Tres gigantes llaman a "reducir velocidad": la fe en la IA se tambalea, el precio del petróleo supera los cien, la Fed está a punto de subir las tasas de interés—las acciones estadounidenses podrían enfrentar la semana más peligrosa del año.
La Reserva Federal podría subir las tasas de interés, la desaceleración de la inteligencia artificial afecta gravemente a las acciones de chips, el ataque a un oleoducto en Arabia Saudita impulsa el precio del petróleo: esta semana, el mercado estadounidense enfrenta una doble prueba de presión por la inflación y la tolerancia al riesgo.
La aplicación de noticias financieras Zhitong Finance ha notado que, en la próxima semana, las acciones estadounidenses enfrentarán numerosos factores clave: los inversionistas estarán ocupados analizando datos macroeconómicos de Estados Unidos y del mundo, dinámicas del mercado primario, acciones corporativas, decisiones de política monetaria global y otras señales globales de relevancia.
Los datos macroeconómicos serán el centro de atención, mientras que las nuevas salidas a bolsa impulsarán movimientos a nivel individual de acciones. El precio del petróleo, junto con la dinámica de los mercados estadounidense y asiático, dominarán la tendencia de los diferentes sectores.
Las actividades de negociación de inversionistas extranjeros influirán en la tendencia general del mercado. Durante esta semana de negociación más corta, los participantes del mercado avanzarán con cautela en medio de las persistentes tensiones geopolíticas y las decisiones de la Reserva Federal de EE.UU. Los conflictos geopolíticos entre EE.UU. e Irán y la evolución de la situación en Oriente Medio determinarán la tendencia global de los precios del petróleo crudo.
Vinod Nair, jefe de investigación de Geojit Investments Ltd, afirmó: "El calendario macroeconómico de la próxima semana está muy cargado, con publicaciones clave como los datos de inflación de Estados Unidos, las decisiones de política de la Reserva Federal y el Banco de Japón, las cuales, junto con la tendencia del precio del petróleo, definirán la dirección del mercado a corto plazo. Los elevados precios de la energía, la continua salida de capital extranjero y la incertidumbre geopolítica mantendrán la volatilidad en niveles altos".
Decisiones de política monetaria de la Reserva Federal y del Banco de Japón
La Reserva Federal anunciará su decisión de política monetaria el 16 de septiembre. El mercado apuesta fuertemente a que el banco central estadounidense subirá las tasas en un cuarto de punto porcentual. Tras los datos que mostraron un alza en la inflación de consumidores de agosto, las expectativas en Wall Street aumentaron aún más.
Algunos inversionistas consideran que esta decisión pondrá a prueba la credibilidad antiinflacionaria del presidente de la Reserva Federal, Kevin Walsh, la cual ha estado bajo escrutinio desde la rueda de prensa posterior a la reunión de julio. El Banco de Japón publicará su decisión de tasas el 18 de septiembre, y el mercado en general prevé que los responsables subirán la tasa en 25 puntos básicos hasta el 1,25%, el nivel más alto en más de treinta años.
Los tres gigantes claman por "ralentización de IA", las acciones de IA en EE.UU. enfrentan una prueba de presión
El pasado fin de semana, la industria de la IA vivió un hecho poco común: el CEO de Anthropic, Dario Amodei, publicó un extenso artículo titulado "Debemos controlar la frontera", donde solicita a toda la industria ralentizar el desarrollo de los modelos más avanzados; Sam Altman de OpenAI y Elon Musk de xAI respondieron públicamente de inmediato, Musk asegurando que "Dario tiene razón". Además, Altman comunicó a los medios que, por motivos de seguridad, OpenAI no saldrá a bolsa este año.
El mercado reaccionó con caídas. Durante la sesión asiática del lunes, el índice de acciones MSCI Asia Pacífico cayó un 0,5%, y tanto las bolsas japonesas como surcoreanas registraron descensos. Los futuros del Nasdaq 100, dominado por tecnológicas, bajaron más de un 1%, mientras que los futuros del S&P 500 retrocedieron un 0,6%.
¿Cuán grande es la presión a corto plazo?
Analistas del mercado señalan que las acciones de chips y de la cadena de suministro serán las más afectadas durante la apertura por ventas. El alto valor de las acciones, las operaciones abarrotadas y los vientos macroeconómicos en contra se refuerzan mutuamente: el Nasdaq 100 ha retrocedido más del 4% desde el máximo de junio, el índice estadounidense de chips cayó un 14% en el mismo periodo, y las expectativas de subida de tasas por parte de la Reserva Federal esta semana junto a los riesgos geopolíticos han elevado el costo global de la financiación. Cabe destacar que el S&P 500 y el índice mundial MSCI subieron apenas un 0,6%, mostrando que el ajuste está muy concentrado en la línea principal de la IA.
