La adquisición de cien mil millones de d ólares de Marvell (MRVL.US) sobre Lumentum (LITE.US): El mercado de láseres está "extremadamente tenso"
Marvell Technology (MRVL.US) anunció el lunes que adquirirá al fabricante de láseres para centros de datos, Lumentum Holdings (LITE.US), mediante una transacción totalmente en acciones valorada en aproximadamente 115 mil millones de dólares.
Según ha informado InvestingAPP, el fabricante de chips Marvell Technology (MRVL.US) anunció el lunes que adquirirá al fabricante de láseres para centros de datos Lumentum Holdings (LITE.US) en una operación totalmente en acciones valorada en aproximadamente 115,000 millones de dólares. Si se completa con éxito, esta será una de las mayores fusiones y adquisiciones tecnológicas de la historia. Detrás de la operación, está la creciente demanda de los centros de datos de IA de interconexiones ópticas de alta velocidad y el suministro de láseres.
De una escisión valorada en 1,000 millones de dólares a una adquisición de 115,000 millones de dólares
Lumentum tiene su origen en el departamento de componentes ópticos y láseres comerciales de la empresa de hardware de Silicon Valley JDSU. En 2015, la dirección de JDSU escindió dicho departamento, considerando que su crecimiento sería mayor como entidad independiente. En ese año, Lumentum comenzó a cotizar con una capitalización de mercado de cerca de 1,000 millones de dólares y beneficios netos trimestrales ajustados de unos 15.3 millones de dólares.
Diez años después, las ventas trimestrales de Lumentum ya superan los 1,000 millones de dólares y los beneficios trimestrales ajustados llegaron a 461.1 millones de dólares en el último trimestre, convirtiéndose en objetivo de una adquisición multimillonaria por parte de Marvell Technology.
El producto principal de Lumentum son los láseres. Durante años, empresas de telecomunicaciones han dependido de la compañía con sede en San José, California, para proveer láseres, módulos y conmutadores que permiten la transmisión de datos a través de cables de fibra óptica de largas distancias. Con la expansión masiva de los centros de datos globales para sistemas de IA, la tecnología de Lumentum se utiliza para transferir enormes volúmenes de datos entre chips y servidores a velocidades extremadamente altas.
Escasez de suministro de láseres: algunos componentes “totalmente agotados” hasta principios de 2029
El contexto más inmediato de esta operación es la fuerte demanda de dispositivos ópticos por parte de los centros de datos de IA. El CEO de Lumentum, Michael Hurlston, declaró anteriormente que algunos componentes estarán “totalmente agotados” hasta principios de 2029, y los clientes ya han empezado a asegurar pedidos para 2030.
En este contexto, la forma más directa de eludir la cola de espera y obtener suministro es adquirir toda la empresa. Después del anuncio de la operación, Wolfe Research señaló que la principal lógica de Marvell Technology para adquirir Lumentum es lograr una integración vertical en el actual mercado de láseres “extremadamente tenso”. Integrar las capacidades de Lumentum ayudaría también a Marvell Technology a obtener una posición ventajosa frente a Broadcom, que también fabrica componentes láser.
Wolfe Research también destaca que la interconexión óptica representa casi la mitad de los ingresos previstos para el año fiscal 2031 de Marvell Technology, y asegurar un suministro estable de láseres de alto rendimiento será una ventaja competitiva. Para Marvell Technology, comprar Lumentum equivale a asegurar el suministro en un eslabón clave de la interconexión óptica de los centros de datos de IA, en lugar de esperar simplemente a que los proveedores externos aumenten su producción.
Ascenso de la fotónica de silicio: el límite del cobre acelera la adopción de interconexiones ópticas
Lumentum cobra relevancia debido al auge de la tecnología de fotónica de silicio. Las interconexiones tradicionales usan cobre y transmiten datos mediante impulsos electrónicos, lo que resulta barato y rápido en distancias cortas. Sin embargo, los sistemas de IA requieren transferencias de datos cada vez mayores entre chips y servidores, llevando al cobre al límite de su capacidad para conducir información eficientemente.
El propio láser consume bastante energía, pero integrar dispositivos ópticos más estrechamente en el silicio puede reducir costes y la necesidad de equipamiento costoso. A medida que las interconexiones de cobre alcanzan su límite y baja el coste de la tecnología óptica, el sobrecoste adicional de usar soluciones ópticas se vuelve más aceptable. Nvidia, como el mayor proveedor mundial de chips de IA, ha promovido el uso de conexiones ópticas entre componentes. Cuanto más eficiente es la transmisión de datos, mayor es el valor de sus chips y sistemas de servidores.
Un gran obstáculo para la popularización de la interconexión óptica sigue siendo su coste de construcción, mucho mayor que el del cobre. Para fortalecer la cadena de suministro, acelerar la fabricación y lograr economías de escala en la fotónica de silicio, Nvidia ha invertido este año 2,000 millones de dólares en Marvell Technology y Lumentum. Lumentum también busca activamente lugares para ampliar su capacidad. Según Hurlston, la empresa ha buscado instalaciones antiguas de electrónica para reconvertir, considera comprar plantas en Japón y ha considerado subvenciones para expandirse; en ese momento también indicó que la empresa podría contemplar adquisiciones como vía de crecimiento.
La reacción del mercado no ha sido positiva
Aunque los analistas reconocen la lógica de la operación, la reacción del mercado no ha sido positiva. Tras el anuncio, las acciones de Marvell Technology cayeron hasta un 14% hasta los 168.82 dólares, y las de Lumentum un 19% hasta los 685 dólares. Esto refleja la preocupación de los inversores por una posible burbuja de la IA y que los analistas ponen en duda el margen de reducción de costes tras la integración de ambos negocios. Se prevé que la operación se complete en 2028, lo que también implica que la aprobación regulatoria no será sencilla.
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