierde fuerza.

7,819+: zona de máximos históricos. Una ruptura clara por encima de 7,818.93 volvería a abrir el camino hacia nuevos máximos.

Soporte:

7,722–7,700: soporte inmediato, reforzado por la línea de tendencia ascendente y la reciente zona de demanda.

7,692–7,685: soporte secundario por debajo de la estructura actual.

7,520–7,508: principal soporte inferior si falla la zona de 7,700.

⚠️ Perspectiva de riesgo

Mi sesgo es prudentemente alcista mientras el precio se mantenga por encima de 7,700–7,720. Un cierre diario sostenido por encima de 7,770, seguido de una ruptura de 7,800–7,817, reforzaría el escenario de continuación alcista hacia el máximo histórico.

Pero el riesgo es real: si el PCE de mañana supera las previsiones, aumentan las probabilidades de una subida en diciembre, el rendimiento a 10 años supera claramente el 5% y esta subida se frena en la zona de oferta. Si el precio no logra superar el intervalo de 7,770–7,780, podría retroceder hacia 7,700. Una ruptura clara por debajo de la línea de tendencia ascendente y del soporte de 7,700 desplazaría la atención hacia 7,690 y, posiblemente, 7,520.

La principal amenaza para los alcistas no está en el gráfico, sino en los datos. La resistencia de la demanda, los elevados precios del petróleo y un rendimiento a 10 años por encima del 5% implican que el próximo movimiento de la Fed dependerá de unos datos de inflación que todavía no se han publicado.

En resumen: La subida es real, la estructura es alcista y la tendencia permanece intacta. Sin embargo, la pausa de la Fed es frágil, el comité está dividido y unas probabilidades del 73% apuntan a otra subida de tipos en diciembre. Presta atención a 7,770 al alza y al PCE de mañana en el frente macroeconómico: estos dos datos probablemente determinarán si este avance de tres días continúa o pierde fuerza.

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