Sin embargo, los analistas en general no creen que se haya roto la lógica a largo plazo. Gary Tan, gestor de cartera de Allspring Global Investments, afirmó: "Esto podría ejercer presión a corto plazo, pero es poco probable que destruya el negocio de la IA a largo plazo. El desarrollo de IA está aún en una etapa temprana y no estoy seguro de que los demás actores del ecosistema vayan a desacelerar al mismo ritmo en medio de una evolución técnica tan rápida".
Billy Leung, estratega de inversión de Global X Management, ofreció una visión más positiva: "El acuerdo entre los tres CEOs para controlar el ritmo no necesariamente reducirá el gasto en chips, electricidad e infraestructura, de hecho esto podría prolongar el ciclo de desarrollo. Si la comercialización sigue creciendo y la iteración se ralentiza un poco, el foco del sector pasará de 'gastando para construir' a 'monetizar los activos existentes'".
Charu Chanana, estratega jefe de Saxo Bank, señala que las valoraciones de empresas tecnológicas no solo se basan en la demanda, sino también en la expectativa de rápida iteración de modelos, por lo que su valorización estará bajo mayor escrutinio; sin embargo, los mecanismos de seguridad atraerán nuevas inversiones en ciberseguridad y herramientas de supervisión de IA, mientras que empresas de almacenamiento, redes, refrigeración y suministro eléctrico seguirán teniendo proyectos en curso que sustentarán sus resultados: “Una I+D más regulada y controlada puede, de hecho, hacer que las oportunidades en IA sean más sostenibles”.
También existen voces cautelosas. Algunos actores del mercado cuestionan si la “ralentización” responde realmente a motivos de seguridad o si obedece a que el enorme gasto de capital ya no es sostenible. Si esto último es cierto, los inversionistas deberán reconsiderar la lógica de valoración de la IA y no deberían perseguir estas acciones en sus precios actuales sin cuidado.
A corto plazo, es inevitable que las acciones de concepto IA enfrenten presión en la apertura del lunes; a medio plazo, la verdadera línea divisoria será si esta ronda de “ralentización” es solo una postura o un punto de inflexión. Además, Anthropic está negociando con Nvidia para actuar como inversionista ancla en una super OPV que podría alcanzar los 2 billones de dólares, por lo que la fe de Wall Street en la IA estará bajo examen público esta semana.
El salto en el precio del petróleo agita las expectativas de inflación, acciones estadounidenses enfrentan prueba triple esta semana
La semana pasada, el oleoducto este-oeste de Arabia Saudita, con una capacidad máxima de 7 millones de barriles diarios y un flujo real reciente equivalente al 4%-5% del suministro mundial, fue cerrado tras un ataque con drones. Esta línea, que permitía a Arabia Saudita esquivar el puerto de Ormuz bloqueado por la guerra, se ha convertido ahora en el objetivo.
Sumado a esto, la ofensiva de los hutíes en la isla Perim en el estrecho de Bab el-Mandeb, el incendio de otro petrolero el domingo en Ormuz tras un ataque, y la postergación de la reunión Irán-países del Golfo en Omán, los riesgos de suministro se acumulan por distintos frentes. El domingo, los precios del petróleo saltaron más de un 3%, el Brent superó los 107,9 dólares, y el precio minorista del diésel en Estados Unidos ya rompió el récord de 6 dólares por galón.
Para la inflación, esto añade combustible al fuego. El IPC estadounidense ya repuntó en agosto, los costos de la energía se están filtrando en los precios a lo largo de la cadena logística, y la senda de moderación de la inflación en septiembre y octubre podría alterarse. A la espera de la decisión de la Reserva Federal el miércoles, el mercado apuesta fuertemente por una subida de 25 puntos básicos; los altos precios del petróleo reforzarán aún más el tono restrictivo, poniendo a prueba de nuevo la credibilidad antiinflacionaria del presidente Walsh, y el ciclo de endurecimiento podría prolongarse.
Para las acciones estadounidenses, la tendencia es negativa aunque con divergencias en la estructura: los valores energéticos (que ya han subido más del 30% en el año), el oro y el dólar, como activos refugio, se benefician; mientras que las aerolíneas, químicas, empresas de consumo y las acciones de alto valor sensibles a tasas se ven presionadas. Más difícil aún, esta semana el mercado enfrenta la "llamada a la lentitud de los tres gigantes de la IA", que ha desencadenado ventas de acciones de semiconductores (SK Hynix cayó más del 4,6% y Nvidia un 2,2% en operaciones extrabursátiles del domingo) y la preocupación de una burbuja por el retroceso de la deuda con margen, cuando el apetito por el riesgo ya era frágil.
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